消費者和生產者價格的不同傳遞
鑑於石油進口對中國的重要性，全球石油價格的快速下跌可能會對中國的消費價格通脹施加下行壓力。中國的石油淨進口需求已從2008年的3％降至2019年的GDP的2％以下。但是，以價值計算，在此期間，石油淨進口幾乎翻了一番。
中國石油淨進口
資料來源：海關總署，國家統計局
然而，預計到消費者價格的傳遞是溫和的。根據彭博經濟研究院的估計，汽油成本在中國CPI籃子中所佔比例不到2％，表明影響力有限。
官方的汽油價格調整機制還意味著，向消費者價格的傳導可能會被延遲和平滑。根據國家發改委制定的機制，將對汽油價格進行審核，並可能會根據全球平均油價每10個工作日進行調整。如果全球價格變動幅度小於每噸50元，價格將保持穩定。此外，該機制將下限設定為每桶40美元，將上限設定為每桶130美元。這意味著任何超過這些限制的價格都不會反映在確定中國汽油價格上。
但是，向生產者價格的傳導會更強，更快。生產者價格不受石油定價機制的控制。國際石油價格的變化將更直接地轉移到化學產品的價格中。再加上需求低迷，可能會使生產者價格從2月份的0.4％下跌進一步推向通縮。這給工業企業的獲利能力增加了另一個阻力。
分享到:
