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在美国民众心里，美联储俨然成为了一位"好央妈"。为了拯救经济，美联储不顾一切地"印钞"！
根据上周的数据，美联储的资产负债表规模继续创出新纪录，达到6.62万亿美元，这一规模相当于疫情前美国GDP的3成，比前一周多了2000亿美元，这意味着随着疫情对经济冲击的加剧，美联储正疯狂"印钞"来维持金融市场和经济的稳定。
今年3月第一周时，美联储的资产负债表才4.29万亿美元。短短一个半月，美联储的资产负债表净增加2.33万亿美元。这种"印钞"的速度超过过去任何时候，包括2008年出现的美国金融危机。
然而，这可能只是个开始。美国银行分析师称表示，在今年底，美联储的资产负债表规模可能突破9万亿美元。国际著名评级机构惠誉评级甚至认为会达到10万亿美元的规模。
作为全球货币政策的主导者，过去美国每一次货币政策的转向，都给世界金融和经济带来了重大的影响。如今，美国已彻底走上超级货币宽松的不归路，无疑也将再一次给全球经济带来最多长达十年的深刻变化。
1、美联储火力全开的背后：美元变成"抢手货"
在认识美联储资产负债表暴增带来的影响之前，不妨先了解其背后代表的含义。美联储可以扩张资产负债表的手段有很多，而这次暴增的背后是美联储重启量化宽松政策，即美联储在实施零利率政策后，通过购买美国的国债和抵押贷款支持证券等资产，来向市场投放大量资金，这一动作也被形容为"印钞"。
当地时间，3月15日，美联储宣布实施零利率，将联邦基金利率目标区间下调1个百分点至0~0.25%区间，并推出7000亿美元量化宽松计划，其中购买美国国债5000亿美元，购买抵押贷款支持证券2000亿美元。
随着美国开始讨论实施万亿规模的经济援助计划，美联储又及时调整了量化宽松政策，改为"无上限"购买除股票外的几乎所有信用产品，甚至是垃圾级债券，以给市场提供最大程度的流动性支持。简言之，美联储将随时根据需要开启"印钞机"。
众所周知，美联储重启量化宽松政策与当下全球疫情加速扩散密不可分。由于疫情在全球扩散，市场对全球经济增长面临严重放缓乃至衰退的担忧不断加重。作为高风险资产，股票首当其冲，比如美股出现了10天内触发4次熔断的历史罕见景象，就连曾经的避险资产债券和黄金都难以幸免。
在"现金为王"的普遍心理下，全球通用货币美元成为了投资者眼中的"香饽饽"，持有需求激增，导致美元流动性出现紧张。3月18日，衡量美元汇率变化的美元指数突破了100美元的重要关口，当周美元指数还创下了2008年全球金融危机以来的最大单周涨幅。
为了缓解美元流动性紧张、给急需融资的企业和金融机构"救急"，美联储不断加码"印钞"行动就不难理解了。
2、美国疯狂举债关键还要靠美联储
另一方面，美联储的量化宽松政策同时是为配合美国实施庞大的经济救助计划。由于疫情造成经济停摆，美国许多的企业、家庭、地方政府等都出现财务趋于恶化的情况。企业甚至大规模裁员，截至4月18日的过去四周时间，美国失业人数已经飙升至2600万，约占美国劳动力的七分之一。
为了应对疫情给经济带来的冲击，截至目前，美国已经先后推出了四轮经济救助法案，涉及金额超过2.6万亿美元，约占美国2019年GDP的12%。但对于巨大的救助款项，本已财政亏空的美国政府束手无策，只能寄希望于美联储。数据显示，仅2019财年，美国联邦政府财政赤字已达到了9844亿美元。
在疫情当下，美联储为配合美国联邦政府发债起到至关重要的作用。据最新的数据显示，美国的国债规模已突破24万亿美元大关，在不到6个月的时间增长了1万亿美元，增速也创下历史之最。与此同时，美联储持有的美债规模也不断上升，如今在资产负债表的占比上升至59%，约为3.91万亿美元。
3、美国为下一次危机写下注脚
那么，美联储疯狂"印钞"购买各类信用资产，会带来什么影响呢？对于美国而言，这将给金融体系提供足够的金融资金，有利于美国和全球金融市场的稳定，避免流动性危机进一步演化为债务危机，从而走向经济衰退。 此外，配合财政刺激政策，这缓解了美国经济加速进入衰退状态。
不过，美联储的做法"治标不治本"，因为引发美国金融市场动荡和经济停滞的是疫情。如果不及早控制住疫情蔓延，那么美国经济将很可能进入深度的衰退，甚至发生经济金融危机，届时即便美联储采取任何措施都将无济于事。
且不说疫情对经济带来的冲击何时结束，
长期来看，过剩的货币投放可能给美国埋下新一轮资产价格泡沫隐患。回顾过去20年多年，美国一直处在危机与积累泡沫的循环之中。为了应对潜在或已发生的危机，美国不约合同采取了大幅投放货币的政策，最终都催生了巨大的资产价格泡沫，并带来经济下行风险，比如2000年前后的互联网泡沫、2008年的地产泡沫以及现在的股市泡沫。
理论来说，如果美联储释放的多余货币进不了实体经济，那么未来可能将会形成新一轮资产价格泡沫。当然，大前提是美国得从当前的经济困境走出。
4、美国加速收割全球财富
一旦美国从疫情困境走出，除了美国自身外，量化宽松还将可能对全球经济产生深远影响。总结下来，主要有以下3个方面。
（1）给全球埋下输入性通胀风险
美元是世界主要的贸易和结算货币，世界大宗商品大多都以美元定价。众所周知，过度"印钞"会引发通货膨胀的风险，美联储实施量化宽松政策将导致市场流动性过多，美元有大幅贬值的风险，从而引发新一轮资源价格上涨，给全球输入性通胀埋下隐患。
（2）冲击其他国家的出口行业
美联储实施量化宽松政策带来的货币贬值，将有利于本国的出口行业，而其他国家的货币将被迫出现升值，从而削弱对美国的出口能力。这很可能引发其他国家竞相效仿实施货币宽松政策，乃至量化宽松。结果不仅引发经贸上的矛盾，还可能增加本国未来的通胀压力。
（3）导致其他国家持有资产"缩水"
一直以来，美债凭借美国强大经济的实力和国家信用背书，成为全球多国保值增值的资产。而美联储大量"印钞"买进美债，将推升美债的价格，降低其收益率，从而使其他国家持有的外汇资产面临很大的"缩水"风险，这还包括其他以美元计价的资产。
疫情对全球金融和经济的冲击还未结束，也可能只是刚刚开始，未来市场还将见证美联储的资产负债表规模扩张到创新高的纪录。在这次疫情危机下，
美联储实施无限量的量化宽松政策，对全球而言到底是不是打开了"潘多拉的魔盒"，可能还需要留给时间来慢慢解答。【精彩内容不够看，更多猛料等你赞！点击下方“了解更多”，轻松get最新最快最有趣的追踪报道】
