2020年的一季度，开局便遭遇双重"黑天鹅"——疫情和油价战。疫情的蔓延，使得社会活动一度陷入停摆，全球金融市场受到了大范围的冲击。
美股的暴跌，是金融市场剧震的第一幕。在今年3月前，美国股神巴菲特还表示，自己仅见过一次美股熔断。接着，在3月9日至19日10天时间内，美股给巴菲特表演了连续熔断4次。
雪崩的美股，也连带着全球多国股市一同跌入技术性熊市。但这次唯一的区别是，"永远都有理由下跌"的A股硬挺了一次，至少没跌入熊市。
截至4月14日收盘，A股三大指数集体走强，其中创业板指爆发猛烈的上涨情绪，收盘上涨逾3%。两市合计成交5900亿元左右，行业板块全线上扬，同时一直被誉为"聪明钱"的北向资金当日净流入超过160亿元。
既然全球股市一同下跌，面对百年难遇的大变动，各国央行也一同出手。
先是澳大利亚、马来西亚等国的央行抢先打出"降息牌"，其后美联储紧跟脚步，在3月3日晚间紧急降息50个基点，接着沙特央行、阿联酋央行同步宣布降息。至此，全球各大央行的降息潮正式拉开序幕。
从各国央行对中国A股的影响程度来看，首推的仍是世纪头号经济强国的经济推手——美联储。
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谁也想不到，这波疫情对美国经济的冲击居然如此猛烈。
在2月份前，美股形势还是一片大好。道琼斯指数剑指30000点，离成就历史最辉煌的美股成绩仅一步之遥。因为美股的上涨，美国家庭也有所受益，整个社会其乐融融。数据显示，2010年美国家庭总资产为72.7万亿美元、净资产为58.8万亿美元；到了2018年开年，总资产已飞涨到116.3万亿美元，净资产100.8万亿美元。
净资产几乎翻倍，美国人民自然也笑开了花。在美国家庭的资产配置中，房地产、养老金以及股票成为人生必备"三大件"，像存款什么的根本就不重要。此外，美国家庭负债主要是住房抵押贷款和消费贷款。
根据知名投资机构高盛的报告，美股上涨是近年来美国经济强劲增长的关键因素，美国民众的金融资产每增加100美元，就能促进1.5美元的消费增长。
在美国人的"三大件"中，股票成为了增值最快的资产。因此，美股的成绩也就是美国实际控制人给民众的主要交代。只不过，就在2020年开年，大自然给了美国人一记响亮的耳光。
一周内，美国股市连续熔断，美国民众的资产飞速缩水，大量的资金撤离股市。逼得原本一直在缩表的美联储，不得不重新出山救市。连一向与美国打口水战的美联储主席鲍威尔，这次也罕见地配合美国一同行动。
3月3日，美联储宣布降息50个基点，12天后美联储再降100个基点。如果回顾历史，会发现美联储在利率调整上一直都是一个保守派，25点一次才是常规做法。单次降息100基点，实属历史首次。
由于这个力度太猛，市场一下子就被吓坏了。降息100个基点，这样的举动，美联储就差没明说"疫情对美国经济影响极大"了。次日，道琼斯指数收盘暴跌12.93%；纳斯达克综合指数跌12.32%；标普500指数跌11.98%。
为了避免美国再次陷入2008年金融危机那样的问题，美联储这一波猛药将市场吓得不轻。此前已说明，疫情会使得社会活动陷入停摆。人们无法像往常一样进行消费和生活，这个时候钱就无法流通顺畅，进而催生出流动性危机。这当然是一个极大的问题，因此美联储即便是让市场受到惊吓，也必须"用猛药治病"。
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全球经济，已再次抵达危机的边缘。而美国的危机，或许在2019年就被美国采用经济手段"掩盖"起来。
回顾历史，美债3月期收益率超过10年期收益率的倒挂现象，往往会出现在美国经济衰退前的一到两年间。数据显示，1989年5月美债收益率倒挂，1990年7月美国经济衰退；2000年7月美债收益率倒挂，2001年5月美国经济衰退；2006年7月美债收益率倒挂，2007年11月美国经济衰退。
有分析人士指出，如果按照预测，美国经济衰退应该发生在2019年。但从2019年的美国经济来看，美股一步步创下新高，美联储主席鲍威尔也和美国打足一年的口水仗。各大美国公司不断发债回购股票，进一步推高股价。美国在外挑起各种纠纷，但美国国内几乎没有太多人关注，留意美国不如留意美股。
然而，
人为的操作终究还是拗不过经济规律。2020年一季度，美股暴跌，一地鸡毛。同一时间，降息潮开启，全球央行一同救市。有国内投资机构表示，海外降息潮对金融市场的影响大于实体经济，但由于此前投资者恐慌情绪上升，降息潮对全球资本市场的刺激效果不及预期。
