一、從整體來看中國電力併購交易現狀
隨著能源轉型的提速和電力體制改革的不斷深入，滿足多元化能源生產與消費需求的綜合能源服務成為2019年，尤其是國有能源企業龍頭和國際領先能源企業的投資關注重點。
從2019年披露的交易數據來看，中國企業整體併購交易額下降14%至5587億美元，為2015年以來最低水平。而在大多數行業投資併購活動疲軟的情況下，電力行業逆勢上揚21%，總交易金額達到約210億美元。釋放出行業內對於探索和佈局綜合能源服務的信號。
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2019年電力行業總交易筆數為386筆，對比2018年下降了12%。交易筆數下降，但是交易金額上升，證明市場上的併購交易以大宗併購為主。根據最新披露的數據，2019年市場先後出現多筆百億級別的併購交易，包括長江電力與中國電網收購SABL在南美的電網資產、以及中國華能集團旗下華能新能源股份有限公司等大額交易使2019年電力行業的併購平均交易金額從2018年的5億元提高至7.3億元。
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二、從細分領域中國電力併購交易現狀
從細分領域來看，在國家推動能源轉型的大背景影響下，可再生能源領域交易在行業內保持較高的活躍度，2019年的累計交易金額在電力行業總體交易市場中佔比分別為84%，達到1554億元。而傳統能源交易活躍度大幅度降低，從2018年的526億元交易金額降至159億元。
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相關報告：華經產業研究院發佈的《2020-2025年中國電力安全行業市場供需態勢及競爭策略研究報告》
從領投人類型來看，國有企業佔比最大，達到44%。一方面部分中小企業受到平價壓力和歷史補貼拖欠的影響，面臨嚴重的現金流危機；另一方面，國有企業被賦予了更多的投資自主權。在貫徹能源轉型的國家戰略背景下，手握資金和資源的國有企業紛紛開始收購國內外可再生能源電站以改善升級自身能源結構，並通過創新的投資模式朝著國際領先的可持續能源企業的方向邁進。
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三、按投資方向來看中國電力併購交易現狀
按投資方向來看，國內併購是電力併購的主力市場，佔到電力併購整體交易數量的90%以上。
海外併購中剔除2019年輸配電行業兩筆超兩百億元的交易影響後，交易數量和交易金額較往年均有顯著下滑，併購方向主要集中於可再生能源行業中的新能源汽車電池及儲能等技術領域，表明中國能源企業海外併購偏好除去傳統海外資產佈局以外，也有先進技術驅動的趨勢。
入境併購方面，自2019年負面清單發佈以後，開放中國可再生能源的外商投資，例如新能源電站以及新能源出行相關設備領域；2019年入境併購數量明顯高於往年，儘管總體規模仍然較小，除了國際能源企業以外，還可以見到財務機構及行業外投資人投資中國可再生能源領域。
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四、機遇和挑戰
按照中國的發展規劃，風電、光伏發電等的補貼政策將在2020年終止，實行平價上網。2020年1月，國家能源局發佈2020年風電、光伏發電項目建設方案，也將繼續積極推進平價上網項目建設，重點支持已併網或在核準有效期、需國家財政補貼的風電項目自願轉為平價上網項目，執行平價上網項目支持政策。此項政策改革將在短期內對風電、光伏發電企業的利潤空間造成較大影響，但同時也對新能源發電行業的市場化發展進行了強有力的驅動。
政策的放寬及鼓勵有效推動外國資本尋找與中國企業在能源項目上的合作機會，例如法國電力公司EDF於今年4月作為首家投資中國海上風電市場的外資企業入股國能投開發建設的海上風電項目。此外，全球各地的油氣巨頭及非能源企業也在為各自的供應鏈能源轉型積極尋求中國可再生能源行業的投資機會。
五、未來展望
1、綜合能源服務
隨著信息技術及可再生能源技術的快速發展，電力改革進程逐步加快，開展綜合能源服務已成為降本增效、促進競爭與合作的重要發展方向。在政策面的大力支持下，國家電網、南方電網兩大電網公司首當其衝，於2019年出臺綜合能源服務發展規劃。由於綜合能源服務業務板塊涵蓋豐富，除了手中握有能源供給資源的燃氣公司，電網公司，發電公司以外，許多互聯網及商業服務業公司也紛紛試水，通過收購供給端資產以配合自身業務同步發展。
2、能源改革持續深化，清潔低碳為主流
在能源改革不斷加快進程中，清潔化、低碳化發展成為必然的趨勢。推動分佈式成為能源利用的重要方式、發展可再生能源已經被納入國家能源發展戰略中。國企紛紛佈局相關領域的同時，越來越多的上市公司也將其作為公司的發展方向之一。
3、互聯網+物聯網加持，智能化迎發展
在行業不斷整合的趨勢下，智慧電網、智慧水務、智能供暖等概念層出不迭，對相關基礎設施的精細化、動態化管理有助於能源的綜合利用，加快形成資源節約型社會，降低社會用能成本。物聯網、雲計算等智能化新興技術為優化業務管理系統、提升整體效率、促進產業升級提供了新方法。
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