一季度債基獨領風騷，華夏鼎佳債基一日售罄
天相投顧統計數據顯示，一季度8807只公募產品整體虧損288.75億元，其中，1454只股票基金虧損951.45億元，3335只混合基金虧損381.22億元，合計虧損逾1300億元。
然而，和權益類基金表現“負分”的情況下，一季度債券型基金“風景獨好”。
據Choice數據統計，2020一季度，3100只債券基金整體實現利潤661.28億元，相比去年四季度的利潤409.51億元，增長了251.77億元。
數據來源：Choice數據
數據顯示，截至4月22日，4月以來已成立25只債券基金，合計規模292.47億元；其中，募集規模超過10億元的有10只。
4月21日成立的華夏鼎佳債基，募集規模60億元，且一日售罄。
另外，海富通裕昇三年定開債、富國中債1-5年國開行債等多隻債基首募份額超過20億份，廣受機構投資者歡迎。
債基歷史表現穩定，收益可觀
債券基金是指基金資產的80%以上投向債券的基金，很多朋友應該會很關注債券基金的風險和收益，肥料君以中證全債指數為例，該指數由銀行間市場和滬深交易所市場的國債、金融債券及企業債券組成。
數據來源：Choice數據
中證全債指數近60日漲幅為3.76%，年初至今漲幅為4.37%，在保持當前水平的前提下，一年內漲幅超過20%。
相比而言，貨幣基金年化收益率在2%以下。以餘額寶為例，當前七日年化收益率為1.7470%。
我們再對比銀行存款利率，以當前最高5年定存利率4.75%為例，現在不少銀行都推出了“拼團存款”，最高上浮50%，那麼5年定存最高利率就是7.125%，年化利率為1.425%。
數據來源：Choice數據
當然，這麼一比，大家可能覺得中證全債指數收益率太高了，甚至比一些表現較好的股票型基金收益率還高，那是因為一季度債市大牛。
我們將中證全債指數期限拉長到五年，近一年漲幅約為8.4%，近三年漲幅約為19.2%，近五年漲幅約為30%。
另外，我們也可以看到近五年中證全債指數表現較為穩定，較少出現大幅回撤。對比上證綜指，近一年跌幅12.19%，近三年跌幅11.49%，近五年跌幅36.38%。
當然跟蹤中證全債指數的基金還只是純債型基金，如果希望加點股票當“佐料”，可以投債券+打新股，叫“一級債基”，投債券+打新股+炒股，叫“二級債基”。
例如2020年一季度單位淨值增長率最高的民生加銀嘉盈債券就是純債型基金，前十名中一級債基和二級債基都有分佈。
債基後續仍會延續強勢
中信證券認為2020年以來債券市場出現較大漲幅，核心邏輯受新冠肺炎疫情影響發生切換。
1月末起國內疫情發酵後貨幣寬鬆主導利率出現較大幅度下行；
海外疫情自2月下旬起持續發酵，避險情緒疊加海外貨幣政策大幅寬鬆，全球利率大幅下行；
3月下旬以來利率迴歸內部因素，貨幣+財政下收益率曲線陡峭化。
前面兩句話大家可能能夠理解，3月下旬以來的邏輯可能看不明白。
利率迴歸內部因素主要是指利率迴歸基本面邏輯，復工復產推進經濟回暖，企業和居民對資金的需求推動利率回升。
另外一方面4月初超額準備金率下調，短期內蓋過了基本面的影響，使得短期利率大幅下降。
數據來源：中信證券
現在利率處於兩端勢力打架的局面，一端是復工復產、經濟回暖，推動利率上升，而預期財政政策發力，國債供給大增，債券價格就會下降，從而給利率下行帶來壓力。
另一端是貨幣政策預期寬鬆，推動利率下降。這兩端就像拔河一樣，哪邊力量大，哪邊贏了利率就往哪邊跑。
中信證券研究部給出的策略是短期利率震盪，後續仍有下行空間，對應到債基就是後續仍有上行空間。
如果你是一個風險偏好不高，覺得銀行存款或者貨幣基金收益率較低，在當前市場前景不明朗的情況下，債券型基金未嘗不是好的選擇。
小科普：債券和市場利率相愛相殺的故事
大家平常可能對股票型基金瞭解比較多，而對債券型基金瞭解較少，今天肥料君就順帶講解下債券價格漲跌的一些知識和為啥一季度以來債基收益較好。
肥料君還是拿小花豆腐鋪舉例子，最近小花豆腐鋪想要開分店，但是手裡的錢不夠，於是就發行債券向百姓們借錢。
本次平價發行1000張債券，每張債券面值100元，購買債券後每年能夠獲得票息10元，票面利率就是10%。當時市場利率也是10%，所以我們不會為了額外的利息多花錢買債券，債券定價也就是100元，這就是平價發行。
然後，今天市場利率降到了5%，那麼小花豆腐鋪的利率肯定比市場利率高了，我們就會把存在銀行的錢取出來買別人手裡的債券，這樣債券的價格就會因為供不應求而被推高。
當然這裡為了方便講解，肥料君假設小花豆腐鋪債券風險和銀行存款風險類似。如果小花豆腐鋪的風險更高，我們會要求一個風險溢價來補償自己承擔的高風險。
通過上面的例子，我們知道市場利率下行，會在一定程度上推高已經發行的還未到期的債券價格，也即債券價格和市場利率呈反向關係。
那麼一季度債基收益較好的原因就可以理解了，
自新冠疫情在全球蔓延，全球需求萎靡，流動性枯竭，為了刺激需求，緩解流動性問題，各大央行紛紛開啟印鈔票模式，我國央行也多次向市場投放流動性，這就造成了
數據來源：中信證券
