近期全球油價暴跌，紐約原油甚至在減產達成的條件下，再度跌破20美元。業內人士透露，加拿大部分地區的原油價格已經跌破0，寧願承擔運費讓客戶把油運走。不管原油價格具體多少，目前原油的走勢就是一個字：弱！
但是，我們卻發現液化石油氣的價格一直在上漲，許多人感到非常的奇怪，甚至覺得原油價格下跌，石油氣卻不跌，正是空液化石油氣的好時候。這種想法很危險！
天然氣、石油氣、煤氣傻傻分不清
目前國內上市的是液化石油氣（LPG），與液化天然氣有著很大的不同。
所謂液化石油氣是煉油廠在進行原油催化裂解與熱裂解時所得到的副產品，氣熱值為26000大卡/立方米，代碼為LPG。另一部分構成為油氣田伴生，且比例已經達到60%左右，但國內99%依靠煉油廠。
天然氣是指從氣田開採得到的含甲烷等烷烴的氣體，天然氣熱值9227大卡/立方米，液化天然氣就是經過液化的天然氣，代碼為LNG。
煤氣則是通過煤產生的氣體，產生方式不同，名字也不一樣，把煤乾餾而得的氣體叫焦爐煤氣，高溫的炭與水蒸氣作用，能得到水煤氣等等，北京煤制管道氣的熱值是4000大卡/立方米。
液化石油氣（LPG）的供需問題
LPG主要是的供應有進口與國產，國產主要是以國內煉油廠的副產品為主，進口的液化石油氣主要是以油氣田伴生品為主。這就導致LPG的供應與原油的消費需求關聯非常廣，如在疫情期間，成品油需求大幅下滑，從而導致油氣開採廠以及煉油廠開工率同比下滑，從而導致LPG的供應的萎縮。
但是從需求層面來說，LPG的需求主要以城鎮、餐飲以及農村為主。雖然在疫情的社交隔離政策下，餐飲用LPG消費大量減少，但是農村以及城鎮居民的LPG消費同比會上升。因為食品消費屬於剛性需求，即使有所下降，但疫情對LPG需求的影響不及對成品油需求的影響。
目前國內已經復工復產，餐飲行業也全面復工，而且呈現爆發式增長。雖然經濟預期不好可能導致人們會在其他消費上減少，但是餐飲屬於剛性需求，LPG的需求快速恢復。
有人認為既然LPG的成本構成中有很大一部分是原油，那麼原油價格的下跌，自然會導致LPG成本的下跌，從而有利於降低LPG的價格。這是一種錯誤的觀念，因為決定價格的是供需，而不是成本。
與此同時，國內的LPG產業是高度壟斷的，主要是有國有的油氣企業進行把控，具有很強的定價權，正如成品油40美元的地板價一樣，雖然LPG不會有明確的地板價，但是為了維持價格的相對穩定，短期人為價格控制是有的。
因此，疫情時間，雖然國際原油價格持續下跌，但是LPG的價格卻上漲，主要是因為供給減少，而需求減少的幅度很少。
長期來看，2016年以來，由於美國頁岩氣革命，帶來了油氣供給的過剩，其替代品天然氣指一路下滑，也足以說明油氣的供給過剩。可是當下原油的低價已經突破了頁岩油企業40美元的成本線，而且由於全球需求的銳減，2020年原油需求恐維持在低位，甚至長期在40美元以下，這就會導致美國頁岩油氣企業的生產積極性以及勘探積極性的下降，因此會在未來導致液化石油氣的供給不足 。
因此，不管從短期還是長期來看，LPG都是多頭，不具備大幅度下跌的基礎。
當然，疫情的影響依然不能忽略，如果疫情長期維持下去，全球經濟受到重挫的話，雖然供給端會受到影響，但是需求端也會受到衝擊。所以，當看到全球疫情拐點出現，或者是油價開始復甦的時候，LPG將會有很好的機會。因此，不建議做空，找機會做多，但是時間點很重要，還需要等待低點或者是明確信號，如油價重回40美元等 。因為經過一輪1000點左右的上漲，LPG面臨著調整的壓力，同時，疫情對工業用氣的衝擊正在加大。
