根據全國股轉公司的安排，本週正式啟動股票公開發行並在精選層掛牌的受理及審查。這意味著，新三板精選層大幕全面拉開。精選層啟動受理是新三板改革的一個標誌性事件，具有里程碑意義。
目前有117家企業在精選層在輔和完成輔導的企業。轉股公司表示目前已經有17家公司已通過輔導驗收，申報準備工作比較成熟的公司有40家左右。
不少投資者可能對新三板市場比較陌生，本期節目我們就聊聊聊三板市場的前世今生。
新三板
和
老三板
講到三板市場，目前精選層所在的是新三板，之所以是新那是因為在此之前還有老三板市場。“新三板”市場原先指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因掛牌企業都是高科技企業而不同於原先轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，所以形象地稱為“新三板”。
而三板市場起源於“股權代辦轉讓系統”，最早承接兩網公司和退市公司。2000年，為解決主板市場退市公司與兩個停止交易的法人股市場公司的股份轉讓問題，由中國證券業協會出面，協調部分證券公司設立了代辦股份轉讓系統，被稱之為“三板”。
由於在“三板”中掛牌的股票品種少，且多數質量較低，要轉到主板上市難度也很大，因此很難吸引投資者，多年被冷落。
新三板成立於2006年，當時中關村科技園區非上市股份公司進入代辦轉讓系統進行股份報價轉讓，稱為“新三板”。企業在“新三板”掛牌的要求，要高於“老三板”，同時交易規則也有變化，比如只允許機構投資者參與等。新三板與老三板最大的不同是配對成交，設置30%幅度，超過這個幅度要公開買賣雙方信息。
2012年，經國務院批准，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點，首批擴大試點新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區。
而本週正式啟動的精選層則是新三板改革的又一標誌性事件，公司在精選層掛牌一定期限後，只要符合交易所上市條件和相關規定的企業，就可以直接轉板上市。 本次改革中新三板設立了基礎層、創新層和精選層，三個層級之間門檻不同並且根據公司情況可以進行升降。
除此之外，掛牌滿一年的創新層公司公開發行成功後進入精選層；精選層掛牌滿一年可申請轉板上市，不再需要證監會審核。
新三板
和
主板
新三板和主板的主要區別有三點：
1.服務對象不同
新三板與主板的服務對象有著很大的差別，主板以交易為主要目的，而新三板主要是為企業發展、資本投入與退出服務。
2.准入條件不同
公司在主板ipo必須達到一定的業績要求。而新三板不設財務門檻，也沒有主營業務要求，只要股權結構清晰、經營合法規範、公司治理健全、業務明確並履行信息披露義務的股份公司都可以經主辦券商推薦申請在全國股份轉讓系統掛牌。
3.投資群體和交易規則不同
主板的投資者主要以中小投資者為主，交易規則多是競價的方式。
但是新三板對於投資者有著很嚴格的要求，在交易規則上也有嚴格的限制，此次改革對於這兩方面也進行了變動。
投資門檻
之前新三板市場設置了500萬資金這樣一個比較高的投資者門檻。而本次新三板改革大幅降低了投資者門檻。本次改革中，股轉公司和證監會將基礎層、創新層、精選層門檻分別設置成200萬、150萬、100萬，與相應的風險相匹配，來滿足不同投資者的需求。
在具體交易過程中，投資者最低申報數量由原來的1000股調整為100股，並取消整數倍的申報要求。做市商申報數量應為100股的整數倍，並且最小申報數量應不低於1000股。
打新“幾乎”100%中籤
隨著本週新三板“小IPO”正式開閘，掛牌企業可以向全國股轉公司申報精選層了。精選層掛牌業務受理與審查工作的啟動也意味著投資者到了可以準備“打新”的階段。但事實上新三板精選層打新相較A股有非常明顯的區別。數據顯示目前合格的新三板投資者已超過了60萬戶。
精選層打新是具有“幾乎”100%中籤的特點，這一點相較於目前的A股較低的概率而言，有極大不同。全國股轉系統表示，新三板公開發行充分考慮中小投資者的參與意願，對於參與網上發行的投資者，網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時，實施比例配售。也就是說投資者
申購越多，獲配越多。同時申購時間靠前的打新成功率更高。面對這種規則投資者需要提前進行籌備，確認打新標的。
另外新三板“打新”和主板以及科創板“打新”還存在兩個差異：
一是“打新”繳款的時點與金額不一致。主板、科創板“打新”時不需要繳款而新三板“打新”時要全額繳付申購資金，等獲配股數確定後退回多繳款項。
二是新股掛牌後流通股份數量不一致。主板和科創板公司上市時只有本次公開公開發行的新股可上市流通，發行前的股票都處於限售不流通的狀態；新三板公司公開發行前已在新三板創新層掛牌公開轉讓，因此公開發行後並在精選層掛牌時除了發行人控股股東、實際控制人或相關主體持有或控制的老股需要限售外，其他股份都可流通。
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作者：應健中、侯憶楓
編輯：楊燊
監製：王俊稷
