乍一看股票的名字以为是个很高大上的公司，可详细翻了翻年报才知道，豪迈科技居然是一家顶着科技的旗号做轮胎模具的，做轮胎模具不就是做铸铁件的么？不过看完年报发现这还真是一家把铸铁生意做的风生水起的公司，下面咱们来详细聊一聊这家公司——豪迈科技
豪迈科技始创于 1995 年，公司前身专注于轮胎模具专用设备行业，相继研发了轮胎模具专用数控电火花成型机床、数控刻字机床、数控车床、电极铣床及相关软件等产品，引领我国轮胎模具制造业进入数控机械化时代。
这是公司介绍，原来公司成立之初确实是只做模具，但后来把制造模具需要的数控机床，铣床这块给一锅炖了，那这家公司多少也就沾高科技的边边了。
豪迈科技 2013 年 12 月公告，以超募资金 1.14 亿元收购关联方山东豪迈机械制造有限公司（简称“豪迈制造”）大型燃气轮机零部件加工项目（含相关资产及业务）。大型燃气轮机零部件加工业务是豪迈制造于 2007 年 12 月开始投资建设项目，投产后已建成年加工大型燃气轮机缸体 500 套的生产线。该项目主要客户为美国通用电气公司、西门子等。现已成为美国通用电气公司全球最大的燃气轮机壳体加工供应商，并积极开拓国内外新客户，如、法国阿尔斯通、日本三菱、东方汽轮机有限公司等。
看看这段更不得了，公司不局限于模具制造业，慢慢再往燃气轮机部件转型，不过说白了就是铸的东西是越来越大了。
豪迈科技于2020年3月31日披露年报，公司2019年实现营业总收入43.9亿，同比增长17.8%；实现归属于母公司所有者的净利润8.6亿，同比增长16.7%；每股收益为1.08元。报告期内，公司毛利率为32.9%，较上年降低1.4个百分点，净利率为19.7%，基本维持上年水平。
经营性现金流大幅下降178.7%
公司2019年营业成本29.5亿，同比增长20.3%，高于营业收入17.8%的增速，导致毛利率下降1.4%。期间费用率为9.4%，同去年相比变化不大。经营性现金流由2.2亿下降至-1.7亿，同比下降178.7%。公司本期研发投入为1.8亿，同比上升8.5%。研发投入全部费用化，不作资本化处理。
本期“模具”营收贡献较大
从业务结构来看，“模具”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“模具”营业收入为28.7亿，营收占比为65.5%，毛利率为36.1%。
以下枯燥无味，有兴趣的可以在深入了解一下公司目前在轮胎届所处的地位。
公司产品覆盖乘用胎模具、载重胎模具、工程胎模具、巨型胎模具等，公司客户覆盖普利司通、米其林、固特异、大陆、倍耐力等国际轮胎巨头，国内的佳通、双钱、风神，玲珑轮胎等都是他的客户。截至目前，豪迈科技年产各类轮胎模具超过 20000 套，与全球前 75 名轮胎生产商中62 家建立了业务关系，轮胎模具国际市场占有率 25%以上，轮胎模具出口额占国内同类产品的 90%以上。
(1) 公司盈利能力显著好于同行业竞争对手
随着轮胎行业景气度和美国“双反”、劳动力及原材料成本上升等因素影响，2014 年后轮胎模具行业分化加剧。
从业务增速和盈利能力来看，公司与同行业竞争对手不断拉开差距，主要竞争对手一方面面临收入和份额萎缩，同时盈利能力也被大幅压缩。
轮胎模具专用设备的积淀为公司提供了巨大制造和成本优势。根据招股说明书的数据，公司自主研发的电火花机床成本较低，每台价值约 10 万元左右，且公司转型模具制造商后仅供自用。而若采用数控雕刻采用的五轴联动机床单台价值量超过百万。
从资产情况来看，豪迈科技相比其他竞争对手，固定资产占比较小，折旧压力远小于其他同行业企业。
(2) 海外收入持续提升助力公司平滑周期波动
2014 年前后，受国内轮胎新增产能影响，轮胎模具行业需求旺盛，半钢子午线轮胎用机械设备和模具甚至供不应求。且行业逻辑呈现轮胎生产线投资高峰期新模具订单多；轮胎市场销售形势不乐观时花纹更新速度加快，模具更换频率随之加快。
随着 2014 年下半年轮胎企业投资缩减，以及美国“双反”等因素影响，国内轮胎模具行业结构性过剩现象显现。国内轮胎企业加大国外投资力度，这种形势下，提升轮胎模具在国际市场的竞争力成为豪迈科技继续成长的必由之路。
豪迈科技近年来持续拓展海外客户，公司海外收入占比从 2008 年的 15.59%提升到2018 年上半年的 63.77%，公司轮胎模具的出口额占同行业出口的 90%以上。由于竞争格局和产品层次差异，从盈利能力来看，轮胎模具海外收入毛利率明显高于国内 10 个百分点以上。
(3) 高研发投入树立公司产品壁垒
轮胎模具制造行业属于技术、资金密集型行业。近年来，轮胎行业为了适应消费者需求，广泛采用新技术、新材料、新工艺、新花纹，与此配套的轮胎模具行业也必须进行相应的技术更新和产品升级。
因此，专业数控设备的研发、模具结构的设计和制造工艺的创新尤为重要，此外还需要丰富的产品开发和制造经验，以及高水平的技术开发和制造人员。
豪迈科技持续的研发投入为公司带来了较强的竞争实力。2017 年公司研发投入 1.31亿元，为全行业最高，研发费用收入占比达到 4.39%。
公司是同行业少有的熟练掌握电火花、雕刻、精铸铝三种模具加工技术的公司，同时还在模具制造过程中运用激光雕刻、3D 打印等多种工艺，在技术工艺的全面性、先进性、稳定性上拥有无可比拟的优势。
(4) 铸造及大型零部件加工业务向好
豪迈科技 2013 年 12 月公告，以超募资金 1.14 亿元收购关联方山东豪迈机械制造有限公司（简称“豪迈制造”）大型燃气轮机零部件加工项目（含相关资产及业务）。大型燃气轮机零部件加工业务是豪迈制造于 2007 年 12 月开始投资建设项目，投产后已建成年加工大型燃气轮机缸体 500 套的生产线。该项目主要客户为美国通用电气公司、西门子等。现已成为美国通用电气公司全球最大的燃气轮机壳体加工供应商，并积极开拓国内外新客户，如、法国阿尔斯通、日本三菱、东方汽轮机有限公司等。
公告显示，公司是目前世界上技术领先、产能最大、品种最全、客户群最优的专业轮胎模具制造商。近年来，轮胎企业为了适应市场需求，广泛采用新技术、新材料、新工艺、新花纹，相应地对模具产品也提出了越来越高的要求，公司的竞争优势愈发明显。
公司表示，2019年积极应对国内外轮胎行业现状和模具市场形势，在汽车轮胎行业低迷的环境下，保证了轮胎模具业务的良性平稳发展。随着新建产能的陆续释放以及客户认可度的进一步提升，大型零部件机械产品订单饱满。
值得注意的是，公司2019年计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，剩余未分配利润31.92亿元结转至下一年度。2017年、2018年公司每年派发现金红利3亿元。截至2019年底，公司总资产67.92亿元，资产负债率仅为27.01%，财务状况良好。
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