在眾多的股票投資書面前，我只推崇巴菲特的價值理論，他的理論支撐著他的成功。巴菲特有多麼成功自不必多言，那背後的精神和思想的力量顯然是巨大的，他的理論也顯然是正確的，沒必要去懷疑這種理論的正確與否。
為什麼選擇了價值投資？價值投資一個最重要的論點便是，買入股票便是買入企業的一部分。這是符合股票本質的，也是股票存在的唯一理由。股票即股權，企業的權益基礎就是股權和債權。價值投資是一個可以務實的理論，也是一個非常正確的理論，不用太多的言語論述。
為什麼選擇了巴菲特？巴菲特無疑是價值投資的集大成者，伯克希爾就是他偉大思想的結晶，為什麼不學習最成功的那個？
經過四五年的學習和實踐，無論是成功的案例還是失敗的案例，還是錯過的案例，無不證明了價值投資理論的偉大之處和成功之處。目前有這樣一套理論在我面前，我為什麼不去遵循和採納？更何況這套理論的背後是幾位睿智聰明的大師？格雷厄姆，巴菲特，查理芒格，費雪等。這幾位大師在投資原則上是驚人的相似，只是在選股上略有不同。
價值投資理論是一套充滿智慧和人性的理論，也是極為正確的理論。
格雷厄姆的思想要點
1、格雷厄姆定義了什麼是投資。“投資是經過分析，可以承諾本金安全並提供滿意回報的行為。不能滿足這些要求的就是投機。”這個定義揭示了投資的兩個要點，一個是高概率的本金安全；一個是滿意的回報。如果不能保證高概率的本金安全，那就是拿自己的本金在做冒險行為。
2、格雷厄姆的第二個思想要點是“安全邊際”。即在整個大勢低迷期間買入股票或者是在大勢不便宜的情況下，購買那些低於其內在價值的股票。格雷厄姆建議投資者將精力放在“購買那些低於其內在價值的股票”，因為牛熊的預測沒人能夠做到。
如何確定內在價值？內在價值就是取決於事實的價值。這些事實包括公司資產、利潤和分紅、未來的明確前景。格雷厄姆認為最為重要的因素是未來的盈利能力。
3、格雷厄姆的第三個思想要點是“市場先生”。
費雪的思想要點
投資於那些擁有超出平均水平潛力的公司；與能幹的管理層合作。
費雪印象最深刻的公司特徵：
1、多年銷售和利潤的成長率高於同行業。為了滿足這個條件，費雪相信一家公司所在的行業必須具有足夠市場空間潛力，才能具備多年大規模增長的可能。
2、一個公司的研發可以為企業超出平均的成長提供持續的貢獻
3、利潤和銷售同步成長，一個具有低利潤平衡點、高利潤率的公司更能經得起低迷經濟環境的考驗，保持低成本優勢。
4、費雪對於公司盈利能力還有一個考慮，即公司未來的成長是否依賴新增投資。一家高利潤率的公司應具有內生性產生的現金流，這些資金能維持公司的成長，而無需稀釋股東的權益。
5、管理層是否超越行業平均水平？公司是否有忠誠可靠的管理層？
6、在能力圈內投資，持有少數優質公司的股票，集中投資。
查理芒格的智慧
1、思維模式的建立
2、投資心理學
3、重要學科重要原理的學習和融合
巴菲特購買企業的12個準則
企業準則
企業是否簡單易懂？
企業是否有持續穩定的經營歷史
企業是否有良好的長期前景
管理準則
管理層是否理性
管理層對股東是否坦城
管理層能否抗拒慣性驅使
財務準則
重視淨資產回報率，而不是每股盈利
計算真正的“股東盈餘”
尋找具有高利潤率的企業
每一美元的留存利潤，至少創造一美元的市值
市場準則
必須確定企業的市場價值
相對於企業的市場價值，能否以折扣價格購買到
集中投資方法
1、在你沒有將股票首先考慮為一個企業的一部分時，不要進入股市。
2、準備好勤奮地研究你所投資的公司，以及它們的競爭對手，以至於達到一種狀態，那就是沒有人比你更瞭解這個公司，甚至這個行業。
3、如果你沒有做好五年的時間準備，不要開始你的集中投資。
4、做集中投資時不要使用財務槓桿。
5、成為一個集中投資者需要適當的性格及人格特質。
巴菲特對風險的定義：投資損失或傷害的可能性。真正關鍵的是企業的“內在價值風險”，而不是股票價格的走勢。他說，真正的風險是一項投資的稅後回報“是否為投資人至少保持其投資之初的購買力，加上合適的利率因素。”
巴菲特優勢
行為優勢：成功的投資不要求有高智商，最為重要的是性格。尤其是理性。理性的基石是回望過去，總結現在，分析若干可能情況，最終做出抉擇的能力。
分析優勢
組織優勢
巴菲特發展了一種世界觀，它的核心著重於建立與優秀的人與企業的長期關係，避免不必要的頻繁換手，以免打斷複利增長的節奏，這對於價值的創造至關重要。
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