兩市自春節後保持了震盪走低，在傳統的“金三銀四”時節也沒有了以往的表現，只能說讓市場失望。而今天也是五一小長假前的最後一個交易日，盤面也沒有給到太多驚喜。最終在月線圖上收線“三連陰”。
上證指數月線圖
金三銀四的失望！
1、自從中美貿易戰後就出現較大幅度的下挫，這方面主要起決於避險因素。上月8日，美國宣佈，將向從中國進口的鋼鐵、機械等1300個獨立關稅項目徵收關稅。而後，我國也採取了相同的舉措，向從美國進口的飛機等商品加徵關稅。事件的爆發，致使中美雙邊貿易關係惡化，市場對此激發避險情緒，大量資金從風險市場流出（包括股市和期貨市場），而避險資產市場黃金和國債價格卻走高。
2、近期，業績公佈集中期。部分藍籌股和白馬股業績不及市場預期，拖累股價，進而導致了股指持續走低。同時，監管層對於活躍資金監察力度加強，導致部分遊資抽逃，致使白馬股遭遇拋售，聯動股指疲弱。
3、節前效應。這個已基本形成國內市場的特點，資金在面臨假期到來之前，一般會選擇一定的抽離，以規避長假的佔用，致使近期市場資金交易平淡。
五月是否能有喜？
1、A股入“摩”。6月1日MSCI明晟將把一些人民幣計價的中國A股納入其新型市場指數，在9月1日再接納一些。目前市場預估最初將有170億左右美元的外資流入。這些資金的流入也將給A股市場帶來一定資金的活躍，主觀上說，能對股指有一定推動作用。
2、節後資金的迴流。4月25日，央行也正式對大型商業銀行和股份銀行實施了“降準”，在節前的這兩天雖然沒有能在盤中有過多體現。但是，從貨幣政策的角度來看，穩健寬鬆，仍在政策方面利好。隨著節後，資金規避假期佔用的情緒減弱，投資情緒的迴歸，會給市場帶來一定資金支持，增強市場的活躍度。
3、從技術的角度看，大盤在最近三年都未出現連續3個月的下跌，只有在2015年股災的時候出現過。而當前並不是2015年，A股市場並不存在估值過高的跡象。當前股指屬於與經濟發展緊密集合的平估期，而有部分藍籌股還處以低估值的區間上，所以從估值的角度說，指數並不具有超跌的可能性。
上證指數日線圖
綜合看，目前滬指在節前的最後一天也開始進入築底震盪的階段。技術面已經出現三針刺探3050點未果，給節後市場反彈提供了一定技術支持。不過滬指要想進一步走高，技術面也並不能完全抉擇，還需關注資金是否會藉助入摩大舉迴流，如果資金流入預期無法超過市場此前的預期，那麼市場震盪的概率依舊存在。
