如果你看一下圖表，就會發現現在有很多令人鼓舞的跡象。標準普爾500指數在3月23日觸底，正好是三週前的事，而且在這麼短的時間內收復了一半的失地。如果今天早盤的反彈持續下去，我們將在今天收盤時突破50%的回檔位，這意味著進一步的上漲。不過，出於幾個原因，我還不相信股市的上漲。
這次反彈大概是基於冠狀病毒大流行即將結束的假設。就我所知，那個時刻還沒有到來。
美國病例和死亡的增長速度可能正在放緩，但這並不意味著我們即將重啟經濟。白宮有一些關於“重新開放”的大討論，但這意味著什麼呢?一些州長正在打消可能很快取消隔離的想法，但即使這些反對意見被克服，也並不一定意味著人們會重返工作崗位。
以前每天都在做的事情現在很多都停下來。你現在能想象現在進入一個擁擠的電梯去你的辦公室工作嗎?或者登上擁擠的火車、公共汽車或地鐵去那裡?
我相信，一旦找到可靠的治療或疫苗並可免費獲得，生活將恢復正常。不過，我們還沒有達到那個目標。
這就是其他主要市場沒有表現出股市樂觀情緒的原因。例如，儘管OPEC大幅減產，而且越來越多的證據表明美國頁岩油產量也在急劇下降，但石油價格仍然低迷。原油期貨在股市觸及低點一週後確實小幅反彈，但此後已回吐了大部分漲幅，並有可能在不久之後再次探底。很明顯，全球石油貿易商的眼光已經超越了美國的樂觀程度，所以他們仍然很擔心。
此外，黃金價格處於多年高位，美國國債收益率在歷史低位附近波動，這兩個指標都表明市場存在大量擔憂。考慮到那些考慮全球前景的人所說的話，這並不令人意外。
經濟合作與發展組織表示，由於病毒所產生的經濟影響將會持續很長一段時間。世貿組織預測，貿易將遭受巨大打擊，而就在今天上午，國際貨幣基金組織(IMF)表示，我們“很可能”遭遇上世紀30年代以來最嚴重的衰退。
然而，正如高盛(Goldman Sachs)所預測的那樣，美國股市今年下半年的重點是復甦。他們預計經濟衝擊將比金融危機嚴重四倍，但會迅速反彈。
在這種情況下，目前的股價水平在一定程度上是合理的。然而，它忽略了另一個重要的因素:風險會計。
我當然希望樂觀主義者是對的,但有非常危險的事實，這一切的經濟影響比高盛預測和更持久,。
本文作者：Martin Tillier 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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