上一次，財富拓思已經成功分析並預測了國際金融形勢的動盪，今天更延伸的談論下……
首先，為什麼說：“十次危機，九次地產”？
房地產對經濟影響深遠。房地產週期緩慢、持久且振幅很大，在向上時具有很強的帶動力，在反轉向下時勢大力沉，經濟史稱“房地產是週期之母”“十次危機九次地產”。
即使在美歐發達國家，房地產對經濟的影響也舉足輕重，如2008年次貸危機本質上是一次房地產泡沫危機。
回顧08年次貸危機
第一階段：危機爆發階段
2007年2月
匯豐銀行宣佈北美住房貸款按揭業務遭受鉅額損失，減記108億美元相關資產，次貸危機由此拉開序幕。
2007年4月
美國第二大次級抵押貸款公司新世紀金融公司(New Century Financial Corporation)因無力償還債務而申請破產保護，裁減員工比例超過50%。隨後30餘家美國次級抵押貸款公司陸續停業。
2008年3月中旬
貝爾斯登因流動性不足和資產損失被摩根大通收購。
第二階段：全面擴散階段
次貸危機愈演愈烈，華爾街整體陷入流動性危機。
2008年7月中旬
美國房地產抵押貸款巨頭“兩房”遭受700億美元鉅額虧損，最終被美國政府接管。作為美國最大的汽車廠商，通用公司的股價跌至50餘年來的最低水平，破產危機隱現。
2008年9月中旬
美國第四大投資銀行雷曼兄弟陷入嚴重財務危機並申請破產保護。美林證券被美國銀行收購。華爾街的五大投行倒閉了3家。
2008年9月下旬
總部位於西雅圖的華盛頓互惠銀行被美國聯邦存款保險公司接管，成為美國有史以來倒閉的規模最大的銀行。
第三階段：企業回升階段
次貸危機後，不僅金融市場遭受全面打擊，流動性出現嚴重不足，美國的經濟也受到嚴重衝擊。
2008年第4季度
美國GDP下降6.1%，失業率節節攀升並於2009年創下50多年來的最高紀錄。
本次危機恰好不是地產危機，而是企業危機。08年次貸危機引發的金融海嘯，我們歷歷在目，那麼本次愈演愈烈的危機呢？
下面我們來分解一下：
Part 1
美國企業債的暴雷(已經到來)
2008年金融危機後GDP增長了50%。自金融危機以來，非金融公司債務和公司債務佔GDP的絕對比例均從2013年佔GDP的65％上升至最新數據中佔GDP的74％，接近之前的水平危機。
目前，由於美元的流動性危機，以及美國企業債不斷的被降低評級，市場出現嚴重的企業債的拋售，而且是大面積的機構拋售行為，而拋售就造成了價格的血崩。面對此情況，美帝竟然簡單粗暴的直接“印錢”購買垃圾債，這種救市方式，是美聯儲無奈後的病急亂投醫……
垃圾債的價格血崩暴雷，放水於事無補......
2020年7月份起，美國企業債的集中兌付期到來，再融資以滾動債務的成本如今變得相當貴，所以美股美債（企業債）的孿生泡沫即將破滅。
Part 2
槓桿貸款及衍生品的暴雷(即將到來)
“槓桿貸款”（leveraged loan)，也稱“高風險貸款”或“高收益貸款”，是針對高負債、低評級企業發放的擔保貸款。
近年來，美國高風險槓桿貸款規模激增，餘額達1.13萬億美元。同時，基於槓桿貸款的結構化工具——擔保貸款證券（CLO）也日益受投資者追捧，市場規模逾7000億美元。市場擔憂，若按目前趨勢繼續發展，槓桿貸款與擔保貸款證券或將成為新一輪危機的導火索。
一共近2萬億美元的“劇毒資產”，它們將使到目前為止貌似健康的銀行、保險公司、養老基金遭到重創。這顆雷釋放後的殺傷力將遠遠大於企業債的雷。
金融危機從現象上看是資產價格暴跌的危機，從本質上看是負債違約的危機,從後果上看是金融機構破產的危機。
拓思君在公眾號財富拓思（caifutuosi）觀點：
如今，企業債的危機已經釋放，而美聯儲採取的方法卻是大肆購買被拋售的垃圾企業債，這樣簡單粗暴的救市，就像是給身患重症、生命垂危的人，直接一劑補陽的猛藥，非但不會治好病人，反倒加重病情，向死亡之門邁進了一大步!必定會促使並加速引爆下一個金融危機的雷——槓桿貸款...
一般危機釋放的順序和發展是這樣的:
第一階段
金融危機:先爆發金融危機，股市、債市、石油期貨等大跌或崩盤，然後人們拼命去搶市場上的現金，拋售資產去換取現金，對現金的擠兌造成現金流的短缺，最終枯竭，整個金融市場崩塌。上文已經說過，金融危機的雷，第二個雷還沒有被引爆，引爆就在眼前。
第二階段
經濟危機:金融危機的爆發，大批企業倒閉破產，引發實體經濟的危機。 企業員工工廠工人被變相裁員，引發失業潮，社會經濟進入停擺階段，製造業生產能力恢復了，也銷售不出去。之後會較長一段時間內進入收縮， 進入實質性的經濟危機。
第三階段
經濟大蕭條:從社會經濟進入停擺階段開始，很長一段時間各個國家， 很難突圍，實現經濟的慢慢復甦，進入長時間的大蕭條。而經濟的復甦，就像鍊鋼廠的高爐一樣，一旦煉火熄滅，重新點燃恢復到高溫狀態， 需要很久，經濟又何止很久……
目前我們才剛剛處於第一階段，而且第二階段的場景已經初見端倪。從目前的數據來看，完全釋放後，將豈止數倍於08年的量級！拓思君在公眾號財富拓思裡一直強調一個觀點:單獨拋開美元，割裂世界的談論中國是犯了嚴重邏輯錯誤的。中國和人民幣獨善其身是不可能的。未來經濟的艱難險阻怎麼走?我們要先活過去，相信人民幣未來的潛力，高築牆，廣積糧，緩稱王，熬過寒冬，我們就是勝者......
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