由于一季报披露的信息很少，我就简单分析一下，海螺的一季报总体符合我预期。根据国家统计局的数据，今年一季度全国水泥产量同比下降23.9%。
在水泥价格和去年同期基本持平的情况下，海螺的营业收入也不偏不倚地下降了23.9%；营业成本下降28.43%，主要来自于原材料煤炭的价格下跌，带动销售毛利率由去年的30.83%上升到今年的34.93%，所以归母净利润下降19.21%，小于营收的降幅。
财务费用：我对这份财报唯一的疑惑点就是财务费用同比增加了5亿，管理层解释是由于报告期内境外子公司所在国家受疫情影响，当地货币较人民币贬值较大导致汇兑损失同比增加。
我算了下，今年的利息支出和去年持平，利息收入增加了1.2亿，也就是说今年一季度的汇兑损失达到了6.2亿元，虽然泰铢和印尼盾虽然今年贬值挺多，但海螺在海外的资产占比应该并不大，而且去年泰铢和印尼盾兑人民币大涨，海螺全年的汇兑收益也就2亿元，所以我觉得一个季度的汇兑损失达到6.2亿有点多了，这里先打个问号，由于一季报没有财务报表附注，所以只能等到半年报再分析了。
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