全球規模最大的風投機構，正面臨最艱難時刻。
4月13日晚間，軟銀集團披露了2020財年（2019/4/1 至 2020/3/31）的業績預告，基於市場環境惡化的判斷，預計本財年經營虧損金額1.35萬億日元（約合人民幣880億元），預計淨利潤虧損7500億日元。
一年鉅虧13500億日元，將成為軟銀集團成立38年以來的最大虧損記錄。
關於鉅虧的原因，軟銀集團在公告中表示，主要因旗下軟銀願景基金的投資項目在2019年將出現1.8萬億日元（約合人民幣1177億元）的鉅額虧損，在惡劣的市場環境中，該基金所投資的公司價值出現了大幅下跌。
意味著，在全球一級市場瘋狂買買買的軟銀願景基金，在2019年遇到了大麻煩。而在2020年的全球疫情“黑天鵝”之下，軟銀願景基金所投項目，更是接連出事。
一週前，軟銀集團董事長兼總裁孫正義罕見發聲，伴隨著疫情肆虐全球，願景基金（Vision Fund）投資的88家公司中至少有15家將會破產。
軟銀願景基金，一年虧掉1.8萬億日元
一年虧掉1.8萬億日元（約合人民幣1177億元），軟銀願景基金一期直接刷新了風投史上年虧損金額記錄。
據軟銀集團財報披露，軟銀願景基金一期成立於2017年，總規模高達1000億美元，承載了孫正義投資全球科技的野心，當年整個美國風投行業的投資總額也只有753億美元，震驚全球創投圈。
短短3年時間，該基金已投資700億美元，累計投資了88家創業項目，其中便包括了滴滴出行、Uber、OYO、Wework等諸多共享經濟領域的企業。
願景基金一期的投資組合
從願景基金一期的投資組合來看，孫正義對共享經濟採用了All in 的策略，僅出行領域，軟銀幾乎把全球的創業項目都投了：美國Uber、中國滴滴、印度Ola、東南亞Grab、巴西99打車……
其中，共享辦公也成為孫正義重倉下注的領域。其中對WeWork一家的投資金額便高達106.5億美元（約合人民幣達755.8億元），而對WeWork的第一筆投資僅花了12分鐘，此後不斷追加投資，直到成為了其大股東，這很“孫正義”。
這不僅令人聯想到，2008年孫正義僅用6分鐘投資的阿里巴巴，但二者的結局卻是天差地別。
阿里巴巴，給孫正義帶來的回報率超過數千倍，並將其送上神壇；而WeWork卻令軟銀願景基金深陷虧損的泥潭，也將孫正義拉下神壇。
2019年9月，WeWork的估值被孫正義推高至470億美元，卻在IPO前夕遭遇滑鐵盧，估值報價被砍至120億美元，仍無人買單，最終無奈撤回IPO申請，願景基金一期浮虧金額高達84億美元。
而2020年的全球疫情“黑天鵝”，更令WeWork舉步維艱。據其表示，受疫情影響，已臨時關閉大部分聯合辦公中心，且收取租金的難度非常大。
一旦WeWork沒能熬過這場疫情，願景基金一期投資的106.5億美元或將全部打水漂，軟銀集團大概率將在2020財年中對WeWork計提減值準備，從而導致其鉅虧1.35萬億日元。
2019年年底，軟銀集團的CEO孫正義曾在新聞發佈會上坦言，就WeWork這筆投資而言，我犯了一個錯誤。
面對岌岌可危的WeWork，孫正義無奈選擇“割肉”，並臨時終止了30億美元收購WeWork股份的計劃。
另外，美國共享出行的獨角獸—Uber，是軟銀願景基金鉅虧的另一個罪魁禍首。上市之後，股價便一路跌跌不休，2020年3月股價一度跌至13.7美元，較發行價（45美元）跌幅近70%。
Uber股價周K線圖
而上市以來，軟銀願景基金未曾減持過Uber，這直接導致軟銀願景基金賬面浮虧巨大，或已超50億美元。
對於中國共享出行龍頭—滴滴，軟銀亦是進退兩難。滴滴的IPO計劃一再擱置，導致軟銀願景基金投入的超80億美元遲遲無法退出。
共享經濟的泡沫破滅，軟銀成最大輸家
