小蓝杯的瑞幸咖啡，曾是一家神奇的公司。
2017年10月，瑞幸咖啡开业了第一家门店；
2019年5月17日，成立仅20个月的瑞幸咖啡在纳斯达克成功上市，市值达42.5亿美元，线下咖啡门店数量近3000家。
由此，瑞幸咖啡创造了从成立到上市仅用了20个月的神话。
此外，瑞幸咖啡上市前的股权架构也非常“完美”：董事长+CEO的持股比例超过50%，既从股权层面稳稳地掌握着控制权，又将实现个人收益最大化。
我们知道，国内绝大多数互联网等新经济企业巨头，包括阿里、腾讯、京东等，上市后，创始人所占股份比例不高，投资机构成为最大的受益者。
有效地打破这一现象的，是小米的雷军。雷军在小米IPO前持有公司31.41%的股份，成为小米上市最大的受益者。
我把小米的成功归结为（股权架构）设计的成功，但小米从创立到上市用了8年时间；而瑞幸仅用了不到2年，尽管瑞幸的规模与小米不在同一量级上，但它同样是设计的“成功”。
我在撰写《股权最重要的事》、选择股权架构设计部分的典型正向案例时，曾很纠结该选小米还是选瑞幸？后来还是选择了小米。我为什么放弃了瑞幸？主要还是忌惮瑞幸背后的“故事”。了解瑞幸和陆正耀的人都清楚，陆是神州租车的实控人，钱是他的部下，管理着神州优车，而神州租车和优车之间的关联关系（车辆租、售合作），成为港股神州租车多年以来饱受诟病的主因，很多机构抨击神州租车利用优车“调剂”财务数据。
稳妥起见，我选择了雷布司的小米。
今天，瑞幸首席运营官承认22亿元营收造假！
朋友圈里的经济学家管清友第一时间评论道：“上市公司，可以差、不能假。”
我认为这个评论很到位。等待瑞幸的，很可能是一系列的官司，包括美国股东发起的经济赔偿以及高管潜在的牢狱之灾，就看美国人是否动真格的了。神话与笑话之间，仅有10个多月的时间。20个月VS10个月，从神坛到地狱。
平凡的我们，不做神话，更不做笑话。
閱讀更多 股權最重要的事 的文章
