大家好，我是海榕君。
今天高瓴资本在美股市场的持仓发布了，我先分析一下，这部分内容 港美股投资者可以多关注一些，持有QFII基金的投资者也可以关注。美股市场的信息披露比较好，凡是超过1亿美金以上持仓的机构投资者都要公布他们的多头持仓（不包括非流通股），美股有 13F和13G披露他们详细的持仓表格，关于13F更多的信息 ，投资者可以参考我原来的文章： 一扇可以看到华尔街大佬投资仓位的窗户（美股13F）.
高瓴资本主要顺着历史和产业格局在投资，主要投资医药，消费，TMT,企业服务（云计算） 四大行业投资。在美股市场高瓴资本持有总市值在130亿美金左右，投资最多的行业是TMT和企业服务 这两个行业，在A股市场 投资消费是最多的，主要原因是中国最优秀的互联网公司都在美股上市 ，美股的企业服务行业 发展比中国领先5年左右，未来中国科创板，港股 有大批量的企业服务公司上市 ，例如最近科创板上市的 金山办公，福昕软件 。
1. 高瓴资本 第一重仓依然是 电商板块，在TMT行业还投资社交和外卖行业 。
高瓴资本 在美股市场TMT布局主要还是：
电商和社交 两个行业，电商主要是 京东，阿里巴巴，拼多多， 本季度加仓 京东公司104%，电商板块一直是 高瓴资本美股市场是第一重仓，虽然每个季度有一些轻微调整，但是重仓板块很多年都不变了 ，高瓴资本是我所知道的机构里面换手率是非常低的。电商主要逻辑是： 过去20年 消费互联网 是大势所趋 ，线上购物成本低和人性是懒得 ，抢的是线下 夫妻店 和 百货商店的生意 。这三个公司 高瓴每个季度都有稍许调整，但是总体仓位还是第一的，我的四大长牛基金之一：中国互联 （164906） 阿里巴巴占 10.62% ，京东集团 占7.28%， 拼多多占5.09% ，和高瓴资本的布局基本一致。高瓴资本在电子商务板块投资的还有拉美电子商务龙头：美客多（meli），东南亚小腾讯 电商公司 （SE），高瓴资本投资拉美和东南亚的公司逻辑是：中国的互联网行业走在全球前面，等于看着 历史进行投资 。其次是社交板块 ，社交公司的两个逻辑太厉害了：① 社交网状的节点个数越多，商业价值随着网点的增长 指数级别的增长 ②普通人一般只有一个精力管理一套社交网络，护城河非常深 。高瓴资本在社交板块投资了Facebook (美国，欧洲的社交软件)，和东南亚社交软件（SE）,
本季度 还新建仓小仓位 中东小腾讯 Yalla 0.14亿美金。由于国内腾讯在港股上市，腾讯的数据没有披露，但是按照高瓴资本的逻辑 腾讯大概率会配置的。其次是外卖 板块，高瓴资本 在港股市场投资了美团，持有2.6%股份（招股书披露），现在价值 400亿港币。高瓴在美股市场投资了 uber和 grubhub , 美国市场的外卖模式和中国不一样，美国外卖平台不管配送，grubhub是美国最大的外卖平台，本质是撮合商家和顾客达成交易 ，配送由uber 旗下的uber eats 和 另外两家物流初创公司提供。四大长牛之一的中国互联 第3重仓股是美团 ，和高瓴资本的持仓配置基本一致。
2. 高瓴资本在不断增持 云计算SAAS行业和类SAAS行业
- 高瓴资本在美股市场持有4家云计算公司市值 30亿美金和1家类saas公司 前期说过很多 云计算公司的优势，今天就不详细说了， 高瓴资本在美股市场 持有四家SAAS公司：① 全球最大的在线视频公司：zoom ② 全球最大的云计算公司 Salesforce ③中国最大的数据中心 万国数据 （gds ）④ 全球 云数据库软件 Snowflake（多位优秀投资人持有）这四家公司总共 30亿美金，占 总持仓 23%。在港股市场 高瓴资本持有 明源云 ，有赞零售 ，在A股市场投资了 广联达，高瓴资本在美股市场还持有1家类saas公司 奥的斯 ，持有市值 0.38亿美金，在a股市场投资 同行业的上海机电 ，上海机电的维保收入占总收入 30%，也是一个类saas行业，高瓴资本在港股市场至少还投资了 5家 物业公司（类saas行业），还有前期说的A股 华测检测 ，谱尼测量，也是类saas公司，投资者 可以参考我前面写的文章:高瓴资本最近调研的一个细分长牛行业.