以欧洲受疫情影响较为严重的意大利为例，据意大利南部工业发展协会调查报告显示，意大利封城一个月以来，全国经济损失已高达470亿欧元，约占GDP的3.1%，预计2020年意大利GDP将会下降8.4%。
据英国国家经济社会研究院表示，疫情至少会导致2020年全球经济总量相对基准水平下降4%。而欧元区也达成了5400亿欧元的经济救助计划，但这对于目前疫情尚可完全得到控制的欧洲国家而言，离经济复苏还有一段时间。
面对严重的疫情，全球多国开启了印钞机模式。数据显示，3月11日到4月8日不足一个月的时间内，美联储总资产增加1.8万亿美元，其中包括1.1万亿美元美债、880亿美元MBS债券、1300亿美元信贷以及3580亿美元与其他央行的货币互换。除了美联储之外，拥有多年丰富印钞经验的欧元区和日本，也在不停地印钞票。
有金融业内人士已发出预警，疫情终会过去，但超发的货币并不是那么容易就能收回，因此债券市场的狂欢已接近尾声，黄金、房产等实物资产的配置价值上升，A股的吸引力也在逐步提升。
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尽管美联储政策已进入"危机模式"，但中国央行并未加入降息潮的大军。据人民网报道称，中国经济抗风险水平较高，经济内生韧性较强，宏观经济政策准备较足。未来面对疫情的影响，中国政策工具箱可以运用的政策仍较为多元。
中国央行在3月30日开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率相比此前下调20个基点至2.20%。这实质上是对A股市场释放出积极信号。
有机构指出，下一阶段的财政政策将开启全面扩张，货币政策作为流动性的配套，也需要保持一定的积极性，而下一阶段的核心是降低贷款市场利率（LPR）。这不仅仅是要降低中期借贷便利（MLF），而且还需要降低银行的资金成本。
历史数据显示，自从LPR改革后，7天期逆回购利率在2019年11月、2020年2月以及2020年3月分别下调5基点、10基点以及20基点。在3月份的下调后，7天期逆回购利率已达到2003年来的历史新低。
同样地，中国央行在2020年已实施三次降准。
2020年1月份，央行下调金融机构存款准备金率0.5%；3月实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5%-1%；4月央行对特定对象定向下调存款准备金率1个百分点，并于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。三次降准共释放长期资金约8000多亿元、5500亿元、4000亿元。此外，央行还决定自4月7日起将金融机构在央行的超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。
可以看见的是，央行的举措也为A股市场"保驾护航"。
据东北证券表示，A股大部分行业都低于历史估值，股权风险溢价显示A股相对国债已经有更为明显的配置优势。而招商基金也发布了二季度投资策略报告，报告显示，在流动性加码宽松之下，A股的估值优势也再度突显。
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需要注意的是，未来终止疫情传播的唯一可能是特效药或者疫苗的面世，否则全民戒备、隔离封城仍会是全球各国所需采用的主要手段。
据新时代证券潘向东团队分析称，任何外部冲击对经济的影响都是短暂的，但如果外部冲击转化为内生化，那么经济走向衰退就无法避免。
特效药或疫苗推出的时间越长，全球经济衰退的程度也就越大。据了解，未来发达经济体股票市场的走势大概率会像1929年经济大萧条之后，只是下降的幅度和持续的时间会更为柔和。
相信投资者也发现，海外市场的暴跌与A股市场的淡定，在本次疫情后全球各大资本市场抗风险的能力也一目了然。从股债比价来看，A股将继续储蓄具有长期配置价值的区间，未来资金也将继续流入国内市场。
相比起中国在货币政策上的谨慎，美联储、欧元区、日本的印钞机模式显得不那么严谨。由于印钞机模式是基于信用体系没有崩塌的情况下实施，因此通过储蓄货币信用扩张的结果就是进一步加大未来全球的贫富分化。这让人不由得想起，美国08年举起的"货币镰刀"收割全球财富。
但这次，或许会有所不同。
没有一个国家能够逃离疫情的影响，美日欧的"印钞机镰刀"又将会挥向哪一个国家呢？
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