由於這兩天原油隔月價相差實在太大，使得觀點描述異常複雜，必須將合約分開講才行。此前告訴過大家做近月合約是個不好的習慣，因為任何好壞消息都會被過大的反應在近月合約身上，導致波動加劇。
雖然好消息出現遠月也會跟漲，但是一旦壞消息發酵，近月合約的波動往往不能以常理解釋（正如當前），而遠月雖然也跌，也只是正常範圍而已，兩者對於考驗持倉人心態是完全不同的！
原油歷史首次崩盤，您怎麼看？
先說說05合約的成因，正常的解釋是，美國原油內陸交割地（庫欣）沒有庫容，所以賣方只能貼錢（倉儲及運輸費）給買家，吸引他們提貨。
但是昨晚跌至-40美元/桶就匪夷所思了，按理說正常倉儲費用是0.5美元/桶/月，哪怕目前翻三倍成2美元/桶，也該-2美元/桶就夠了，跌成-40美元就真的刷新認知了。我相信大部分朋友的05合約都只是看戲心態，因為老早被強平了。而殺跌的時間點就在強平的時間段內，所以我個人認為這裡面是有預謀的行為，以下是個人猜測的內容，如有雷同實屬巧合。
由於強平期內理論上是不能開新倉的（除非你是公司法人賬戶有交割備案），所以這裡面並無新增多頭，只有不斷平倉的多頭，所以賣空壓力空前巨大，價格自然的十分恐慌。而理論上原油交割是可以不提貨的，只要買賣雙方商定，可以將罐容所有權易主即可，無需真正去提貨，
所以如果兩個較大的公司有默契的話，這裡面就是個套利機會。賣方先提早預訂庫容堆滿原油，然後砸盤，再由另一買方在低位接盤。假如這兩個公司都是同一人控制的話，這空手套白狼的利潤率相當可觀。平時這種套利是不可能實現的，但當前這市場狀態下，就變得相當有動力了。我非陰謀論者，但是這種極端行情往往是有預謀的，資本市場本來就是逐利。
原油免費領，還送桶！歷史首次原油跌到負值區間
至於06合約會不會再來一次？
目前離現貨交割時間實在太長，變數很大，再來一次的風險很高（要來都要等交割），當前恐慌情緒主導行情，如果美國立刻實施戰略石油儲備，把庫欣的庫容收回來，06反彈幅度就會比較大了，所以記住一點：消息決定行情!！
所以，未持有06合約的朋友，做遠期！
已經持有06合約的朋友，如果想補倉，就補在遠月合約求平均；如果持有不想砍倉，但又難受的話，就買入看跌期權對沖，哪怕是USO的期權都行，因為行情隨時見底。
作者：金承浩
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