就在幾天前，觀察君曾寫過一篇文章，題目就是《比疫情更可怕的，是老賴！》，經常關注觀察君的，應該對這篇文章有印象，文章的大概內容就是：
一部分人，就是老賴們，藉著疫情的由頭，開始原形畢露，以各種理由，推遲還錢，甚至是不還錢，因此還有各種作假證明，甚至把體溫計放在熱水裡，進行健康造假。
對於這種情況，各大消費金融公司恨之入骨，但又噤若寒蟬：不能問，不能說，更不敢說，這就是當時的狀況。
而在財報發佈後，尤其是ABS的熱發，這一情況，或間接得到了答案。
（1）ABS
ABS，就是資產證券化產品的簡稱。觀察君覺得，沒必要說的這麼複雜，記住一點，他就是一個融資工具就好了，明白了吧？他就是為公司募集資金服務的，這就夠了。
而從去年以來，ABS頻頻出現在消費金融領域，作為一種募資工具，頗有一種大受追捧的感覺。
3月24日，作為持牌消金公司的老大哥，捷信消金公司率先出手了，發行總金額為25億人民幣的個人消費貸款ABS，獲得市場積極認購。
資料顯示，捷信本次發行的“捷贏2020年第二期個人消費貸款資產支持證券”分為優先A檔、優先B檔和次級檔。其中，優先A檔17.64億元，佔比70.56%，評級AAA，發行利率3.95%；優先B檔1.9億元，佔比7.6%，評級AA+，發行利率4.87%；次級檔5.46億元，佔比21.84%，全部由發起機構捷信自持。
目前，捷信已成功發行約413億元資產證券化產品，在持牌消費金融公司中排名第一。捷信於去年11月獲得人民銀行准許註冊 “捷贏”系列個人消費貸款資產支持證券，註冊發行金額不超過200億元人民幣。在此額度下，捷贏2020年第一期個人消費貸款資產支持證券已於2020年1月7日成功發行。
與此同時，觀察君得到的信息顯示，馬上金融、360金融等公司也有類似舉動。
近日，馬上消金2020年第一期ABS發行，正在進行手續審批備案，而在2019年11月，馬上消金首個資產支持證券產品—“安逸花2019年第一期個人消費貸款資產支持證券”在全國銀行間債券市場成功發行，發行規模20.9億元。
而作為行業內屈指可數成功發行現金分期類資產ABS的金融科技平臺之一，360金融在2020年1季度疫情期間，逆勢成功發行了一期5億元人民幣的ABS，而在去年4季度，還成功發行了累計10億元人民幣的ABS，全年ABS發行達23億元。
怎麼樣？ABS真香嘛！
（2）分化
不是哪一家機構，隨便都能發ABS，這個問題必須說一下。
正好處在財報季，觀察君也帶大家，曬一下各金融科技平臺的數據，先看看看這些平臺的家底，實力高低自有判斷。
馬上金融：營業收入89.99億元，淨利潤為8.53億元；總資產為548億元，負債為484億元。2018年，馬上消費金融實現營業收入82.39億元，淨利潤8億元；公司總資產403億元，負債347億元。
360金融：淨收入為92.2億元，較2018年44.47億元增長107.3%；非美國會計準則（Non-GAAP）下淨利潤為27.52億元，較2018年18億元增長52.8%。
中郵消金：淨利潤3.49億元，較2018年2.03億元增長約71.92%；總資產306.54億元，淨資產34.34億元。
信也科技：總營收達59.628億，同比增長31.2%；撮合額達821.67億元，同比增長33.6%，並創歷史新高；全年淨利潤為23.745億元。
樂信：全年促成借款額突破1000億達1260億元，同比增長90.6%；2019年經營毛利達50億，同比增長65.8%；淨利潤為23億，同比增長16%；全年總營收為106億元，同比增長39.6%。
