【4月29日專稿】都說旅遊和餐飲行業很難，其實影視行業日子也不好過。曾經的“影視白馬股”華誼兄弟2018-2019年連續虧損，且資金也非常緊繃，好在關係良好的阿里巴巴和騰訊再次伸出援手，有望解決燃眉之急。
各項業務全線下滑
根據華誼兄弟（300027）公佈的2019年報，報告期內，公司實現營業總收入為21.86億元，比上年同期下降44%。
其中最大業務板塊，影視娛樂板塊實現主營業務收入20.87億元，較上年同期相比下降42.93%；品牌授權及實景娛樂板塊營業收入3468萬元，較上年同期相比下降76.81%；互聯網娛樂板塊營業收入3027萬元，較上年同期相比下降42.47%；投資收益為-19597萬元，較上年同期相比下降192%。
總之一句話，就是所有業務線全線下滑，沒有任何亮點可言。最終，華誼兄弟股東淨利潤為-39.6億元，比上年同期下降262.32%%。
但是問題來了，華誼兄弟收入不到22億元，為何能還虧掉近40億元？主要來源於資產減值。
資產減值是“真兇”
根據華誼兄弟此前回復深交所公告，2010年-2018年，上市進行大量收購，共形成商譽27.21億元，在2019年報前，已經減值7.73億元，還有19.47億元商譽。在2019年，再次減值5.9億元。
不過華誼兄弟2019年資產減值26.81億元，並不是主要來自商譽，而是長期股權投資，損失為17.61億元，此外應收款損失2.31億元，存貨損失大約9900萬元，也是幫兇。
其中長期股權投資損失是：英雄互娛、北京劇角映畫、廣州銀漢科技及長期股權投資計提減值準備。
以英雄互娛（430127）為例，其在三板掛牌，2019年淨利潤為2500萬元，同比2018年減少大約97%。華誼兄弟直接持股為20.17%，為第二大股東，王忠軍和王忠磊都是英雄互娛董事，王忠磊還出任副董事長。年報顯示，英雄互娛減值損失為12.51億元。
此外，銀漢科技減值損失4.77億元，劇角映畫減值損失大約7540萬元。
而非經常性損益本來對大多數上市公司來說，是增厚利潤的，畢竟有地方政府補貼上億元很常見。比如華誼兄弟2019年得到政府補貼也有大約8200萬元。華誼兄弟轉讓GDC股份、深圳市華宇訊科技部分股份等出現損失。
華誼兄弟出售GDC大約90.5%股權，轉讓價款為5500萬美元，摺合成人民幣約為38986萬元，預計獲得損益約-14734萬元。
至於華宇訊科技，就是運營“賣座網”公司，華誼兄弟在去年12月31日發佈公告，出售持有的4%股權，得到收益904萬元，出售完畢後還持有賣座網47%股權，不再並表。賣座網是電影票O2O平臺，2019年前11個月收入6.05億元，虧損9400萬元）。按股權比例分享利潤和分擔風險及虧損，預計2019年該項損失不會少。
去年公司總營業總收入為22億元，營業總成本（營業成本、稅金附加、銷售、管理、研發財務費用）大約28.8億元，加上資產減值損失約27億，所以營業利潤為-38億元。營業外收入支出淨額大約5000萬元，再加上所得稅2.7億元，最終淨虧損約40億就這樣產生了。
募資23億，阿里騰訊力挺
華誼兄弟是第一批上市的創業板公司，市值最高曾達到大約900億元。截至4月28日，市值大約100億元。2018年虧損約11億，2019年再虧近40億，兩年虧損超過50億元，不僅把上市以來的盈利全部還回去了，還有巨大窟窿；而且再虧就有退市風險了！
好在華誼兄弟有金主出手幫忙，和公司年報一起發佈的還有增發消息。公司預計將向騰訊計算機、陽光人壽、象山大成天下、豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經控、山東經達等非公開發行大約8.24億股，每股2.78元，募資約23億元，用來還債和補充流動資金。
受到公司增發利好消息，華誼兄弟今日開盤就漲停，市值約110億元，但和900億市值還相差很遠。
昔日影視白馬股，如果2020年還虧損，離退市就不遠了，在得到23億元彈藥後，能及時止損，避免退市命運嗎?
拭目以待吧！