幾乎所有與共享沾邊的創業項目，似乎都能拿到孫正義的投資，包括但不限於OYO、怪獸充電寶、瓜子二手車、自如公寓……
與此同時，孫正義也極力鼓吹共享經濟，並不斷推高所投企業的估值，促使迅速擴張，做大規模。
然而，2020年的全球性疫情，正在刺破共享經濟的泡沫。幾乎所有人被告知“能不動就不動”進行居家隔離，基於人與人之間交換服務的共享經濟，正面臨模式瓦解的危機。
以全球共享民宿龍頭—Airbnb為例，2020年2-3月份，其在中國的預訂量同比下降超90%，整體業務下滑80%以上。隨著疫情在全球性的擴散，Airbnb在全球的退單率越來越高，更是直接導致其2020年IPO計劃無限期擱置。
與此同時，美國共享出行巨頭Uber、Lyft 的訂單亦大幅銳減。據UberCEO表示，近期在西雅圖等受災最嚴重的城市，業務量下降了多達 60％-70％。最極端的情況下，Uber 全球業務下降可能達到 80%。
自此，美國投資圈公認的共享經濟3家標杆企業：Uber、Lyft 、Airbnb，在全球性的疫情之下，陷入困境甚至停擺，這也令所有投資人開始冷靜地反思共享經濟的模式合理性，未來的前景。
其實，早在2019年，共享經濟已顯露疲態，市場交易規模增速顯著放緩，直接融資規模也大幅下降。據國家信息中心披露的數據顯示，2019年共享經濟領域的直接融資約714億元，同比下降52.1%，直接被腰斬。
2020年4月初，孫正義在接受《福布斯》採訪時表示，伴隨著疫情肆虐全球，願景基金一期（Vision Fund）投資的88家企業中至少有15家將會破產。
而2020年以來，願景基金一期的投資項目中，Brandless、OneWeb 2家企業已宣告倒閉、破產，直接導致願景基金一期投資的22.4億美元全部打水漂。
阿里之後，再無阿里
2008年的阿里巴巴，不僅成就孫正義的“神話”，更是軟銀集團最安全的避風港。
自阿里巴巴上市以後，軟銀集團每次面臨危機，幾乎都會率先從阿里套現。如今面對著1.35萬億的鉅虧，軟銀再次計劃減持阿里，套現金額超140億美元。
2016年，軟銀集團首次減持阿里巴巴，套現超100億美元；
2019年6月，軟銀再次出售阿里7300萬股美國存托股票，套現金額超過130億美元，持股比例降至25.8%；
數據來源：阿里巴巴二次上市的招股書
2020年3月底，軟銀集團表示，將再次從阿里套現140億美元，減持數量相當於其持有阿里股份的10%。
當前，孫正義太需要這筆錢，去緩解資金壓力，去彌補願景基金鉅虧1.8萬億日元的窟窿。據日本證券備案的文件顯示，孫正義直接控制的4.62億股軟銀集團股票中，用於質押貸款股數攀升至2.8億股，抵押比例已超過60%。
更令人唏噓的是，軟銀斥資1000億美元打造的願景基金一期，至今都沒有找到第2家“阿里巴巴”影子。
2010年以來，全球科技行業迎來了移動互聯網時代，在中國的龐大市場中，更是湧現出了一大批明顯科技企業，然而孫正義卻沒能捕獲到其中任何一隻。
相比之下，小米的天使投資人晨興資本、在滴滴A輪時大膽下注的金沙江創投，成功押注美團、字節跳動、拼多多的老牌美元基金紅杉、IDG紛紛迎來了黃金時代，賺得盆滿缽滿。
而字節跳動、滴滴等巨頭，出現在軟銀的投資組合中時，已經到了移動互聯網泡沫膨脹的2016年。
2016年至2017年，軟銀中國斥資100億美元參與了滴滴的G輪及戰略融資，屆時滴滴的估值早已超過500億美元；
2018年，軟銀願景基金才第一次關注到張一鳴，而此時的字節跳動已經進入Pre-IPO階段，估值已經高達750億美元，顯然已經錯過了一級市場最佳的入場時機。
錯過移動互聯網時代的大潮，軟銀斥資1000億美元吹起了共享經濟的泡沫，最終在2020年付出了鉅額虧損的代價。
