據新三板評論統計，截止4月13日共有120家新三板掛牌企業先後表達了擬“小IPO”進入精選層的意願，超過100家企業已經進入了精選層輔導期，已經有9家精選層輔導企業完成了輔導驗收工作。
近期，有不少投資者向新三板評論諮詢一個共同的問題“是否精選層小IPO真的可以只公開發行100萬股”，現統一回答如下:
根據《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》第十六條的相關規定：掛牌公司完成公開發行並進入精選層時，應當公開發行的股份不少於100萬股，發行對象不少於100人；公開發行後，公司股本總額不少於3000萬元；公開發行後，公司股東人數不少於200人，公眾股東持股比例不低於公司股本總額的25%；公司股本總額超過4億元的，公眾股東持股比例不低於公司股本總額的10%。
所以理論上，新三板評論認為“發行不少於100萬股”就是允許只公開發行100萬股。
3月5日，天地壹號832898公告公開發行方案，其中寫到“發行數量：本次計劃發行數量不低於100萬股。本次發行均為新股發行，股東不轉讓老股。最終發行數量嚴格遵循中國證監會、全國股轉系統規定，由股東大會授權公司董事會與保薦機構根據市場情況協商後確定，並以中國證監會核准後確定”。
新三板評論發現，這是上述120家擬精選層企業中，第一家在將100萬股作為發行數量底限的企業。
3月24日，永順生物839729也公告了公開發行方案，其中寫到“發行股票數量：不超過 120 萬股（但不低於 100 萬股）”。
僅僅為120萬股，這是截止目前新三板評論看到的最小的發行上限公告，當時這份公告一出在新三板市場激起了很激烈的討論。市場意見分為兩派，一是發行120萬股 ，符合政策的各種規定，市場不應該大驚小怪；另一種觀點是隻公開發行100至120萬股，而且發行底價為不低於8元，既使按2019年扣非後每股收益0.66元的30倍市盈率19.8元發行也只能募集1980至2376萬元，扣除發行成本和保薦費用，可能只有1000到1500萬元左右，這就失去了公開發行的意義了。
新三板評論認為，證監會和全國股轉在制定精選層相關規則時，將公開發行的最低門檻定在100萬股，其中原因可能有五：
首先，是考慮到新三板市場整體流動性還不足，無法直接照搬A股IPO時的低於4億股發行不低於25%和高於4億股發行不低於10%的規定，發行量過大，新三板市場可能一時難以承受；
二是，新三板掛牌企業總股本差異較大，從幾十萬股到幾十億股都的，所以就選擇了一個較低數作為門檻；
三是，發行數量的低門檻給予精選層企業在發行時最大的最自由的選擇空間，讓公開發行更市場化；
四是，低門檻極大地降低了精選層公開發行失敗的可能性，有效地提高了公開發行成功進入精選層的概率；
五是，最終保證精選層的成功落地和順利發展，保障了新三板全面深化改革的快速推進。
最後，新三板評論認為企業選擇發行100萬股還是1億股，就取決於企業自身的判斷和決策，更取決於公開發行時的新三板市場環境。至於只發行100萬股，在審核時會不會被重點問詢、會不會重新修改，就不得而知了，等待時間來驗證了。
