蜂窩陶瓷是一種目前迅猛發展、應用面越來越廣的結構陶瓷材料，由於其巨大的表面積、超低的膨脹係數、耐高溫和耐腐蝕的特性使其廣泛用於製備汽車尾氣處理的載體、紅外輻射材料、發電廠的蓄熱和工業上用的大型除塵設備等領域。
蜂窩陶瓷市場前景廣闊
當前我國移動源汙染問題日益突出，已成為空氣汙染的重要來源，機動車尾氣排放帶來的環境壓力巨大，因此汽車尾氣的處理成為極為重要的問題。隨著汽車尾氣排放標準“國六”標準執行的逐步深入，汽油車和柴油車均需加裝催化器，而蜂窩陶瓷載體作為催化劑的重要組成部分，應用於TWC、SCR、DOC、POC等多種催化劑中，其應用前景也日益凸顯。
2017年國內汽油車銷量2393萬輛，柴油車銷量318萬輛，國五標準下單臺汽油車大約使用1.5L催化劑載體，單臺柴油車約使用15L催化劑載體，根據90執行率測算，載體需求量7524WL，國內蜂窩陶瓷載體30元/L，國產價計算2017年國內蜂窩陶瓷市場規模約為22.57億。
預計國六標準的嚴格執行將帶來GPF及DPF等催化器的加裝需求，按照GPF/DPF100元升價格測算，預計汽油車將加裝GPF單臺汽油車使用量提升2L至3.5L，柴油車加裝部分DOC、POC、DPF等預計單車使用量提升10L至25L。預計到2020年，國內汽油車銷量2540萬輛，單車使用載體量3.5L，執行率100%，柴油車銷量358萬輛，單車使用在體量25L，執行率95%，載體需求量17384WL，3年複合增速32%，按照國產價計算2020年國產蜂窩陶瓷市場規模約為97.9億，3年複合增速63%。
國內蜂窩陶瓷行業迎機遇
多年來，全球蜂窩陶瓷行業一直被美國康寧公司和日本NGK所壟斷，康寧、NGK蜂窩陶瓷載體仍佔有全球近86%的市場份額。國產蜂窩陶瓷行業起步較晚，工業差距明顯，在專利等方面也長期受到制約，且車用蜂窩陶瓷原料主要為高嶺土，長期由外資壟斷優質原料；而隨著目數要求及薄壁化的發展，對於高密度模具的研發要求也一併提升，動輒百萬元的研發成本制約了小型廠家的發展。
2018全球蜂窩陶瓷行業競爭格局
中國廠商充分受益於環保法規帶來的滲透率的提升，迅速商業化量產的中低端產品為國產企業的研發提供了穩定的資金和市場空間支持，在此背景下內外資廠商的技術差距已經明顯縮小。柴油車領域，我國柴油機國產化程度較高，主流的蜂窩陶瓷企業一般已與下游一家或多家主機廠商形成長期穩定合作，滲透率相對較高。有望憑藉成本優勢和客戶優勢，SCR、DPF載體獲得快速增長。汽油車領域，目前國產蜂窩陶瓷僅在部分自主品牌車企中有所應用，國內乘用車自主品牌銷量仍然保持一定韌性，預計隨著國六標準對GPF的需求激增，汽油車用蜂窩陶瓷領域也將迎來重磅機遇。
相關企業崛起，業務快速增長
近年來，以王子製陶、奧福環保、宜興非金屬等為代表的蜂窩陶瓷企業開始崛起，隨著國六標準的推進，幾家公司的蜂窩陶瓷業務也將迎來快速增長。
國瓷材料
2017年5月，國瓷材料完成對王子製陶100%股權的收購。王子製陶成立於2004年，主要從事汽車尾氣淨化陶瓷材料的研發、生產和銷售。公司具有1400萬升/年的生產能力，公司另於東營總部基地研發中心佈局新產線逐步升級工藝技術，在TWC/DPF/SCR/POC/DOC及化工VOC載體實現了全面佈局，重點產品DPF、GPF良率已達到90%。
國瓷材料2019年度主要財務數據和指標
2019年，隨著汽車排放國六標準的實施，極大地增加了蜂窩陶瓷市場的規模。目前在蜂窩陶瓷的薄壁化、GPF、DPF等產品方面，公司已實現技術突破。2019年度，國瓷材料實現營業收入215309.47萬元，比上年同期增長 19.76%，實現營業利潤62198.61萬元，比上年同期增長2.11%。預計2020年隨著國六標準的全面鋪開，國瓷材料蜂窩陶瓷業務將加速增長。
奧福環保
奧福環保自2002年起開始進入蜂窩陶瓷行業，主要產品包括應用於柴油車尤其重型柴油車的SCR、DPF蜂窩陶瓷。2019年度，公司實現營業收入26807.83 萬元，與去年同期相比上升7.98%；實現營業利潤5655.61萬元，與去年同期相比上升11.67%。據瞭解，公司業績同比增長的原因在於出口銷售增長以及國六部分標準的實施。
奧福環保2019年度主要財務數據和指標
資料來源：
中商情報網.蜂窩陶瓷市場規模約171億 國內外產品技術差距逐步縮小
中國產業信息網.2020-2022年中國汽車用蜂窩陶瓷載體市場空間走勢預測
華西證券.國內蜂窩陶瓷載體龍頭，優秀賽道的領跑者
中國蜂窩陶瓷行業市場調研分析報告、東方財富網
注：圖片非商業用途，存在侵權告知刪除
資料來源：
中商情報網.蜂窩陶瓷市場規模約171億 國內外產品技術差距逐步縮小
中國產業信息網.2020-2022年中國汽車用蜂窩陶瓷載體市場空間走勢預測
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