近日，海澜之家发布了2020年第一季度业绩，结果在情理之中，却又在意料之外。报告显示，2020年一季度公司实现收入38.48亿元，同比下滑36.80%；净利润2.95亿元，同比下滑达75.59%。
海澜之家成立于1997年，目前是中国A股市值最高的服装企业，连续6年位居男装市占率榜首。有数据显示，受疫情影响，今年1月-2月份期间，我国服装品类同比下降超30%。但是作为男装市占率第一的海澜之家，为何业绩却下滑如此严重呢？
深度爆料
疫情撞上线下主战场！线下销售仍是海澜之家的主战场。从2020年一季度数据可知，尽管在疫情期间，海澜线上业务有所增加，但是也只占当期主营业务收入的8.16%。而线下销售由于受到受疫情影响，商场、购物中心等场所开店时间普遍延后，消费终端停滞，公司及上下游产业链企业复工延迟。加上几乎所有人足不出户，导致对鞋服的需求直线下降，营收自然大幅下滑。
老板回避一个大问题！事实上，海澜之家从去年开始净利就开始出现7%的下滑。而高库存一直是海澜之家的难题，高库存意味着货品价值大打折扣，所以才有那么多剪标的海澜之家在大街小巷和咸鱼泛滥；高库存还意味着占用更多仓库，增加管理费用，也就意味着企业的流动资金减少，整个企业的净利减少。虽然在服装行业高库存是个普遍的问题，但是海澜之家却是业内公认的库存问题最大的企业。截至去年底，海澜之家积压库存高达90亿，存货周转天数高达250天。对此有不少小股东提出质疑，但是周建平却选择以怒怼作出回应：“如果营收没有超过海澜，就没有资格质疑我们。谁都不许质疑海澜的存货问题。”
“物超所值！？”无论是疫情的暂时影响，还是库存的拖累，对于海蓝之家够不上致命的打击。但是做男装却得罪了各位直男可就了不得啦。直男网友对于海澜之家评价大致如下：一年四季从不打折，特别牛逼，可是质量呢，裤子近300一条还不如外面100多一条穿上舒服；说实话，海澜之家就是劣质大染坊，褪色研发中心，男人黑色的东西可以染成各种颜色，很吊地；个人认为稍微有点名气的国内男装，海澜之家质量是最差的，褪色变形。看来，海澜之家高库存都是用高价来平衡掉的，但这样的结果自然是价格与品质严重不对等，在追求物超所值的消费时代，这样做直男自然不买账！
海澜之家还能走多远？
通过加盟的模式控制产品的价格，广告都是永不降价永不打折。海澜之家确实给消费者增加了消费信心，不必担心买后三天半价的尴尬！但是事实却是企业背后高企的库存，仓库以剪标的方式降价甚至十倍在售卖同样的衣服，时间久了谁还去商场买正价的衣服？一位只买剪标海澜之家的男士称：“自从发现有剪标的海澜之家买，我从来不去商场买，贵太多了。而且我觉得他的衣服剪标后的价格才比较符合他的衣服质量。去商场太亏了!”照此发展，商场的新款都降价转成库存货再卖给消费者，那海澜之家的路真的就越走越窄了！
服装行业属于劳动密集型产业，主要以产品品质和服务赢得市场，以低库存和资金流保证企业运营。海澜之家的问题在服装业具有相对的普遍性，因此对于同样的风险要同样予以警示。李宁曾经36亿的库存就曾令业界担心不已，此刻海澜之家又怎能不牵动人心？
对此，卫士蓝人力资本业务副总武素菊认为，服装企业的问题表面是库存、品质的问题，但实际是海澜之家选择的轻资产模式问题，一面对于供应商产品品质把控不严，一方面对加盟店销售服务无法直接管理。而这些问题的本质都是企业领导层战略的疏忽以及对于人才的缺失和配置的不合理导致。
对于海澜之家的未来，你怎么看？你买过剪标款吗？
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