电动车补贴延期 2 年，工控 3 月订单超预期
投资要点 ：电气设备 4343 下跌 0.89%，表现弱于大盘。工控自动化涨 1.13%，新能源汽车涨 0.67%， 光伏涨 0.45%，发电及电网涨 0.05%，锂电池跌 0.82%，风电跌 1.32%，发电设备跌 1.44%，核 电跌 2.04%。涨幅前五为合康新能、鸣志电器、良信电器、通光线缆、锦浪科技；跌幅前五为和顺电气、通合科技、泰永长征、金雷风电、旭光股份。
行业层面：国务院：新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长 2 年；广州汽车补 贴落地，年底前购买新能源汽车补贴 1 万元；3 月国内合格证产量 4.8 万辆，同比减 55%，环 比增 3 倍；德国 3 月电动车注册 2 万辆，同环比+104/ +20%;工信部发布第 4 批目录：CATL 配套占比 65%，LFP 乘用车续航突破 500km；特斯拉 Q1 交付 8.84 万辆，同比+14%，其中 Model 3/Y 合计交付 7.62 万辆，占比 86%，上海工厂复工率超九成，产能已超过疫情前水平，工厂二期预计年内完工。
国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3 交 1 直”工程；南方电网未来 4 年 251 亿元投建充电设施，建成大规模集中充电站 150 座充电桩 38 万个；南网旗下综合能源服务公司将登陆 A 股。
公司信息层面：
新宙邦：20 年一季报预告：归母净利润 8692.80-9934.62 万元（+40-60%）。
思源电气：20 年一季报预告：归母净利润 6062-9000 万元（+200-345%）；
比亚迪：19 年业绩快报： 营收 1277.39 亿元（-1.78%），归母净利润 16.12 亿元（-42.03%）。
金风科技：19 年年报：营 收 382.45 亿元（+33.11%），归母净利润 22.10 亿元（-31.30%）。
晶澳科技：总营收 211.55 亿元（+7.67%），净利润 12.52 亿元（+74.09%）；
隆基股份：1）控股股东李春 4 月 2 日解除 总股本 1.33%质押。2）委托多加银行结构性理财 75 亿元，期限 89 天。
恩捷股份：1）公司与 胜利精密签订《资产交割协议》；2）收到政府现金补贴 1.2 亿元。
良信电器：全资子公司智能电工获高新技术企业证书。
宇通客车：3 月生产量 1976，销售量 1874；同比变动-54.40%， -55.77%。
投资策略：3 月合格证 4.8 万，同/环减 55%/加 200%，1-3 月 10.8 万，同降 59%，国常会提 出国补政策延期 2 年至 2022 年，20 年补贴政策有望尽快出台，2 季度销量逐步恢复，全年预期下调至 140-150 万辆，同增 15-25%；海外疫情快速恶化，特斯拉\\大众\\LG\\三星等欧美工厂暂时关闭，3 月德国等销量超预期，特斯拉 Q1 交付 8.8 万超预期，但 Q2 影响大，今年海外销量下调至 130 万，同增 25%，全球电动化大趋势确定，新平台新周期，中国供应链强势崛起，重点推荐各方向全球龙头。工控去年Q1/Q2/Q3/Q4同增1.7%/同降1%/同降2.9%/同降0.2%， Q4 弱复苏，疫情短期有利有弊，龙头 Q1 订单超预期，下半年反转趋势明确，估值处于底部。
光伏国内 20 年建设项目陆续启动，今年估计 40-45GW，同增 30-50%，海外疫情恶化短期负面影响显现，发货和项目出现延迟，海外今年预计 80-90GW，同比持平， 全球 120-130GW，同增 5-15%，短期产业链价格承压，小企业压力大，长期看好光伏龙头。电网投资今年不降反升，逆周期投资急先锋，特高压投资重新提速，电网设备龙头重估。风电遵照十三五规划，19 年并网 25.79GW(+27%)，20 年估计 30GW+，整机盈利拐点，估值修复。
重点关注标的：
汇川技术（通用自动化 Q1 超预期、动力总成全面突破）、
宏发股份（新能源 汽车继电器全球龙头、传统继电器开始复苏）、
宁德时代（动力电池全球龙头、优质客户和领 先技术）、
隆基股份（光伏单晶需求向好、单晶硅片和组件全球龙头）、
科达利（结构件全球 绝对龙头、客户锁定宁德和 Tesla 等）、
璞泰来（负极全球龙头、LG 等海外占比高）、
恩捷股份（湿法隔膜龙头、LG 等海外客户放量）、
新宙邦（电解液全球龙头、氟化工景气度高）、
国电南瑞（二次设备龙头、电力物联网受益）、
通威股份（硅料和 PERC 电池龙头、成本优势突 出）。
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