股市中有一類投資者，喜歡靠打聽消息來指導自己的策略，平常可能會賺點小錢，可一旦情緒被調動起來，被周邊人的消息所左右，則很大概率的會被深套期間。接本系列上文內容，A股爆雷主要集中在信息披露、商譽減值、業績變臉三個領域，而在信息披露領域又有六種典型表現，
今天小樹主要為大家分享如何識別第二種情況：上市公司大股東忽悠式重組，是如何用“路邊社”消息坑投資者錢的。
本文的核心內容是：
1、相比於大股東違規佔用資金，忽悠式重組有哪些新的表現？投資者應該如何判別哪些是良性重組，哪些是忽悠式重組？
2、大股東忽悠式重組是如何操作全過程？期間股價有如何的表現？
如果說針對上篇中大股東非法佔用資金這種“爆雷”方式需要提前預判的話，對於大股東忽悠式重組的方式，投資者只要抱著一顆平常心，別幻想一夜暴富，控制自己貪念，基本上就可以繞開這樣的雷區。而如果有“路邊社”或者股市大牛向投資者們推薦...重組股時，投資者們一定要事先核實幾點重要信息：
1、上市公司在收購上一個年度財務情況如何？是否存在病急亂投醫的可能？
2、收購項目與上市公司主業是否有協同性？越是相差遠，就越可疑；
3、收購項目，上市公司的資金來源是何處？又準備以何種形式償還資金？
4、收購項目基本面如何？與上市公司有怎樣的業績承諾？
今天來分享一隻奇葩股票新日恆力(600165)，寧夏新日恆力主業是以鋼絲繩生產、銷售為主，而這家公司在最近4，5年內出了兩次重大資產重組。一次是2015年11月披露收購報告書，以現金15.65億元收購許曉椿、北京明潤等合計持有的博雅幹細胞80%股權，收購於當年12月完成。這次收購最後以失敗告終， 2017年12月25日、26日，博雅幹細胞相關人員對2017年度預審計工作不予配合，致使博雅幹細胞2017年度預審計工作不能正常進行，上市公司已失去對博雅幹細胞的控制。為了消除博雅幹細胞相關問題給公司帶來的影響，化解投資風險，上市公司控股方上海中能同意在條件滿足的情況下通過股權收購的方式承接公司持有的博雅幹細胞80%股權，並於2017年12月29日簽署《寧夏新日恆力鋼絲繩股份有限公司與上海中能企業發展（集團）有限公司之股權收購協議》。另一次是在2018年，7月3日晚間，新日恆力（600165）發佈董事會決議公告，對6月28日公佈的《關於擬終止重大資產重組事項公告》進行了最後的決議，決定終止重大資產重組事項，停止向皇城相府集團收購其所持有的
宇航汽車90%股權並對重組標的進行增資。看看，有意思吧，一家生產鋼絲繩的企業來跨界收購幹細胞和新能源汽車，第一次重組成功，但因為收購項目未能完成業績承諾，不配合年底審計工作，喪失控制權，使得不得不將收購項目轉售給控股方，第二次重組不成功，終止原因是由於新能源汽車企業的收入中存在較為大量的政府補貼，而未來政府補貼的政策、金額等都存在一定的不確定性，導致公司難以對標的資產未來盈利能力進行判斷，怎麼看都怎麼感覺這家公司純粹是在哄騙投資者、形同兒戲一般。
OK，我們按上一篇按圖索驥的方法，對上市公司的財務報表、股交所關注函以及審計報告進行一一信息對應，下述內容主要是對2015年收購博雅幹細胞事件進行回溯。
先看新日恆力（600165）於收購上一年度，即2014年的年報主要內容：
從上表中可以看到，上市公司連續兩年均處於虧損狀態，且2014年有比2013年進一步惡化的情況，看到這裡，就驗證了小樹的一個假定：在2015年度上市公司要開始想辦法了。
2015年11月17日，新日恆力正式發佈資產收購公告，並與11月19日回覆了上交所關注函，主要信息如下：
從上文信息可以看出，上市公司收購資金主要來源於控股股東及銀行貸款，沒有一分錢自有資金，且聯繫事後資產轉售方也是控股股東上海中能，出錢的和接盤的都是同一家公司，不得不懷疑其中的貓膩。
而另一核心信息，關於被收購項目方博雅幹細胞公司的業績承諾問題，這就純粹是在玩切蛋糕的數字遊戲了，博雅幹細胞作為一家默默無聞的公司，在收購公告、對上交所回覆函中對於商業模式、核心競爭力、盈利能力及保障公司持續性發展資源方面都語焉不詳，敷衍了事。
對於涉及到跨行業收購這麼嚴肅的事情，在兩年之後就不了了之，特別是項目方出現不匹配審計工作如此荒唐的事情發生，
在看完上市公司回覆函之後，這發生的一切就真的覺得一點都不奇怪了，這完全是有組織有預謀的一次“套路”。再來看看收購當年的年報：
從報表中明顯可以看出，上市公司2015年度經營業績已經明顯好轉了，淨利潤已經轉正，但經營性現金流改善程度不大。在2015年內突擊完成資產收購，粉飾年報業績的目的已經很明顯了。
最後，我們來關心下在2015年年底收購博雅幹細胞成功，2018年年初轉讓博雅幹細胞資產及2018年2月份啟動收購中航新能源51%的股權到變更為擬向皇城相府集團收購其所持有的宇航汽車90%股權並對重組標的進行增資，到2018年7月3日晚，對6月28日公佈的《關於擬終止重大資產重組事項公告》進行了最後的決議，決定終止重大資產重組事項等這幾個關鍵時間點的股價走勢進行復盤。
圖中左邊最低點為2015年7月8日，隨著機構、上市公司之間的配合，股價在上市公司最終決定停牌前(即2015年8月25日，靠近一字板最左邊那根柱線)已經由5塊漲到了11.28，而在11月19日覆盤日，則連續9個漲停板，在12月22日達到了階段性高點30.20，在半年的時間，股價上漲了將近6倍。
此時，投資者切勿自作聰明，在這半年內怎麼著也能吃點肉，這是屬於典型的事後諸葛亮的想法，這個局純粹就是機構和上市公司配合提前步好，等著投資者往裡跳的火坑。 機構在啟動前的半年開始吸籌，此時一般的投資者是察覺不到的，當上市公司發佈收購資產的公告及復牌後，此時投資者已經沒有上車補票的機會了，在12月2日以跌停板開板後，造成了洗盤、震盪的假象，投資者此時再進入，就是高位接盤，於12月22日達到了高峰。而從這一天開始，股價就掉頭向下，到2016年3月，到達了階段性低點12塊04。
而在2018年1月份博雅幹細胞資產轉讓及宇航汽車收購失敗這個時間段內，此階段的股價走勢如下：
最高點為2018年2月12日，為16.87元，而最低點為8月20日3.49元，在半年時間內，股價已經下跌了79%。
結論：從整個事件可以看出：
1、俗話說“無風不起浪”，對於一些本就業績不良的上市公司，要是突然間推出一個資產收購，特別是跨界領域的，一定要警示；
2、炒作概率的核心目的是上市公司與機構聯手割韭菜，此時投資者們一定不要抱不切實際的幻想，切勿火中取栗。
【本系列前文】
