深圳市德方纳米科技股份有限公司主要从事锂离子电池材料的研发、生产和销售。德方纳米生产销售的电池材料主要是磷酸铁锂、碳纳米管、碳纳米管导电液。公司于2017年8月取得了《高新技术企业证书》，有效期为三年。公司荣获"2017年度广东省‘守合同重信用’企业”、宁德时代2018年“优秀供应商”等奖项。
一、磷酸铁锂正极材料龙头
深圳市德方纳米科技有限公司是一家致力于纳米材料制备技术开发直至产业化，集研发、生产和销售纳米材料及其应用产品为一体的企业，主营纳米磷酸铁锂和碳纳米管导电液。公司在国内首创先河，将纳米化技术应用于制备锂离子电池材料，已发展成为我国锂离子动力电池正极材料磷酸铁锂领域的领先企业，已形成较为完整的纳米级锂离子电池材料制备技术开发体系，突破并掌握了多项关键工艺技术，并不断自主创新，推动企业发展。
一线电池厂商深度合作：2016-2018年公司第一大客户宁德时代销售额占当期营业收入的比例依次为63.17%、67.61%和67.90%，单一客户依赖度较大，2014年宁德时代成为新增客户，自当年起成为最大销售客户，占比约三分之二，因此公司出货量增长将主要伴随着宁德时代磷酸铁锂需求量增长而增长。
磷酸铁锂全球龙头：公司目前磷酸铁锂材料产能2.3万吨，IPO募集资金4.47亿元，扣除发行费用后募集资金净额为3.93亿元，主要用于年产1.5万吨纳米磷酸铁锂产能建设，将成为磷酸铁锂全球最大供应商。2019年5月11日公司与宁德时代签署了《合资经营协议》，拟共同增资曲靖市麟铁科技有限公司（宁德时代占比40%），首期规划年产磷酸铁锂1万吨。据云南经济日报报道，公司云南曲靖工厂一期2万吨产能将正式投入生产，设备已经安装完成，预计2020年2月达到量产条件，二期1.5万吨产能也于2019年12月开工建设，争取在2020年6月实现满负荷生产。
二、行业：磷酸铁锂底部反转
磷酸铁锂触底反弹：新能源汽车发展之初,由于磷酸铁锂的安全性、循环寿命的优势迅速成为锂电池正极的最佳选择。但随着2017年政策将能量密度纳入考核要求并与补贴系数直接挂钩，同时三元材料取得了长足进步，市场份额开始逐步向三元转移。
近年来，在补贴持续退坡的趋势下,新能源专用车厂商更关注动力电池的性价比，磷酸铁锂电池凭借其较低的成本，越来越得到市场的青睐，其装机量占新能源专用车动力电池装机量的比重持续上升。据统计，2017、2018年新能源专用车磷酸铁锂电池装机量分别为2.15GWh、2.75GWh，同比增长28%，占比提升至42%。从新能源汽车推广应用推荐车型目录来看，2019年，搭载磷酸铁锂的纯电动专用车已成为主流。而2019年以来，比亚迪、特斯拉等头部新能源汽车厂商也纷纷宣布在更多的车型中采用磷酸铁锂方案。
磷酸铁锂电池先于三元完成行业出清。经过沃特玛事件后，磷酸铁锂电池集中度大幅提升形成宁德时代（55.8%）、比亚迪（13.8%）、国轩高科（15.1%）为主的一线梯队，2019年前三大企业市占率达到84.7%，集中度进一步提升，行业出清初具成效，相比之下三元电池前三大企业仅为75.9%，除前两大企业宁德时代（52.5%）和比亚迪（19.4%）之外尾部企业仍然众多，市占率均在5%以下。
同样地，磷酸铁锂正极材料市场集中度也更加集中，2017-2019年CR3分别为41%、43%、57%，CR5分别为51%、55%、83%，产业链强强联合提速，全链条深度绑定协同成长。
三、核心技术优势显著，产能利用率与市占率逆行业上升
创新力强，核心技术优势显著：2008年，德方纳米基于对新能源材料应用领域的前瞻性判断,在国内首家将纳米化技术应用于制备锂离子电池材料，主要应用于商用车等新能源汽车及储能领域。凭借国际领先的自主创新能力，公司原创取得了自热蒸发液相合成法、非连续石墨烯包覆等多项核心技术。公司对其产品和技术拥有完全自主的知识产权，申请PCT专利2项，国家发明专利23项，其中已获授权13项，制定国际标准1项，国家标准3项。是全国纳米储能技术标准化工作组(TC279/WG7)挂靠单位，承担国家工信部重大科技成果转换项目。
磷酸铁锂合成方法主要有液相法和固相法两种。液相法成本最高，产能可复制性差，但材料一致性好，循环次数高，质量最好。材料质量好，成本高，量产难度大，生产壁垒高。固相法成本最低，产能可复制性好，但材料一致性差，循环次数低，质量相对最差。材料质量差，但成本，易量产，生产壁垒低。
德方纳米的技术开发路线不同于市场上通用的技术路线，采用"自热蒸发液相合成纳米磷酸铁锂技术"。该技术综合了自热蒸发液相合成法、非连续石墨烯包覆等技术，具有一致性好，克容量高，循环次数佳，相对成本低等优势。1）该技术具有能耗低、产品性能优、批次稳定性好、生产成本低等优点，明显优于国内外现有的其他纳米磷酸铁锂正极材料工艺技术。2）该技术创新性的通过多种络合剂和促进剂结合，将磷酸铁锂一次颗粒的一维平均颗粒径控制在纳米量级，该纳米尺寸的磷酸铁锂比容量平均达到 155mAh/g，倍率性能、低温性能优势明显。3）其开发了在纳米磷酸铁锂表面形成高导电、非连续多层石墨烯结构包覆层新技术，有效地提高了材料的导电性能，可有效提升电池的倍率性能和低温性能。
产能利用率与市占率逆行业上升：2015 年至 2017 年，磷酸铁锂正极材料行业大规模扩产能，扩充产能良莠不齐，而下游需求却转向了三元正极材料，产销情况急剧恶化，行业产能利用率直线下滑，最低时全行业不足 10%，全行业产能利用率逐年降低，近两年均不足 20%，低端产能处于严重过剩状态。德方纳米凭借产品优异性价比，产品纳米磷酸铁锂产能利用率反而逆势上升，达到100%满产，同时在 2016-2018 年三年市占率连续上升，从 10%上升至 30%。
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