方圓/文
疫情催化下，全民對健康的重視進一步提升，大健康產業即將迎來爆發。汾酒不想錯過這次機會，增資竹葉青加碼大健康產業之外，竹葉青大健康產業項目籌備組也同時落地，而此次增資竹葉青的規劃，“大健康”、“數字化”、“全國化”每一個關鍵詞都實打實地落在了疫情風口上。
汾酒相關負責人援引汾酒副總經理楊波在竹葉青全體市場業務人員進行出征前的動員發言對酒訊表示，在政策大機遇、消費大機遇、資本大機遇、數字大機遇等多重機遇疊加之下，竹葉青大健康產業項目的發展正當其時。
業內人士指出，從竹葉青本身來看，火候尚且不足的營收規模是否能撐起整個大健康產業佈局還有待觀察。同時，汾酒復興大計啟動以來，公司在經營規模擴張的同時，也出現了主營產品的毛利率下滑以及費用率攀升等問題，狂速奔跑的汾酒，隱約有了些小麻煩。
大健康圖謀
據汾酒3月25日公告顯示，此次對竹葉青的增資的6億元將用於竹葉青品牌建設投入、市場渠道投入、新品研發投入以及特色中藥材創新板塊投入，並對竹葉青全產業鏈進行產供銷研一體化的數字化提升。
在此之前，汾酒竹葉青大健康產業項目籌備組在2月28日宣佈成立，且在3月19日的竹葉青大健康產業團隊出征大會上，汾酒副總經理、竹葉青大健康產業項目籌備組組長楊波提出了對竹葉青的期待——竹葉青酒將佈局全國市場，深化混改，未來將通過多輪融資，管理上實施“事業合夥人制”，打造數字化酒業供應鏈，目標成為山西高質量轉型發展標杆。
從汾酒的營收構成來看，汾酒品牌仍是汾酒的營收主力軍。公司2019年半年報顯示，報告期內汾酒旗下汾酒銷售、竹葉青酒營銷、汾酒集團酒業發展區銷售三家銷售公司分別實現營收52.93億元、2.00億元、2.59億元，其中，銷售包括竹葉青在內保健酒品類的竹葉青酒營銷也是此次汾酒的增資對象，佔比同期總營收比例為3.14%。
對此，東吳證券分析指出，竹葉青作為保健酒品牌，其健康概念迎合當下喝好酒和健康化的消費需求，山西汾酒啟動竹葉青全國化佈局將有利於直接增厚公司業績；同時竹葉青將為汾酒的深化改革提供經驗，併為汾酒拓展全國市場提供助力。
業內人士分析表示，山西汾酒增資竹葉青，出於品類多元化佈局考慮。對其整個產品及未來的發展和業績，有一定的支撐作用。當前國內保健酒第一梯隊的勁酒、椰島鹿龜酒、竹葉青的市場份額佔比分別為36%、6.4%、5.8%，第三位的竹葉青與椰島鹿龜酒差距小，實現反超的可能性很大。
“遲到式”追趕
在竹葉青被提上戰略高度之前，杏花村和汾酒兩大品類一直是汾酒公司的重點照顧對象，直到2017年，汾酒將竹葉青公司併入汾酒銷售公司進行一體化運作，至此，公司形成了竹葉青、杏花村、汾酒在內的三大品牌“並駕齊驅”。
從戰略層面來看，竹葉青走向全國化有一定基礎。經過多年混改，汾酒在全國化進程中已取得初步成效，根據公司2019年三季報顯示，汾酒省內、省外1-9月分別實現營收44.7億元、45.68億元，省外規模已經超過省內。公司在全國化開拓出來的渠道、資源已經為竹葉青大舉進軍全國打下基礎。
對此，中國食品產業分析師朱丹蓬對酒訊表示，汾酒加持竹葉青是看好保健酒未來的發展趨勢。但酒類要進行全國化運營成本太高，投入產出不成正比。且從汾酒的整體體量來看，竹葉青在汾酒進入百億規模後佔比太小，不足以支撐其全國化擴張。
隨著全國化和多元化佈局的不斷推進，以及百億營收目標的達成，汾酒將下一站定在了“全國前三”。2019年汾酒營業收入119.14億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤20.24億元。
朱丹蓬坦言，從營收規模來看，汾酒的體量是洋河的一半。當前缺乏全國化運營契機，在此情況下，汾酒想要實現下一個百億晉級缺乏動力。
“汾酒速度”背後
在全國化進程背後，汾酒省內增速放緩的事實已經暴露出來，2019年前三季度省內營收增幅為7.22%，相較於省外68%的增長速度頗有些門外風光、院內失火的意味。
酒訊注意到，在快速擴張這幾年，“汾酒速度”驅使產業復興的同時也帶來了麻煩。
2019年，隨著低價白酒“玻汾”推向全國，汾酒整體的毛利率出現了下滑趨勢。2019年三季度，汾酒公司銷售毛利率為63.93%，同比下降4.94個百分點。而在過去的三個季度內，公司銷售毛利率分別為71.94%、70.60%、63.93%，呈現出逐步下滑的趨勢。
低價產品放量的同時，汾酒中高端品類的營收增速卻在下降。公司財報數據顯示，2019年第一季度，汾酒低價白酒與中高價白酒同比增速分別為32%和20%，全國化進程下，汾酒將被迫進入通過高性價比實現差異化競爭的被動局面。
朱丹蓬對酒訊表示，這反映出了汾酒在戰略戰術執行上的不和諧，或者說整體的營銷管理還未理順，處於混亂狀態。在汾酒規模進入百億規模的時間出現這樣的問題，讓它不得不思考未來在衝刺200億、300億目標時如何應對。
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