- 高瓴资本在美股市场 持有4家新能源公司 新能源行业正处于百年变革中，高瓴资本是顺着产业格局在投资，新能源行业正处于渗透率 从0到10%过程中 ，在增量市场渗透率早期，行业龙头公司往往股价上涨非常快，没有持有的投资者我不建议追涨了，安全边际不够 。高瓴资本在美股市场持有特斯拉，蔚来，理想，小鹏 共4家公司 ，在a股市场 重仓 宁德时代 和恩捷 股份. 在这个行业我倾向 投资的顺序是：电池 》整车 》其他产业链 ，电池龙头 宁德时代的话语权最强，其次是整车行业，高瓴资本此前持有 蔚来汽车的可转债，这次增持可能是转股，也可能是新建仓，高瓴资本通过一级和基石投资者已经投了理想和小鹏，这次13F披露应该是在二级市场新买的，美股的新股一般禁售期至少半年，从增持比例看，高瓴资本看好理想超过小鹏汽车。最后产业链公司 ，恩捷股份的竞争格局最好的。
- 高瓴资本新建仓位贝壳 3亿美金①“衣食住行”都是天花板很高的大行业，在“住”这个领域高瓴资本投资了四家公司：①贝壳 ② Zillow （美国版贝壳）③ 中弘控股（CIH） ④ 房多多 。住这个领域是非常难标准化的，但是贝壳办到了， 高瓴资本本季度持仓最大的变化就是进入贝壳，直接买了 500万股，市值 3亿美金。我在贝壳IPO上市的时候就写了下面这段话，市场预期打得太慢了，今天贝壳开始增发：
- 本季度 高瓴资本大幅度减持了 好未来 TAL , 减持后持股 411万股，持股市值 3.13亿美金，持股比例下降幅度 47%，最近一年在线教育发展太快，跟谁学，猿辅导，抖音的大力教育 ，新东方在线 ，有道教育 一波又一波的公司都出来了 ，对好未来是一定的考验。高瓴资本也投资了好未来的竞争对手 猿辅导。
- 生物医药投资需要分散 ，高瓴资本平均每家公司投资3900万美金高瓴资本在生物医药领域投资了 48公司，扣除 两家投资额最大的公司：百济神州 和泰邦生物 （私有化），其他46家公司总市值只有 18亿美金，每家公司市值平均只有 3900万美金。我前期说 医疗器械比 创新药 好就是这个原因，创新型的生物医药公司不确定性非常大，连高瓴资本这样专业的机构投资者投资也非常分散， 市场可能也明白这个逻辑了，微创医疗已经重新站上20日线。
再说说今天的市场:
- 今天 A股主板下跌不大，主要是 创业板下跌了 2%，超过科创板，主要原因是：医药股在创业板的权重最高， 医药股最近政策比较多，下跌幅度大。今天智飞生物下跌了 11%,主要是 美国RNA疫苗 效果比较好，可能是市场对国内疫苗的管线产生悲观预期。健帆生物前期支持高估值的逻辑是 高确定性 ，随着 医疗器械冠脉集采超预期，三年内集采可能性不大，但是三年后也可能集采，我预估会压一压估值 。未来2年 健帆生物 预期还有每年 35%的增长，投资者可以注意一下。
- 格力电器今天 破历史新高，恭喜坚守格力电器的投资者，有5点逻辑供投资者参考 ：①格力电器是一家向下风险很小，向上空间很大的企业 ，格力电器有1200亿的现金，有每年200亿的自由现金流，这就是向下最大的支撑 ②格力电器 空调的成长空间在国际化，东南亚，非洲有很大的市场 ③格力电器 可能通过并购飞利浦小家电实现小家电业务的增长，成功概率非常大。 ④ 格力电器国内空调业务已经完成清库存 ⑤ 今年格力电器业绩基数低，明年高成长 。市场对格力未来几个月的逻辑可能是复苏，后期可能是国际化和小家电业务 成长。
有其他问题，投资者可以给我留言。
我的头条号专注全球卓越投资者持仓变动跟踪，卓越投资者每一次仓位变化可能背后都蕴含复杂的投研思辨和巨大的投研费用，大佬几十亿上百亿真金白银砸出去的肯定是深思熟虑，我的头条号给大家一扇关注卓越投资者仓位变化的窗户，欢迎关注我的头条号，卓越投资者帮你看到未来。
