恒信东方（300081）2020年一季度董事会经营评述内容如下：
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素。
报告期内，公司实现营业总收入（含利息收入)105,542,345.82元，较去年同期下降23.38%；实现净利润-9,713,336.95元，较去年同期下降175.94%；实现归属于上市公司股东的净利润-11,894,460.73%元，比上年同期下降185.45%。业绩变动的主要因素如下：
报告期内，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司儿童产业链运营类业务收入较去年同期大幅减少；公司及公司上下游企业春节后复工延迟，CG/VR制作类业务的承接、结算节奏放缓；公司“合家欢”系列产品在幼儿园端的投放及VR场地业务受到冲击，对当期收入影响较大。以上主要因素使公司报告期收入规模缩减，经营性业绩亏损。
重大已签订单及进展情况。
2017年12月26日，公司披露了《关于签署重大合同的公告》，公司全资子公司东方梦幻与澳投（横琴）健康旅游有限公司、粤澳中医药科技产业园开发有限公司以及紫水鸟影像有限合伙企业签署了《粤澳中医药科技产业园中医药科技植博馆（一期）项目合作协议》，粤澳中医药科技产业园中医药科技植博馆（一期）项目（以下简称“实施项目”）地点在广东省珠海市横琴新区，实施项目总造价为包干价（含税），不超出人民币4.5亿元，东方梦幻为实施项目提供创意设计、内容效果方面的服务所涉及的合同金额（含策划、创意设计、视觉效果设计、专用体验设备、道具、以及建筑概念设计等与创意和效果达成相关的内容）不超过人民币2亿元。
该项目由东方梦幻、澳投（横琴）健康旅游有限公司、粤澳中医药科技产业园开发有限公司以及紫水鸟影像委托维塔工作室共同设计实施。2019年6月29日，又签订了展陈装饰装修设计与施工一体化总承包合同。2019年底补充签订了《粤澳合作中医药科技产业园中医药科技创意博物馆（一期）及（二期地下室）装饰装修专项设计与施工工程总承包合同》，报告期内，该项目大型仿生树、微缩景观、道地药材、背景画已进场安装，现场展陈区装饰施工完成80%，硬装继续进行收尾，展陈设施已开始进场安装。公区装修施工完成45%。由于受新冠肺炎疫情不可抗力影响，对工期进行了调整，目前项目整体进展顺利。
年度经营计划在报告期内的执行情况。
报告期内，公司紧紧围绕年初制定的年度经营计划有效开展各项工作，公司各项工作均按照预定计划有序进行。报告期内，公司年度经营计划未发生重大调整。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施。
1、VR行业发展不及预期的风险
公司主营业务之一为CG与VR内容生产业务，公司制作的CG及VR产品，公司参股子公司美国VRC、紫水鸟影像等公司所提供的虚拟现实内容服务和技术，需要先进的硬件技术作为载体。目前，各虚拟现实硬件厂商产品尚不成熟，硬件使用成本较高且对使用环境要求较高。如果未来虚拟现实硬件技术跟不上行业的发展，将推迟公司在CG与VR内容生产方面的业绩实现。
公司将积极应对行业发展不及预期的风险，根据行业形势及时调整产业结构布局，寻求更多产业模式以规避行业发展不及预期带来的风险。
2、收购和业务整合的风险
公司通过实施重大资产重组收购东方梦幻、安徽赛达、参股新西兰紫水鸟影像并对其增资、收购杭州侠义文化等一系列并购措施，使得公司的资产规模和业务范围不断扩大，盈利能力和核心竞争力得到提升。但是，收购完成后公司与被收购企业需要在业务体系、组织机构、管理制度、技术研发、人力资源、财务融资、企业文化等众多方面进行整合，可能存在一定的整合风险。
公司将进一步深化业务合作，加强管理团队之间的整合，完善管理制度，提升公司治理水平，保障公司与被收购公司之间信息对称，稳定运营团队，防范和化解企业整合过程中出现的各类风险，实现有效管控，充分发挥各公司之间的协同效应。
3、人力成本上升、人员储备不足的风险
近年来，随着中国经济的快速发展，城市生活成本的上升，社会平均工资逐年递增，企业人力成本持续上升。随着公司业务规模的扩大和募集资金投资项目的建设，公司对VR和AI领域高科技人才的需求将进一步增大。如果公司未来不能有效地配置人力资源，培养和引进高科技人才，则可能对公司业务经营与未来发展产生不利影响。
公司将根据需求建立人才储备机制，从内部培养和外部引进两方面壮大高科技人才队伍，实现人力资源的有效配置。
4、非公开发行A股股票事项不及预期的风险
公司于2019年8月27日审议通过并披露了《2019年度非公开发行A股股票预案》，拟进行非公开发行股票募集资金投向VR产业领域。本次非公开发行股票方案已经公司董事会和股东大会审议通过，尚需获得中国证监会的核准。能否取得相关的批准或核准，以及最终取得的时间存在不确定性。
公司将密切关注审批进度与市场变化，积极履行信息披露义务，维护广大投资者利益。
5、“斯泰同学”市场拓展未达预期的商业风险
“斯泰同学”是AI合家欢平台的硬件载体，是公司在儿童产业上的重大革新与成功尝试。公司在儿童产业上的积极尝试、商业创意、经验与客户积累等为业务发展带来了难得的机遇。但是新产品需要通过落地运营进行产品验证及市场检验，为新产品推广而组建的销售团队在市场拓展能力上也需要不断进行调整和补充。因此，“斯泰同学”市场拓展存在未达预期的风险。
机遇与风险同在，未来公司将抓住机遇，迎接风险与挑战，采用多样化营销手段与销售模式，线下与线上渠道并举，通过不断丰富运营内容，搭建稳定的团队及制定完善的激励机制等措施，努力达成市场拓展目标，以期获得预期的商业回报。
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