人生如戲，全靠演技。如果把中國資本市場比作一出“牽一髮而動全身”的金融大戲，那麼每一位市場親歷者都有屬於自己的角色：監管機構、交易所、自律性組織、發行人、投資者——還有起到樞紐作用的中介機構。
繼證監會對華創證券“電話門”事件採取行政監管措施後，證監會和上交所日前集中公佈了多份行政監管措施決定書，12名保薦代表人、6名註冊會計師及3名律師因科創板IPO項目問題被採取監管措施。
簡而言之，上述中介機構踩了監管“紅線”，沒有扮演好資本市場“看門人”的角色。俄國戲劇教育家斯坦尼斯拉夫斯基代表作《演員的自我修養》中提到：
“我們所有的動作，哪怕是最簡單的、最習以為常的，當你站在舞臺上，面對著上千的觀眾時，這些動作做起來也會變得極不自然。這就是為什麼我們需要調整自己，需要重新學習坐臥行走的原因，我們需要重新學習如何在舞臺上觀看和觀察，如何收聽和傾聽。
”無論是“大明星”，還是“小演員”，在資本市場的舞臺上，只有守土有責，歸位盡責，方能營造一個充滿正能量的健康生態圈。一要精挑劇本。一個好的演員不能將眼光只停留在片酬上，因為一部爛片的代價往往會毀了聲譽口碑甚至演藝生涯；
一家好的中介機構也不能將目標只鎖定於拿下項目，核准制下“抓到籃裡都是菜”的慣有思維在科創板並試點註冊制下多半行不通。誰都希望可以碰到規範運作、報表亮眼的好公司，無奈願望很豐滿，現實很骨感，在“僧多粥少”的IPO江湖裡，挑戰的又豈止是經驗和運氣。
一方面，以券商為代表的中介機構要適當摒棄流動性、財務穩健、規模大小等傳統考量的評判判斷，而要把眼光放在真正具有科技創新技術且發展潛力較大的企業上，幫助發行人準確把握科創屬性，對於符合《科創屬性評價指引（試行）》的擬上市公司，秉持“應報盡報”的理念，當好資本市場與科創企業之間的潤滑劑。
另一方面，科創板促使券商和發行人的關係由“一錘子買賣”變為利益捆綁，允許發行人的保薦機構依法設立相關子公司參與發行戰略配售，並設置一定的鎖定期。
這種“保薦+跟投”的制度安排有助於進一步發揮券商在發行承銷中的作用，增強保薦機構的資本約束，強化其履職擔責。也就是說，中介機構不僅要考慮到“劇本”的成色是否精彩紛呈，還需有“劇本”轉化成影視作品後收視長虹的遠見卓識。
倘若眼前的“劇本”差強人意，不如暫且放下，要相信好的內容一致都在。二要尊重劇情。曾有人戲稱，資本市場就像王家衛導演的電影，你永遠不知道下一步演的是什麼。
但即便無法把控劇情的走向，也要堅守一個演員的操守——認真自律，誠信求實。所謂認真自律，就是保薦人按照依法制定的業務規則和行業自律規範的要求，充分了解發行人經營情況和風險，對註冊申請文件和信息披露資料進行全面核查驗證，對發行人是否符合發行條件、上市條件獨立作出專業判斷，審慎作出推薦決定，並對招股說明書及其所出具的相關文件的真實性、準確性、完整性負責。
所謂誠實守信，則是中介機構要經得住誘惑，守得住底線，不能打著“客戶就是上帝”的幌子對發行人的違規行為視而不見，有意或無意地隱瞞發行人的“硬傷”，到頭來損害的不僅是投資者的權益，還有自己的面子和裡子。
以信息披露為核心的註冊制容不下半粒沙，演過的劇情固然無法推倒重來，但“回看”功能一直都在，對發行人、上市公司的虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏負有責任的保薦人、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構，必要承擔法律責任。
這次被處罰的中介機構中，有4名保薦人和4名會計師牽涉到2家已上市科創板公司容百科技和杭可科技，而上交所發出的6張行政監管措施決定書則劍指諾康達、光通天下、金達萊、連山科技這4家終止審核企業。這也從另一角度給服務科創企業的中介機構敲響警鐘：
一旦材料被受理，也就埋下了可能“秋後算賬”的雷。三要磨鍊演技。打鐵還需自身硬，即使劇本不能一鳴驚人，劇情不夠引人入勝，也要以配角的姿態活出主角的光彩。
如果要追溯歷史的話，中國第一家證券公司——深圳經濟特區證券公司批准設立於1985年，比新中國第一家證券交易所上海證券交易所足足早了五年。但是，中國資本市場的中介機構與中國資本市場發展現狀相比相對落後，組織結構和業務範圍尚處於調整階段中。
以券商為例，科創板企業的資源本就不多，優質企業更傾向於頭部券商，可頭部券商掐著時點趕材料，容易忙中出錯。而一些中小投行形勢更加嚴峻，面臨“做了可能沒飯吃，不做更沒飯吃”的兩難窘境，整個行業有點陷入惡性競爭。
從之前的中金公司擅自修改交易所問詢，到這次的12張罰單，本質上暴露了一些中介機構執業水平不足的問題。因此，修煉內功、夯實業務比絞盡腦汁拿下項目更緊要。
科創板並試點註冊制是資本市場的歷史性機會，也是對資本市場中介機構的歷史性考驗，能否適應新制度要求，不斷與時俱進，是中介機構做大做強面臨的重大課題。好演員的定義是什麼？
“不能創造那連你自己都不相信的、連你自己都認為是不真實的東西”，斯坦尼斯拉夫斯基如是說。
