期权的风险转移功能
2019-12-29
我们在日常生活中对期权概念有很多接触，只是没有把它学术化。生活中我们会遇到很多风险，比如开车，害怕事故和大额赔偿，可以通过保险这个工具，把风险转移给有能力承担风险的人，也就是保险公司，保险公司通过收取保费把风险承担过来，以分散的方式来管理风险。最终我们交了保费，开车就不会太担心风险，当然也会小心，但不会为了担心这个风险而不敢开车，整个社会因为这个风险转移的特性而提高了效率，因为你可以安心开车，你可以更有效地做很多事情。
假如你在4元买了一支基金，这个基金未来有可能涨到5.2元，也有可能跌到2.8元。你对于收益的期望倒不是太高，更主要的是希望如果下跌也不要亏掉30%那么多。你要怎么做才可以降低下跌时的风险？
一种方案是：你在买入基金的同时买入这支基金的认沽期权——期权是一种在未来可以实施的权利（而非义务），例如这里的认沽期权可能是“在半年后以5.2元价格出售该股票”的权利；如果到半年以后股价低于4元，你仍然可以用4元的价格出售，期权的卖出方必须照单全收；当然如果股价高于5.2元，你就不会行使这个权利（到市场上卖个更高的价格岂不更好）。由于给了你这种可选择的权利，期权的卖出方会向你收取一定的费用，这就是期权费。
原本你的基金可能给你带来30%的收益或者30%的损失。当你同时买入执行价为4元的认沽期权以后，损益情况就发生了变化：可能的收益变成了。
（5.2元－期权费0.21元）／4元
而可能的损失则变成了：
期权费0.21元／4元
潜在的损失变小了。通过买入认沽期权，你付出了一部分潜在收益，换来了对风险的规避。 把风险转移给了别人 半年内的损失是有限的 也是不大的 收益是可能很大的 半年内始终拥有上涨收益权
閱讀更多 砸鍋賣鐵炒股 的文章
