中国镍市供需情况
1、供应-3月我镍矿进口量延续下降
中国3月镍矿砂及其精矿进口量较上年同期下降42.3%，触及25个月低位，受印尼自2020年开始实施出口禁令及冠状病毒对菲律宾造成破坏影响。海关总署公布的数据显示，中国3月镍矿砂及其精矿进口量为161万吨，为2018年2月以来最低月度水平。由于印尼今年停止镍矿出口，菲律宾因疫情镍矿出船受限，导致镍矿进口量同比出现大幅下降。目前菲律宾两大镍矿商亚洲镍业公司和全球镍铁控股公司预计将从5月1日开始在菲律宾主要矿石生产区逐渐恢复采矿和发运工作，镍矿出船预计要到5月中下旬达到国内。
2、供应—国内镍矿港口库存延续下降趋势
据Mysteel统计，2020年4月24日镍矿港口库存总量为1055.16万湿吨，较上周减少22.89万湿吨，降幅2.12%。其中菲律宾镍矿为786.04万湿吨，较上周减少16.51万湿吨，降幅2.06%。印尼镍矿为262万湿吨，较上周减少6.38万湿吨，降幅2.38%。受菲律宾疫情影响，4月国内港口镍矿到港量较少，主要以消耗为主，近期港口库存持续下降；而4月国内镍铁厂多执行减产或检修，对镍矿消耗量有着明显下降，故港口库存降幅缩窄。
3、供应-镍铁产量环比下降、进口同比大幅攀升
产量方面，全国镍生铁产量环比减少4.46%至4.02万镍吨，同比减少12.25%，产量自19年11月份（产量5.31万镍吨）起逐月降低。分品位看，高镍铁3月产量为3.38万镍吨，环比减少5.47%；低镍铁3月份产量为0.64万镍吨，环比增1.3%。3月镍生铁产量持续下调，减量多体现在高镍生铁部分。4月全国镍生铁产量预计环比继续降低，降幅5.11%，为3.82万镍吨。其中高镍生铁产量环比降低6.91%至3.15万镍吨。低镍生铁环比增4.39%至0.67万镍吨。4月份镍矿库存进一步消耗，市场对高镍生铁4月份价格预期仍较为悲观，减产意愿进一步加强，低镍生铁产量增加主因部分大型200系一体化不锈钢厂恢复产量有关。
进口方面，中国海关总署公布的数据显示，中国3月镍铁进口量为32.71万吨，同比攀升205.30%。其中，印尼仍为中国镍铁进口的最大供应国，3月自该国进口28.04万吨，同比飙升393.86%。随着印尼NPI的产量增加，进入中国市场的量呈增加趋势，到二季度印尼镍铁进口量将持续增长，供应仍有增长预期。
4、供应—电解镍生产恢复较快
据SMM数据显示，2020年3月全国电解镍产量1.56万吨，环比增16.03%，同比增21.59%。据SMM初步调研了解，3月产量上升，一方面由于月自然天数较2月更长，另一方国内复工环境也较上月更为稳定有序，目前在产的各冶炼厂产量大多数高于上月。其中吉林冶炼厂已恢复至去年同期的产能释放率开始正常生产电解镍；甘肃和新疆冶炼厂目前生产情况良好，排期正常；由于3月镍价持续下行，山东和天津冶炼厂由于成本原因，暂时仍保持低负荷生产，据悉虽然该两家企业使用进口中间品为原料，但由于前期对原料有所备库，短期内暂时不影响排产。广西冶炼厂的电解镍产线目前仍处于暂停状态，预计在四季度再考虑恢复。4月预计国内电解镍产量1.55万吨，环比降0.96%。四月自然天数减少，各冶炼厂排产量均有一定正常降幅。但如果镍价继续下行，且国外疫情继续恶化，或对使用海外矿石及中间品为原料的生产企业产生增加成本压力。
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