今天的正文开始前，想请大家看几张我从某投资群扒的截图
OPEC和俄罗斯开会前，原油期货涨了，起飞
起飞没多久，直线跳水，心慌慌
有内幕消息，深度减产？再次起飞
再次起飞失败，没谈拢？心脏病犯了
再配上两张在10点半左右，前后脚给我推送的两则咨询
10:25 老虎：深度减产
10:32 东财：没达成一致
其实，贴这几张图没什么别的意思。
就是展示下，哪怕在一个几百的投资群，每分每秒都有无数人在盯着原油价格，并为其涨跌下注。
当然作为一项另类资产选择，在我眼中，原油和黄金的模式还不太一样。
原油本身是极佳的燃料和重要的工业原材料，同时其主要的产出方和消费方还涉及到复杂的国际合作和地缘政治问题。
在考虑其价格波动的时候，这些因素甚至要比市场内部的炒作更为重要。
因此在最近看了不少原油的分析材料后，斗胆跳个大神做个预测。万一被打脸了，就当是给学艺不精的宏观经济学交学费了。
几条“基本信息”
如果要判断石油价格走势，靠猜会议结果显然和赌博没什么区别。所以基本只能按照几条最基础的信息去推测后续情况的发展。
这里我认为最重要的信息是：
- 主要的石油产出方；
- 各家的成本；
- 全世界需求情况的变化；
首先看第一条：产出。
2009年以前，传统的原油产出方大头一直是以沙特为代表的OPEC和俄罗斯。后来2009年美国页岩油革命后，原油产出大增，成功跻身油气产出第三极。
因此，现在对全球原油价格影响最大的也就是OPEC、俄罗斯和美国这三家。
第二条：成本。
众所周知，沙特是天赐之国。据说有些地方用锄头挖下去石油就会自己不断涌上来，所以原油的开采成本极低，近乎于不要钱白送。
但实际上，原油除了开采需要花钱外，还得想办法用容器装起来运走。
不管是用管道、用油轮还是用油罐车，都得付费。甚至目前原油交易中最常见的单位——桶，那也是要钱的。
因此，除了开采成本外，原油的综合成本里还得算上运输成本和融资的资本支出等等因素。
目前普遍认为OPEC国家的原油综合成本在10美元以下，俄罗斯的成本线在20~25美元之间。
美国因为主要是页岩油产业，开采成本大并且大量企业发债融资建油井，因此综合成本三家最高，大约在40美元左右。
第三条：需求
2020年开头这场席卷全球的新冠肺炎，对经济活动的杀伤力显而易见。
但是整体的影响评估各家研究机构也是各说各话，我就拍个脑袋选用最近看到的一份高盛的报告里20%这个数据，乘上去年全球原油产量8000~10000万桶/日，相当于今年原油需求大概会下降1600~2000万桶/日。
逻辑推理
就像做小学应用题，我们已知2020年全球原油需求会下降1600-2000万桶/日，那么如果要保证油价不大幅波动，那么肯定原油产量也要相应下降1600~2000万桶/日。
这减产的2000万桶产量算在谁头上？
这才是之前OPEC和俄罗斯谈崩了的关键所在。
如果大家都不减产，石油价格战继续这么打下去，以目前不到30美元的油价，美国石油产业相当于在赔本卖油。
再加上高息债券的利息和到期赎回的资金压力，美国肯定是第一个出局的。
但是，有一个关键性的结论就是：美国不会主动减产，也做不到主动减产。
原因是什么呢？
首先，政治制度上美国不是天朝，想统一调度其国内4000多家原油生产企业，一起减产，川皇做不到也不敢。
总统连任投票可就在今年10月份了，让美国油企减产，捐款和选票要不要啦？
其次，页岩油这项技术本身就不支持长期封井停产。因为开采页岩油，现在主要采用的技术叫“水力压裂”，详见下方示意图
要开采页岩油，得先往钻井里注水加压，把含有页岩油的岩层压裂之后，再把含有大量石油的混合液抽上来过滤分离，得到页岩油。
你要长期封井停止采油，灌进去带压力的水就会随着时间顺着土壤流失掉，压力下降自然压不开岩层采不了油。
下次再想把这口油井启封拿来采油，又得重新大量灌水加压，一切重来。
所以页岩油生产商不到万不得已，没人愿意封井停产，宁愿赔本卖那也得死撑。
最后，美国页岩油革命的背后不仅是油气开采技术创新在支撑，高度发达的债券融资市场也有很大的功劳。
美国大量的页岩油企，初创时都是在债券市场发BBB级债券（投资级债券里评级最低的）来融资打井的。这些债券评级低自然要求的利息就得多。
先不说大量油气债券会在今年7月份面临到期赎回的窘境，单说半年付一次的利息，要是把油井停了，拿什么换美元付利息？赔本卖出去好歹还有现金流进账呢？
所以，不减产，就得有人祭天。这不，上个月第一个祭天的已经跳出来了。
归根结底，石油生产的成本注定了俄罗斯和OPEC能笑着看美国油企出殡。
但是，美国虽然是这场三人棋局里的弱势一方，国力放在那里摆着，不然川皇连上谈判桌的资格都没有。
后面只看川皇能拿出多少筹码让中东的王子们和俄罗斯的普大帝放弃自身的核心利益。
我的推断
基于上面的逻辑，先给结论，我认为后面原油价格会长期保持在28~38美元之间波动。
首先，38美元是OPEC和俄罗斯的目标上限，两家在这个价格都有得赚，但是可以逼美国的页岩油被动出局变相实现减产。
而川皇这边我既不信他有能力协调油气企业自发减产，我同样也不相信川皇有能力把油价拉到40美元以上。
全球经济大环境摆在这里，更何况他上台后的一系列骚操作算是把原油主要需求方——天朝得罪完了。
他唯一能做的应该就是强逼美国财政部发债，美联储买债，再给那些油企提供流动性，强撑着续命渡过7月份的这次大考。
等到大选连任之后，管他洪水滔天？
而28美元的下限，是考虑到俄罗斯的成本摆在那里。全球经济是下滑了，石油需求是会减少，但是我现在看到最惊人的预测也不过是30%左右，
如果石油价格长期维持在28美元以下，俄罗斯和美国都扛不住。以沙特为代表的中东国家有必要维持产出保持低油价，让天朝获利吗？
因此，在目前油价不到30美元的时候，川皇打打嘴炮，表面上嚷嚷下撮合减产，俄罗斯和沙特是愿意配合下开个会拉一下油价的。
但是，川皇想靠打嘴炮把油价拉到40美元以上，那我觉得是想多了。期待川皇创造奇迹打我脸。
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