銅:短期多震盪,長線維持看好
價格運行邏輯:
1.美國大選進入關鍵節點,歐洲疫情及防疫政策持續升級,市場避險情緒抬升,對有色盤面形成一定壓制。
2.國內庫存連續兩週下降,現貨指標邊際改善。
3.銅精礦周度TC繼續回落,高礦價四季度預計難有轉變,對價格形成支撐。
4.廢銅進口新政於11月正式落地,長期利好廢銅進口,短期尚難在供應量上體現。
行情展望及策略:大選周市場避險情緒濃厚,銅價短期預計延續寬幅震盪。長期來看,通脹邏輯和礦端支撐不變,銅長線維持看好,長線操作逢低做多為主。
風險提示:疫苗或財政刺激不及預期,流動性明顯收緊
鋅:礦石偏緊支撐價格強震盪
價格運行邏輯:
1.大選周市場情緒避險為主,對有色板塊有壓制。
2.TC繼續大幅下行,海外礦山供應恢復偏緩及冷冬預期下國內礦石供應縮減提漲礦價,四季度高礦價預計難以改變,持續關注冶煉行業產能運行。
3.現貨升水及庫存整體震盪,不同行業的消費預期分化,需求側短期缺乏明確方向。
行情展望及策略:
從基本面來看,目前市場更偏重精礦偏緊的邏輯,且對未來冶煉行業減產擴大有預期,鋅價有支撐,但短期宏觀面避險情緒較濃,對盤面缺乏方向性指引,預計價格仍以高位震盪為主,暫時觀望。
風險提示:疫苗或財政刺激不及預期,流動性明顯收緊
鋁:產銷兩旺疊加低庫存,鋁價維持強勢
價格運行邏輯:
1.鋁錠維持低庫存,鋁棒庫存繼續下降,現貨高升水和期貨Back結構維持o
⒉.新投產繼續推進,電解鋁產量近兩月顯著增長,但並未在庫存上有明顯體現,出庫量本週小幅抬升,行業呈現產銷兩旺的格局。
行情展望及策略:
產銷兩旺的背景下,電解鋁維持低庫存,支撐現貨維持強勢。短期交易思路建議多頭為主,逢低少量吸多,關注萬五關口阻力。
風險提示:消費超預期下滑,庫存大幅累積。