01 前言
中國銀行原油寶的是是非非可能說不清道不明，但是這個事件給了我們不少警示：
1、衍生品在極端情況下出現的風險可能是難以想象的，也是無法承受的；
2、投資理財，查閱理財產品說明書是至關重要的，至少要了解理財產品的規則；
前事不忘、後事之師，今天想和讀者朋友擴展開來聊一聊關於間接投資衍生品的問題，以及請投資者思考一個問題：投資衍生品的理財產品是否還能稱作中低風險理財產品。
02 銀行理財可以投資衍生品
首先來探討一個責任人的問題：假如原油寶事件最終承擔責任的不是中國銀行，那麼投資者自然要承擔責任；
但是，如果投資者通過購買理財產品間接投資了衍生品呢？
例如市場上的一些原油基金，假如基金出現了這個問題，承擔責任的是基金公司還是基金投資者呢？這個問題有討論的價值。
另外，銀行理財產品也是可以投資衍生品的，這一點可能很多投資者未曾留意。
目前，銀行理財產品大多為固定收益類產品，少量權益類理財產品，商品及衍生品類理財產品非常少見。但是，衍生品依然在可投資的範圍內。
根據最新的分類標準，資產管理產品按照投資性質的不同，分為固定收益類產品、權益類產品、商品及金融衍生品類產品和混合類產品。
固定收益類產品投資於存款、債券等債權類資產的比例不低於80%，權益類產品投資於股票、未上市企業股權等權益類資產的比例不低於80%，商品及金融衍生品類產品投資於商品及金融衍生品的比例不低於80%，混合類產品投資於債權類資產、權益類資產、商品及金融衍生品類資產且任一資產的投資比例未達到前三類產品標準。
也就是說，債權類資產超過80%（並不是100%）就是固定收益類理財，固定收益類理財理論上既可以投資權益類產品、也可以投資衍生品。
溫馨提示：可以投不代表一定會投，但是投資是被允許的！
03 一起來看理財產品說明書
大多數情況下，理財產品投資衍生品是為了對沖風險。
我查閱過很多理財產品說明書，其中不少二級風險的理財產品投資範圍包括衍生品，投資比例為0~20%；還有一部分理財產品說明書列示的投資範圍，並沒有明確為衍生品類，僅僅是其他類資產，投資比例佔比0~20%；
我也看見過三級風險的混合類理財產品，商品及金融衍生品類產品投資最高可達80%，當然這是理論上的許可範圍。
因此，對於穩健型的投資者，關注理財產品說明書是非常必要的，對於投資範圍包括衍生品的理財產品（相對比較少），可以選擇避而遠之；
此外，越來越多的固定收益類理財產品的投資範圍都包括權益類產品，穩健型投資者也要做個選擇。
目前想找一個投資範圍僅有債權類資產的理財產品比較難，另外可以投資不代表會投資。
個人查閱過不少銀行理財產品的投資報告，可能是查閱的數量有限，目前還沒有發現投資了衍生品的銀行理財；
當然也有可能是持倉較少沒有披露，因為大部分理財產品僅披露前十大投資明細。
04 兩個思考題
很多文章指出衍生品的功能是對沖風險，但是衍生品本身是獨立交易的，有沒有可能和標的資產背離呢？
例如股票多頭做空期貨對沖，但是股票跌了、期貨卻漲了，兩頭損失有沒有可能？
另外，一個風險評級為中低風險（二級風險）的理財產品，假如投資了衍生品、但是投資比例很低，這個理財產品是否還能算做是中低風險？
期待在評論區分享您的觀點！
#423頭條知識節#私行小學徒認為，理財產品的收益和風險均來自於投資標的物，投資標的物的收益扣除銀行收取的費用就是理財產品的收益，而投資標的物的風險決定了理財產品的真正風險。
專欄《理財產品分析與選擇》，以理財產品為中心，擴展分享理財知識，理論與案例相結合！