趣店：四季度總營收為19.32億元人民幣（約合2.77億美元），環比下降25.4%；按照非美國通用會計準則（Non-GAAP），調整後淨利潤為1.57億元人民幣(約合0.23億美元），環比下降85.2%，較上年同期的7.79億元同比下降79.85%。
華融消金： 2019年大約虧損2億元。
其中，作為ABS發行的門檻之一，就是具有良好的社會信譽和經營業績，最近三年內沒有重大違法、違規行為；信貸資產具有較高的同質性，能夠產生可預測的現金流收入等。
很顯然，能不能獲得ABS發行資質，歸根到底也是發行主體，自身實力的最好證明。
（3）資金
對於消費金融業務來說，資金來源、資金成本等因素，都是從事消金業務的機構，考慮的重要事項，而從目前來看，資金的獲取並不容易，這在財報裡也能看出端倪。
其中，360金融透露，金融機構在開展業務時通常會謹慎首選行業內的頭部平臺，而疊加了卓越風控表現的巨大優勢，360金融更是成為各路金融機構競相追捧的優質夥伴。4季度在市場波動的大環境下，與360金融合作的金融機構數量不降反升，由上季度74家增至81家。合作渠道的持續拓寬令資金成本繼續走低，降幅在2019年全年超過100BP。
同樣，樂信指出，基於強大技術優勢和穩健合規的經營策略，樂信贏得眾多合作伙伴信任，資金多元化優勢突出、新消費生態圈更加穩固。目前已經與銀行、保險公司、消費金融公司等100多家金融機構建立穩定合作關係。
而信也科技的數據也顯示， 2019年第四季度，信也科技已完成對福建海峽銀行的股權投資，現持有該行4.99%股份，並與福建海峽銀行在消費金融等多個方面達成戰略合作。
不過，趣店羅敏的話，更是戳中了消費金融的痛點。趣店CEO羅敏在財報中表示，2019年下半年，中國在線消費金融行業的監管力度加大，相關部門實施了更嚴格的用戶數據隱私規則並要求P2P借貸平臺有序退出。因此，消費者信貸資金來源的總體供應減少，整個行業的拖欠率上升。
（4）逾期率
對於所有金融機構來說，逾期率都是一個敏感數據，一般都不會公佈與眾，這一點，對消費金融也不例外。不過，從財報中，也能看出一些信息，逾期率上升，幾乎已是板上釘釘。
360金融的財報數據顯示，4季度，360金融超過90天的逾期率為1.31%；衡量風險變化的關鍵指標D1入催率為6.77%，較上年同期6.93%有明顯下降。360金融保守穩健的風控策略已幫助公司穿越4季度市場波動，展示出卓越的抗風險韌性。
同樣，樂信的財報數據也表明，超過90天的逾期率為1.56%。儘管不算高，但從全年來看，也是呈現除上升態勢。
此外，“興晴2019年第二期小我私家消費貸款資產支持證券”也顯示，興業消金的短期逾期率出現飆升： 2月份，逾期1-30天的筆數由上期（1月份）的152筆暴漲至1160筆，逾期金額則從上期的0.16億元大幅攀升至1.26億元，兩項指標漲幅均靠近10倍。此外，逾期90天以上的筆數亦從上期的0筆增加至51筆，逾期金額574萬元。
而從華融消金的數據來看，轉移至表外的逾期收益4500萬元，罰息5713萬元，合計1.02億元。第三方評估機構對華融轉移至表外的逾期資產視為“無法回收”。如果以2019年6月末華融消金55.58億的貸款餘額計算，其壞賬水平達到了10%。
此外， 趣店發佈的財報顯示，D1逾期率數據已從2019年三季度末約10%升至四季度末約13%，到2020年2月，這一切片數據上升到20%。
資本市場有句俗話：只有當潮水退去，才知道誰在裸泳！這一句話，放到消費金融身上也不為過，而這一切，估計很快就會看到答案！
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