沃倫巴菲特曾經說過，最好的投資學要教會兩件事：如何準確估計資產的價值和如何看待市場價格的走勢。顯而易見的是，我們應該首先學會如何準確估計資產的價格才是開始投資的第一步。
證券投資最簡單也最實用的就是"低買高賣"了，以低價買進並以高價賣出，看似簡單，那麼什麼是"低價"，什麼是"高價"呢？
你當然可以認為以低於賣出價的價格買進某種資產就是低買高賣了。但是由於賣出行為是在買入行為之後的出現的，就不能很好的解釋什麼時候買入才算是價格低了。這時我們就必須引進"資產的內在價值"這個概念了。以低於資產內在價值的價格買進，並在價格高於買進價時賣出，就實現了低買高賣的目的了。
所以我們要首先弄明白什麼是"資產的內在價值"。
基本上我們可以將證券投資方法劃分為兩類：基於公司基本面來分析的和基於證券價格來分析的。
受基本面驅動的投資又可分為兩種類型：價值投資型和成長投資型。價值投資者的目標得出證券當前的內在價值，在價格低於證券價值時買入，以此來獲得收益。成長型投資者則是尋找未來迅速增值的證券買進，不在意證券當前的價格。
我們要說到的價值估計最重要的就是公司創造收益和現金流的能力。
價值投資強調的是有型因素，如重資產和現金流等。投資追求的是低於價值的價格，通常會考察公司的收益、現金流、股利、企業價值等財務指標，在此基礎上以低價買進證券。
成長型投資者則是在價值投資的基礎上主動對公司的前景判斷的投資。更加側重於企業的潛力而不是公司當前的經營情況。
成長型投資關注未來，而價值型投資強調現在，但是也不可避免會考慮企業的未來。因此，在考慮到資產的內在價值時也應當引入該資產未來的前景。
也就是說，成長型投資一旦判斷正確會帶來非常可觀的收益，而價值型投資更注重資產上漲的持續性。
那麼價值投資就很容易嗎？恰恰性反!
首先，你得對價值有一個準確的估計。如果不能準確估計證券價值，就可能會買入定價過高的證券，這就和碰運氣沒有差別了。更糟糕的是你還可能認為自己買到了特價股而堅持持有，造成巨大虧損。
其次，即使你正確的判斷了資產的當前價格低於價值，更重要的一件事就是買入該證券並堅定持有。在市場中，正確的事並不是會被馬上證實的，也許一旦買入就會面臨不斷的虧損，其價格會繼續下跌直到被市場重新認可。
因此，堅定持有其實是一件更加困難的事情。正如那句諺語所說"過度超前與犯錯是很難區分的"。無論多麼成功的投資者都會經歷下跌，堅持住了就是成功，堅持不住就是犯錯。
估值準確卻不堅持持有，用處不大。估值錯誤卻堅定持有，後果更糟。可見投資並不是一件簡單的事。
因此，想要獲得長期穩定的超額收益，我們必須有能力對證券的內在價值準確估計，並在其下跌過程中堅定持有並不斷補倉。這樣才有可能成為一個成功的投資者。
謹記以下三點：
你要有有能力準確估計證券的內在價值；
在價格低於價值時買入並有絕對的信心持有；
你的判斷一定要是正確的！
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