大摩、中信等國內外投行看好閱文人事調整,首日最高漲18%

大摩、中信等國內外投行看好閱文人事調整,首日最高漲18%

在4月27日,閱文宣佈現任聯席CEO吳文輝、梁曉東為代表的部分創始管理團隊榮退,現任騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官程武出任閱文集團首席執行官,騰訊平臺與內容事業群副總裁侯曉楠出任閱文集團總裁。

閱文在公告中明確表示吳文輝等部分高管團隊成員決定“榮退”,吳文輝也在內部郵件和朋友圈中印證了退休的想法,騰訊與閱文也對吳文輝團隊過去幾年的表現總結為“開創性貢獻”。這也使得網上所傳的吳“另起爐灶”說法不攻自破。

吳文輝團隊是毫無疑問的網絡文學行業最資深從業者與奠基人。網絡文學一般被認為誕生在2000年後,如今算來已走過近20年;吳團隊所創辦的起點中文網也已經十八歲,並仍舊是閱文最有價值的資產之一。

而網絡文學即將開啟第三個十年的時候,整個數字閱讀乃至背後的整個數字內容行業,都正在發生更劇烈的變化,即便是具備明顯規模優勢的閱文也正在面臨挑戰。網絡文學在過去二十年形成的打法能否在今後繼續保持高效,是市場都在問的事情,也都期待閱文能給出答案。

締造網絡文學早期輝煌的吳文輝團隊卸任,騰訊互娛出身的程武與騰訊開放平臺業務出身的侯曉楠接掌閱文,本身其實就是這場變革中最有象徵性的事件。

騰訊團隊接手閱文消息流出後,包括花旗、摩根士丹利、富瑞(Jefferies)等投行均發佈報告表達對新管理團隊的看好,尤其期待新管理團隊能夠更好地推動閱文與整個生態的聯動協同。閱文股價也在4月28日大漲14.4%收盤,當日最高漲幅一度超過18%,投資者用真金白銀表現出閱文新管理團隊的認可。

花旗、大摩等機構普遍表達對新任管理層的認可

閱文宣佈更換核心管理團隊後,中信建投證券在28日上調閱文股價至40.6 港元。在報告中信建投證券認為:騰訊管理層的入駐極大地提升了其對閱文的掌控力,無需質疑的是閱文將更深地與騰訊生態進行融合,騰訊生態對閱文的進一步整合有望強化其產品價值,我們期待騰訊在影視、動漫及遊戲等領域與閱文的進一步聯動,看好閱文的長期發展。

大摩、中信等国内外投行看好阅文人事调整,首日最高涨18%

中信建投證券表示:“儘管免費模式的興起對原有網文市場造成了一定衝擊,但我們認為免費閱讀市場對閱文系付費閱讀領域的影響相當有限,兩類人群重疊率較低。此外付費閱讀這一IP變現渠道相當有限,《慶餘年》、《誅仙》 等影視劇改編已經被市場證明是一條可行之路,而閱文與騰訊音樂合作的有聲書項目也正在推進。”

機構普遍認同的一點是閱文將更加緊密地與騰訊生態融合在一起,另外則是期待閱文在收入結構方面的變化。

花旗銀行在報告中表示騰訊的團隊控制閱文的業務營運後,可促進閱文及騰訊在知識產權孵化方面有更層的合作、改善與騰訊龐大用戶量的連接,以及利用騰訊的技術及定位能力引入新的創新業務模式;透過與騰訊在整體數碼內容資源上有更多整合,可改善閱文變現機會,提升廣告收入機會。

大摩、中信等国内外投行看好阅文人事调整,首日最高涨18%

國際投行Jefferies認為,高管變化對閱文發展來說是一個里程碑,閱文正朝著跟騰訊加深合作的新階段發展。未來期待看待閱文集團的升級:第一,通過加強IP產權孵化,加快知識產權發展;第二,加強閱文與騰訊產品之間的合作;第三升級商業模式,特別是未來在新技術與產業互聯網等跨界探索上。

網絡文學的第三個十年,行業正出現底層變革

閱文換帥,其實有個非常大的背景,就是網絡文學行業底層正在發生變革。在4月27日同天公佈的閱文2019年報中,閱文也向投資者闡述了其所觀察到的行業變化,例如:短內容興起對長篇文學作品帶來的衝擊;後端改編市場面臨的政策不確定性等。

