3月31日，在線教育品牌猿輔導宣佈完成新一輪10億美元融資。本輪融資由高瓴資本領投，騰訊、博裕資本和IDG資本等跟投。融資完成後，猿輔導公司估值達到78億美元。
靠十倍增長贏下十億融資，年營收目標直指百億
本次融資已是猿輔導的後期融資，在部分媒體的表述中，它被稱為“G”輪融資。進行到這一階段而遲遲不見上市的企業並不多見。
據悉，猿輔導是我國K12在線教育領域的獨角獸公司，創立於2012年，旗下已有小猿搜題、猿題庫、猿輔導、小猿口算、斑馬AI課等一系列產品。其中，猿輔導是面向中小學生的網課，斑馬AI課是整合了“斑馬英語”、“斑馬思維”、“斑馬語文”三款產品的2-8歲網課。以上兩者也是猿輔導的主要營收來源。
在內部信中猿輔導透露，公司的中小學網課長期正價班學員超過了100萬，2-8歲網課的長期正價班學員超過50萬，此外，小猿搜題、小猿口算、猿題庫等學習工具產品累計用戶超過4億。
從用戶數量這一數據上，不難看出猿輔導的高速增長：在2018年暑期，猿輔導僅有10萬名小學用戶，僅僅一年餘後，這一數據就擴大了十倍。此外，在2020年，猿輔導更是提出了超100億的營收目標，這意味著猿輔導的招生量需要比去年翻一倍。按照這一增長勢頭，猿輔導很可能追平甚至超越好未來，成為規模最大的在線教育機構。
此外，猿輔導還在最近創下了一項新紀錄：疫情期間，猿輔導旗下的猿題庫APP啟動了“全國百萬人在線大模考”，據數據顯示，共計123萬中學生參與，成為一個新紀錄。
投資者的邏輯
關於猿輔導的新一輪融資，市場上傳言已久。自2020年1月下旬起，本輪融資即已啟動，花了兩個月時間完成。值得注意的是，此次的領投方高瓴資本是首次入局猿輔導。這也是高瓴在一級市場最大的一筆投資。K12教育是高瓴資本長期關注的賽道，
據瞭解，此前高瓴已在教育行業進行了大量佈局，主要包括二級市場的好未來、新東方、新東方在線、博實樂教育、樸新教育。其中，好未來和新東方在線均與猿輔導構成競爭關係，在疫情期間，好未來和新東方均在3月前後將線下的課程逐步轉移至線上，並針對老師進行了在線視頻培訓，確保面授老師掌握線上教學技巧。有好未來員工直言，“網校業務我們只將猿輔導作為現階段唯一的對手。”
實際上，高瓴資本自創立以來始終未中斷對教育領域的投資，其中又以投資在線教育為多，重點關注B輪及B輪以後、商業模式已經過驗證的企業。按照高瓴資本創始人兼CEO張磊的表述，高瓴“要尋找的是具有偉大格局觀的堅定實踐者”。而在線教育行業在這一維度上顯然具有天然的優勢。
騰訊的跟投則並不令人意外。自猿輔導D+輪融資起，騰訊就未缺席隨後的任何一輪融資。在近幾年，騰訊不斷加大在線教育領域的投資佈局，新東方在線、VIPKID等機構的背後都有騰訊的身影。而猿輔導自2016年至今的市場表現也未讓騰訊失望。
另外，從A輪融資就開始投資猿輔導的IDG資本此次也選擇了繼續投資。IDG資本合夥人李驍軍表示：“我們一直非常看好在線教育市場。特別是近期由於疫情的原因，越來越多的人開始嘗試在線教育，進一步推動了這個行業的接受程度。作為投資猿輔導時間最早且支持時間最久的投資機構，IDG資本高度認可公司團隊在發展過程中始終注重產品創新，重視提升品牌和服務。這是其多個產品線和品牌能夠常年處於市場領先地位的根基，也是我們堅定持續支持其發展的重要原因。”
AI是猿輔導的壓箱底法寶嗎？
縱觀猿輔導與競品拉開差別之處，有兩項格外引人注目：一是全面關閉1對1輔導業務，聚焦大班課業務；二是AI+教育滲透產品方方面面。
其中，AI拍照搜題是猿輔導籍此起家的業務。拍照搜題是互聯網+教育的初期產物，2014年，小猿搜題上線，其使用基數大、頻率高，儘管商業化潛力不大，但卻能有效地形成用戶粘性，為猿輔導積累了大量用戶，為後期的在線教學業務變現做了鋪墊。
目前在拍照搜題市場中，小猿搜題的市場佔有率明顯大幅領先於競品，與作業幫呈現雙寡頭壟斷形勢。
有趣的是，另一在線教育巨頭好未來也在近日上線了拍照搜題app“海邊搜題”。據悉，好未來創始人、CEO張邦鑫在 3 月 9 日集團開年大會上表示，公司目前的體量需要拍照搜題軟件，要求員工下載體驗該款APP。不難看出，拍照搜題已經成為在線教育生態中不容缺少的一個組成部分。
在扛起盈利大梁的在線教學業務中，斑馬AI課採取了“AI+真人”的上課模式，即真人教師及動畫視頻相結合上課，通過AI老師的自動出題算法讓孩子個性化學習，並根據學生反映提出對應意見。
此外，猿輔導還在2018年推出了AI批改產品小猿口算，面向小學生家長、老師，是一款用於批改作業的工具類產品。通過計算機視覺、自然語言理解等技術，用戶拍照上傳數學題目，小猿口算APP即可實現自動批改，準確率已達99.9%，超過了人類水平。
目前，小猿口算已積累了註冊在校老師數超100萬人，每天平均為每位使用的老師節省批改時間約90分鐘。
除此以外，猿輔導還在2018年3月和7月獲得了”MS MARCO機器閱讀理解水平測試“和”斯坦福問答數據集“兩項全球AI賽事的世界第一，展示了技術實力優勢。
在此期間，猿輔導聯合創始人、技術負責人郭常圳曾語出驚人，稱“AI+教育比媒體上看到的要悲觀”，“我們摸了一圈這個機器人，高考機器人參加高考的話，能夠考個一本就不錯了。”不過，郭常圳同時承認，困難的僅是用智慧機器人參加高考，而用AI技術來輔助教育，則可以看到明顯進步。
行業融資整體仍不樂觀
與猿輔導獲得大額融資形成鮮明對比的是，近期，教育行業整體融資情況並不理想，可謂是幾家歡樂幾家愁。
從2018年起，資本就開始變得謹慎。據統計，2020年1-2月教育行業共發生了36起融資，而2019年同期，這個數字是57起，2018年則是111起，融資數下滑明顯。2020年1-2月間，最大的兩筆融資是萬學教育和雲學堂各自獲得的1億美元D輪融資。細分到K12教育賽道，由於K12教育屬於剛需，其融資金額仍明顯高於素質教育、職業教育等賽道。不過，在融資數量方面，2020年1-2月僅有6起融資事件。
此外，在線教育市場規模增速也在逐步降低。艾媒諮詢數據顯示，市場規模增速已由2018年的23.8%，下降至2019年的15.5%，又將在2020年下降至12.3%。
令人稍感欣慰的是，行業整體表現不振與疫情期間經濟環境惡劣有著直接的聯繫。教育是個“慢領域”，不能依靠堆流量、堆資金快速決出勝負，一旦疫情結束，資本對教育行業的信心也有望重新提振。
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