晾衣架，這玩意給你第一印象是啥？
我估計很多人第一印象都是“這玩意，能賺錢嗎”，可是，不僅能賺錢，而且毛利還有40%，不僅如此，而且一年營收還能做到10個億。
真沒想到，一個小小的晾衣架，這麼細分的領域，居然能做出一家隱形獨角獸、年營收10億的公司，而且，這公司居然還在A股上市了。
你能想到的各種晾衣架，手搖、智能、落地、外飄……他們都做。12月1日，他在上交所上市敲鐘，截止今天，已經連續刷出5個漲停板。
這，是A股第一隻“衣架股”。
晾衣架，這玩意給你第一印象是啥？
我估計很多人第一印象都是“這玩意，能賺錢嗎”，可是，不僅能賺錢，而且毛利還有40%，不僅如此，而且一年營收還能做到10個億。
直接上數據：
2014-2016年，它營收5.94億、6.88億、8.08億，扣非淨利潤為1.03億、1.29億、1.38億；經營性現金流淨額為1.56億、1.64億、1.42億，毛利率為37.47%、39.82%、40.25%。
不僅業績連年增長，而且毛利穩步提升，應收賬款佔營收比重不到1%，細分領域產業鏈上話語權極其強勢，堪稱晾衣架行業裡的茅臺。
可是，讓人尷尬的是，比起現在的各種新興概念，晾衣架這個行業實在是太傳統、太細分、太不起眼，甚至根本沒有券商研報覆蓋過，如果你想查詢行業數據，你會發現：根本找不到！
這都還不算什麼，更關鍵的是，它背後的掌舵者也是個奇人——這，已經是他做上市的第二家公司！
此外，據媒體報道，除了旗下這兩家上市公司，這對夫妻，還實際控制有廣州定家網絡、漢銀投資控股、粵商創投、粵之商投資、中創興資管近20家公司，保守估計總身家將超過170億。
這個“70後”上市專業戶，兩家上市公司，一個做衣架，一個做衣櫃，都是傳統行業、都是極其細分的生意，但同樣都把一個產品做深、做透、做到極致，從而實現A股IPO。
而且，更有意思的是，兩家公司的經營都極其保守，從不對外借錢。
沒錯，一分錢借款都沒有，短期借款、長期借款都沒有。
你不得不感慨：這年頭，這樣的經營思路，真的是不多見了。
01
晾衣架生意,營收將突破10億
衣架，是我國較早出現的一種傢俱，自周朝開始實行禮制，出現了專門用來懸掛衣物的架子。
春秋時期，橫架的木杆，用以掛衣曰“桁”，又叫“木施”。
兩千多年後的1947年，企業家和發明家Walter Steiner發明了晾衣架“Stewi”。這種晾衣架是一個能夠摺疊並旋轉的支架，支架由60米的晾衣繩組成，當時極為暢銷。
從此，一個產業真正誕生。
2014年-2017上半年年，就靠賣晾衣架這個業務，它營收5.94、6.88、8.08、4.7億，扣非歸母淨利潤為1.03、1.29、1.38、6186.14萬；經營性現金流淨額為1.56、1.64、1.42億、1.14億。
注意這個數據，業績增長很穩，現金流也很健康。A股3000多家上市公司中，能做出這樣利潤穩定增長、且毛利穩定增長的公司，並不是太多。
2017年12月31日，它的營收規模已達到11.13億。
它主要採用經銷商、電商種銷售模式。以區域經銷為主，直營為輔，近年來開始大力拓展電商渠道。
截至2017年6月30日，好太太擁有經銷商超410家，經銷商專賣店1448家，電商商鋪8家。
別看是不起眼的小生意，一旦做到極致，也能擁有極強的話語權：
經銷商模式下，它對經銷商的店面選址、裝修、銷售人員等都有嚴格要求，與經銷商的合作方式為“先款後貨”，先預付貨款才交付貨物，交付後所有風險由經銷商承擔，幾乎不允許退貨換貨。
2014年-2017上半年，退換貨金額只有28.92萬、16.86萬、0.39萬、0.06萬。
此外，2014-2016年，它的毛利率為37.33%、39.95%、40.34%，還在穩步提升。
02
背後的獨門秘籍
好太太，是沈漢標的第二家上市公司。很有意思的是，如果你把好萊客、好太太這兩家公司的財務數據拆開，仔細對比他們的經營模式，會有不同的發現。
一是借款。
通覽兩家公司的財報，有一處地方相當有意思——沒有借款。
沒錯，一分錢借款都沒有，短期借款、長期借款都沒有。好萊客年營收14億，淨利潤2.5億，沒有借款。好太太2016年營收8.08億，淨利潤1.38億，也沒有借款。
縱覽A股2189家制造業企業中，僅有222家公司，在近3年內不存在借款。其中一些公司的身影你可能比較熟悉，比如五糧液、海天味業、瀘州老窖、涪陵榨菜。
沈漢標不找銀行貸款，底氣是什麼？答案是彪悍的經營性現金流。
報告期內，好太太、好萊客的經營性現金流均高於扣非淨利潤。
二是應收賬款。
2014年-2017年上半年，好太太的應收賬款為295.3萬、301.23萬、612.53萬、306.48萬，佔收入的比例為0.53%、0.47%、0.82%、0.72%。
注意這個數據，應收賬款佔營收比例連1%都不到，並且賬款週轉率達到200次左右。
在A股3450多家上市公司中，這個比例在1%以下的，只有265家。
無獨有偶，沈漢標控制的另一家公司，好萊客，這個比例也極低。上下游非常強勢。
2014年，好萊客應收賬款為737.37萬、896.54萬、1029.47萬，佔收入的比例為0.78%、0.83%、0.7%。
三、毛利率。
2014-2016年，好太太的毛利率為37.47%、39.82%、40.25%；好萊客的毛利率為37.35%、38.17%、39.98%。
兩家上市公司的毛利率均不斷提升，維持在40%一線。
數據自己會說話，我們翻譯下：
沈漢標經營策略以穩為重，屬於風險厭惡型，從不舉債經營；奉行“現金為王”的經營策略，盈利質量很高；產業鏈話語權強勢，由於下游客戶分散，也極少有客戶欠款。
03
家居行業消費升級浪潮 沈漢標的選擇
中國現代晾衣架行業誕生二十多年，但因太過平凡，資本市場從來都無人問津。
A股中一家專門做這個的上市公司都沒有，也沒有券商專門研究過這個行業，保薦機構寫招股書的時候，甚至都很尷尬的找不到行研數據。
於是，招股書中就出現了奇葩一幕：無行業數據，無可比公司。
可是，站在消費升級的風口上，這個行業其實增長很厲害。
晾衣架行業屬於家居行業。這個領域，人們耳熟能詳的索菲亞、歐派家居，近年來增長都十分迅猛。
所謂消費升級，其實是個很虛幻的詞，在家居行業，消費升級的屬性，其實無非就是兩個詞：
功能性、美觀度。
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