本文信息均来自上市公司、证交所官方数据及媒体公开报道，分析结果仅代表个人观点，不构成投资决策，据此作出的投资决策与本人无关，如对上述信息有任何异议，欢迎反馈！

一、价值分析(3月31日上市交易)

(正股：正元智慧 - 300645 行业：计算机-计算机应用-IT服务)

二、正股简介

正元股份是智慧系统建设供应商，公司通过聚合支付、生物识别、大数据、物联网、移动互联、量子加密及区块链等新兴技术的研究应用，以及移动智能终端设备、可穿戴设备的产品开发，着力为教育、电力、医疗卫生、政府军警及大型企事业、园区社区提供智慧—卡通、物联网产品、解决方案与运维服务。2017年4月在深交所创业板成功上市。

三、公司发展历程

2000年3月13 ,公司前身“浙江金信软件有限公司＇成立。

2012年10月9日有限公司整体变更设立“浙江正元智慧科技股份有限公司”。

2017年4月在深交所创业板成功上市（股票代码：300645)

四、公司品牌及经营

公司业务主要以智慧—卡通为基础，拓展智慧校园、智慧园区与行业信息化建设及运维服务，不断推进互联网运营服务。

公司提供园区的物联网及信息综合服务解决方案，构建内园外、线上线下的开放平台和应用生态，为用户的学习、工作、生活、成长及管理决策提供全场景服务。

目前校园－卡通系统的建设、运营贡献了公司超过一半的收入，占据主导地位。

此外公司还有系统建设业务以及运营服务等业务。16年公司打造的“校付宝“公共云服务平台注册用户已接近140万人 ，公司自主研发的在线教育平台“学堂里”也已正式上线运营。2017年初数据显示 ，公司目前拥有直接用户超过3000余家、年发卡量已超过700万张 ，客户遍及全国20多个省市 ，市场 份额居行业前三。

2019年公司营业收入同比增长32.87%，归属上市公司股东净利润同比下降6.29%，加权平均净收益率7.82%，同比下降1.11%。公司2019年综合毛利率有所上升。

五.开盘价预测

正元转债(123043)-发行规模:1.750亿,转股价值：98.58元,纯债价值: 100.1129元，到期赎回价115.00，股东配售率 48.79%，债券评级:A+，网上中签率0.0031%，几乎平价发行，综合安全垫尚可，转股起始日: 2020-09-11 ,回售起始日:2024-03-04,到期日:2026-03-04,正股价值尚可，债券评级不高，公司2019年综合毛利率有所上升，该股处于在线教育的风口，具有一定的炒作空间；目前正股价格与可转债申购时的正股价格持平，综合分析给予15%的溢价率，理论上市价格为113.4左右，预计开盘价120左右，具体看大盘及正股情况；

鉴于最近可转债市场炒作成风，利用T+0及转账体量较小漏洞，无下限的割小白散户韭菜，鉴于不懂或者不了解的人员不要参与市场炒作；尤其是转股价值远远低于可转债市价的可转债，尽量不要参会无脑博弈；远离高价及快速大幅拉升的债券。