網絡文學在其第三個十年,正面臨著底層變革,變革為所有人帶來挑戰與機會。即便是閱文這樣的行業龍頭,必然會面臨挑戰。

在近兩年中,基於新商業模式的數字閱讀渠道逐漸出現,包括頭條、趣頭條甚至曾經的盛大系;同時短視頻為代表的短內容興起,對閱文所擅長的精品長內容也提出挑戰。迎接挑戰的不僅有閱文固有的網絡文學生產平臺,也包括於2018年正式成為閱文資產的新麗影視。

面臨變革的閱文,必須需要做出與母公司騰訊2018年930戰略升級時一樣的選擇,就是從人員到業務去全面擁抱變革。

閱文在業務層的變革

在閱文的公告中,新任CEO程武明確提出閱文的變化方向是從“最大的行業正版數字閱讀和文學IP培育平臺”向“更強的文學內容生態”升級。

並提出三個切入點,分別是:內強核心,實現IP培育能力升級,夯實自身基礎並加速跨業態開發,推動IP更快成長;健壯平臺,實現連接能力升級,通過整合閱文旗下多個產品平臺與騰訊豐富的產品平臺和流量優勢;外展空間,在保持鞏固既有付費閱讀模式的基礎上,通過業務模式升級,在擁抱新技術和產業互聯網層面打開更多元的價值空間。

[企鵝生態]對此的理解是閱文一方面非常認同過去在付費閱讀、生產有價值IP作品的既有表現,同時閱文必須去嘗試更多的內容生產方式、內容輸出渠道和變現模式。更重要的一點是,閱文必須更加緊密地與整個騰訊內容生態結合在一起,更好利用騰訊的資源同時,也為騰訊各種數字內容輸出更多有價值IP。

在年報中,閱文也對新任管理層會做的一些事進行了明確闡述,包括已經在做的:推出基於新商業模式的閱讀服務,並已經在手機QQ及QQ瀏覽器推出,發佈獨立的飛讀App;加深閱文與微信讀書App的整合,並培養微信讀書用戶的付款習慣;做古裝電視劇的版權外,也授出未面臨延播問題的都市現代劇及動畫劇集的版權。

新任管理層要做的:培育及擴大我們的文學創作平臺和消費社區;發展新麗傳媒在影視劇製作公司方面的領導地位;加深我們與主要分銷和內容合作伙伴的關係。合作涉及手機QQ、QQ瀏覽器、微信讀書、騰訊新聞、騰訊視頻和騰訊遊戲等產品。

為什麼是程武接任閱文CEO?

其實對於熟悉騰訊與閱文的人來說,由程武接任閱文CEO,是件順理成章的事情。程武接任閱文CEO,也得到投行、網絡文學行業和媒體三端的普遍認可,這樣的一致認可,其實在業內是比較少見的。

原因是一方面程武本來就是閱文能夠整合成功背後的關鍵角色之一。在2013年時程武曾經擔任騰訊文學董事長和騰訊文學首席執行官,騰訊文學整合進閱文後,程武也曾擔任閱文董事;

程武於2009年加盟騰訊,現任騰訊集團副總裁和騰訊影業首席執行官,並負責集團的市場與公關部以及騰訊互動娛樂事業群的市場營銷部。

另一方面,出身自騰訊互動娛樂事業群的程武也是國內數字內容行業最資深的從業者之一,其主管的影視、動漫、遊戲等業務與閱文集團有非常多聯動。程武是2019年大熱劇集《慶餘年》背後的打造者之一,是騰訊內部最懂數字內容並擁有一線業務經驗的管理人員。

同時在騰訊內部,程武還有個非常特殊的角色,就是騰訊泛娛樂戰略的提出者。騰訊數字內容在2010年後由遊戲逐漸擴展到文學、動漫、影視、音頻等內容形態,也是沿著泛娛樂戰略的思路走。

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騰訊在2015年前後,正式將數字內容舉高到與社交業務並行的高度,其背後也是基於泛娛樂戰略發展起來的諸多業務。在2018年4月,程武在“泛娛樂”基礎上進一步提出“新文創”。目前基於騰訊的“科技+文化”定位,“新文創”已成為騰訊在文化維度的核心戰略。

閱文應對變革的關鍵點之一,就是閱文需要更加緊密地與整個騰訊生態聯動在一起,尤其是遊戲、動漫、影視等各種形態的數字內容業務。作為騰訊數字內容生態的打造者之一,程武是閱文CEO的當然人選。


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