刚刚过去的3月份，A股市场并不太平。
受海外疫情影响， A股持续震荡，期间上证综指最高跌幅达13.40%。另据《中国证券报》测算，3月5日的高点至今，A股市值蒸发近7万亿元，股民人均损失约4万元。（数据来源：Wind，统计区间：2020.3.1-2020.4.3）
这些钱都去哪了呢？
投资圈有一句名言
或许能够解答你的疑问
股价不是树上的花，
而是人们心里的花。
——国泰君安证券研究所所长 黄燕铭
我们不妨来举个栗子，形象地体会一下
假设市场上的母鸡每天下1个鸡蛋，一只母鸡200元，一个鸡蛋2元，过了一段时间，因为某种因素，大家暂时都不想再吃鸡蛋，这个时候有人想以200元的价格将手里的鸡卖给你，你愿不愿意买？
大家应该多少都会有些犹豫。
母鸡的产蛋能力没有变化，大家为什么不买呢？
因为200元这个价格，对应的是每天下蛋收入2元这个情景，但是现在出现了影响鸡蛋价格的不确定性因素，我们担心鸡蛋会降价，所以觉得母鸡的价格应该再低一些。
也就是说，跌去的是大家对其价格的信心。
我们回过头来看，母鸡还是那只母鸡，在影响大家情绪偏好的特定事件爆发前它可以一天生产1只蛋，爆发后它依然可以一天生产1只蛋，它本身的价值并没有变化，一旦购买人恢复对鸡蛋价格的信心，母鸡价格将很快恢复。
而近期的市场波动也是一样的道理。
受到新冠疫情冲击，国内的经济数据出现一定程度的回落，国际市场的需求也出现不同程度的萎缩，投资者对市场的未来存在担忧，大家担心股票创造的收益（鸡蛋）会下降，导致手里的股票（母鸡）“不香”了。
那么，近期受疫情和全球资本市场影响而市场信心受挫的A股是否 “不香”了呢？
当然不是。
A股目前仍处在“估值洼地”，依然具备较好的投资价值。截止4月7日，上证综指的PE估值为11.75倍，仅达到历史28.54%分位的水平。在以美股为代表的全球市场流动性出现缓解后，A股被抽走的流动性正逐渐回归，被视为行情“风向标”的北向资金持续加码，4月以来，北向资金累计净流入达192.99亿元。（数据来源：Wind，统计区间2020.4.1-2020.4.7）
随着疫情逐渐得到控制，企业复工复产正在国家的引导下有序进行中。根据人民网消息，截至3月28日，全国规上工业企业（年主营业务收入2000万元及以上的工业法人企业）平均开工率已经达到了98.6%，人员平均复岗率达到了89.9%。中小企业复工率已达到76％，3月份以来日均升幅在1个百分点左右，开工步伐明显加快。随着复工复产率不断提升，企业的盈利预期有望逐渐改善。
与此同时，由于前期的市场震荡，A股中的不少行业板块已经经历了调整，目前的股价已经包含了市场的预期。
近期，政府正在出台一系列经济刺激政策，引导疫情后的经济复苏，如国务院常务会议中提出的财政、货币、消费一揽子政策，央行发布的“降息”、“定向降准+下调存款准备金利率”系列操作。
随着国民经济逐步恢复，政策层面逐渐加码，相关估值修复值得期待。
我们如何才能摈弃短期的价格影响，把握A股真正的价值？
01
优选盈利更健康的“母鸡”
分红的前提是盈利，分红的稳定性和分红比例可以反映一家公司的盈利能力及其基本面的健康状况，是判定优质公司的重要标准。此外，连续分红、股利支付率较高的股票，在当下低利率的市场中具有相对明显的投资价值。
02
选择更符合当下“内需逻辑”的产品
结合历史经验来看，随着疫情逐步得到控制，消费行业未来表现值得关注。多家券商研究报告认为，尽管当下消费行业公司一季度报表难免会受影响，但目前股价已经包含了市场的预期，随着国民经济逐步恢复，对未来食品饮料板块整体表现尤其是白酒板块的预期修复保持乐观。
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建信中证红利潜力指数A（007671）
基金跟踪的中证红利潜力指数的成份股兼顾消费行业和高股息特征，更符合当前市场环境下投资布局的优质选择。
指数历史表现优异，截至4月8日，该指数自2006年初以来上涨672.94%，远超同期上证红利、深证红利、中证红利等指数的表现。
统计区间：2006.1.25-2020.4.8
注：在同一统计区间内（2006.1.25-2020.4.8），上证红利指数、深证红利指数、中证红利指数分别累计上涨173.05%、612.63%、324.50%。
以上数据来自于Wind，指数过往表现不代表、不预示基金未来表现。
建信中证红利潜力指数基金：成立于2019年9月11日，2019年9月11日-12月31日间产品A类份额收益率为4.79%，同期业绩比较基准收益率为7.85%。基金业绩数据来源为产品2019年度第4季度报告，已经托管行复核。
建信龙头企业（005259）
重点投资于沪港深市场里处于成长期和成熟期的龙头企业，在控制风险的前提下取得相应的投资回报。
双基金经理配置，投研实力再升级，助力产品把握更多机会。
注：建信龙头企业：成立于2018年1月24日，2018年、2019上半年产品收益率分别为-21.74%、29.18%，同期业绩比较基准收益率为-21.81%、18.27%。基金业绩数据来源为产品2019年度第4季度报告，已经托管行复核。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
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