卷:上週宏觀利好政策刺激，螺紋鋼盤面價格震盪上行。唐山鋼坯週末上漲 20 元至 3050 元/噸。清 明節後 237 家建築鋼材貿易商日均成交 25.28 萬噸，較上週增加 4.88 萬噸，市場情緒有所好轉。截至 4 月 9 日當週，螺紋鋼產量增 20.13 萬噸;廠庫減 53.14 萬噸;社庫減 65.36 萬噸，目前需求持續回暖達到旺 季水平，仍處於去庫存狀態。去庫存狀態持續，鋼廠資金面壓力得到緩解，挺價意願較強，預計短期螺紋 鋼震盪運行，謹慎追多，關注國外疫情對海外鋼鐵市場的影響。
鐵礦:上週鐵礦石盤面價格震盪上行。現貨價格小幅走強，疏港量 304 萬噸，處於較高水平。鋼廠鐵礦石 庫存偏低，且成材產量持續回升，鋼廠對鐵礦時仍有一定補庫需求，短期港口庫存難以出現大幅增加，近 月合約下跌空間有限。鋼廠對鐵礦石價格大幅上漲尚未完全接受，主要以剛需補庫為主。近期鐵礦石發運 量有所上升，到港壓力逐漸加大，後續港口庫存或轉為累庫。由於成材端需求強勢恢復，鐵水產量有望繼 續回升，鋼廠對鐵礦石需求仍偏強。短期看近強遠弱格局不變，關注國外疫情對鐵礦石進出口的影響，謹 慎操作。
(五礦經易期貨研究所:周佳易)
動力煤:上週國內主產區動力煤價格跌勢有所放緩，其中陝西地區大礦價格企穩，小礦山壓力較大。內蒙 地區價格總體弱勢下行，需求較弱。環渤海港口方面，5500 大卡煤炭價格跌至 510-515 元每噸，較上一週 跌 15 元每噸，目前調入港口貨量仍居於高位，火車運輸通暢加上調出較少，港口庫存回升。4 月 10 日環 渤海港口庫存回升 192.7 萬噸至 2613.3 萬噸。下游方面，電廠日耗回升至較為正常水平，其中六大電廠日 耗 4 月 10 日為 57.97 萬噸，未有亮眼表現，正常偏低。流動電池庫存來看，近一週持續小幅度下滑至 1655.08 萬噸。華東華南地區價格來看，本週均表現弱勢，其中華東地區及江內港口價格下跌最多至 40 元每噸， 5500 大卡揚子江港報 560 元每噸較上週跌 30 元每噸。總體來看，供應寬鬆格局未變，國內產量下降概率 不大，需求大增短期亦難有;偏中長期看，利多因素集中在夏季旺季及進口煤炭量收縮(海外疫情影響減 產或封港)，短期仍謹慎偏空操作，建議空單設止盈持有盤面跌至 480 元一線逐步減倉離場。
煤焦:上週焦煤市場有所企穩，其中領跌的澳洲煤方面一線峰景報 143 美元每噸，二線最低報 128.5 美元 每噸。國內焦煤價格有所企穩，主焦出貨有所好轉，但總體仍在偏弱狀態未有反彈;國內柳林主焦煤價格 報 1360 元每噸。焦炭市場方面，港口價格企穩報 1700 元每噸，較最低 1680-1690 元每噸回升 10-20 元每 噸。主產區上週提漲 50 元每噸，暫未有落實，目前山西最低出廠價仍在 1500-1550 元每噸水平，期貨價格 率先反彈。上週煤焦庫存數據來看，港口煉焦煤下降 20 萬噸至 552 萬噸，鋼廠及焦化廠焦煤庫存分別下降 26.3 萬噸和 17.69 萬噸，短期國內供應增量暫無，價格回落後有反彈動力。焦炭方面，港口庫存增加 8 萬 噸至 329 萬噸，鋼廠和焦化廠庫存分別增加 5.12 萬噸至 493.39 萬噸和下降 10.44 萬噸至 82.14 萬噸。焦 炭供需隨著下游增產有所好轉。
盤面操作上來看，煤焦本週仍以反彈思路對待，短期內做空盈虧比較差，建議盤面波段做多為主，區間參 考 1600-1750(09)及 1050-1200.
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