在城市资本市场的角逐中，除上市企业的数量与实力被视为很重要的评定因素之外，其拟上市企业的数量也能看出城市的发展潜力。4月21日，青岛证监局公布10余家拟IPO企业辅导工作进展报告，为青岛壮大“上市后备军”再添利好。
其中，作为国内商用POS机品牌前三甲的青岛中科英泰商用系统股份有限公司（以下简称“中科英泰”）赫然在列，并于2月17日在青岛证监局进行了辅导备案登记，拟冲刺IPO，从新三板转战主板。
但疫情影响下，移动支付已成为人们生活中的主流支付方式，这对产品结构单一，又依赖大客户直销的中科英泰形成了不小的冲击，此次转战主板IPO，能否如愿，尚未可知。
青岛中科英泰拟冲刺IPO
4月21日，青岛证监局公布2020年第一季度中科英泰首次公开发行股票的辅导工作进展报告。此前的2月17日，中科英泰已在该局进行辅导备案登记，辅导机构为浙商证券。
进展报告中显示，中科英泰是一家以商用智能终端软硬件研发和设计为核心，从事商用智能终端设备的研发、生产、销售和服务为一体的高新技术企业。2020年一季度，公司生产经营正常，主营业务及经营情况未发生重大变化。
其辅导机构浙商证券自2020年2月17日起，开展对中科英泰首次公开发行股票的辅导工作，期间整改了辅导对象不规范等问题，并于2020年1月进行了一次资本公积转增股本（每10股转增0.60股）。
据了解，在辅导备案前的3个月里，中科英泰几乎每月都会召开一次临时股东大会，审议定向发行股票、修改公司章程、转增股本、资产重组子公司等内容，拟为冲刺资本市场做准备。
而在此之前，中科英泰也曾于2014年12月在新三板挂牌，直到2019年8月终止挂牌。从新三板转战主板拟冲刺IPO，中科英泰的行业地位和营运业绩便是其底气所在。
业绩不俗，为蚂蚁金服硬件供应商
作为国内商用POS机品牌前三甲，成立于2004年的中科英泰在行业内有着十几年的经验，在终止新三板挂牌前，其主营业务业绩表现不俗。
2018年，中科英泰实现营业收入2.85亿元，同比增长53.24%；实现归属于母公司的净利润3636.24万元，同比增长24.95%。
其中，智能硬件产品作为其主要收入来源，贡献收入2.75亿元，占总营收的96.78%，软件、服务及其他产品实现营收915.98万元，占比为3.22%。
值得一提的是，2018年，中科英泰成为了蚂蚁金服的人脸识别POS机硬件供应商，这也是其这一年的最大业务亮点。
2018年，中科英泰与蚂蚁金服（海南）数字技术有限公司签署了《采购框架合同》，合同金额为12170.22万元，合同主要内容是蚂蚁金服（海南）向公司采购支持人脸识别支付的自助收银设备及后续服务。
该合同约定的收款方式为分期收款，即蚂蚁金服（海南）数字技术有限公司在确认交付的设备后，分36个月支付90%的采购款项，剩余10%的款项在支付完全部分期款项后的30个自然日内一次性支付。
与此同时，受到与蚂蚁金服合作的分期付款影响，中科英泰2018年形成长期应收账款及一年内到期的应收款共计7192.55万元，致经营活动产生的现金流量净额为-6558.78万元。
但从另一方面来看，中科英泰与蚂蚁金服的合同金额占据其全年营收的40%以上，不难看出，中科英泰对于大客户直销这种营销方式的依赖。
然而，基于长久发展考虑，中科英泰高度依赖大客户直销的营销方式，或为其未来的发展留下了隐患。
产品结构单一、高度依赖大客户
中科英泰能否成功突围？
近年来，伴随着非现金支付的不断普及，国内外市场对POS设备的需求有了很大的增长空间，但一场疫情的来袭，移动支付迅速成为人们生活的主流，电子支付硬件业务空间正受到挤压和挑战，对于POS机的市场影响无疑是巨大的。
而从中科英泰2018年的年报中可以看出，其主营业务智能硬件产品在营收中的占比超过了96%，产品结构单一，依赖度非常高。
尤其是在当下这个主营业务市场受到冲击的时刻，中科英泰业绩受到的影响也会加大，相较于新大陆和新国都这两大同属国内POS机行业巨头企业的游刃有余，很容易被甩在身后。
与此同时，中科英泰高度依赖大客户直销的营销方式，也有很大的隐患。有业内人士就此分析：虽然其近几年毛利率的增速基本保持在40%以上，但依赖大客户直销的中科英泰，若一旦失去如蚂蚁金服这类主要客户，对其业绩及持续竞争力将十分不利。
而中科英泰此番从新三板转战主板进行辅导备案登记，拟冲刺IPO，正是借助资本市场实现新业务拓展的同时，解决上述隐患的好机会。
閱讀更多 山東上市界 的文章
