小金：無冕之王被“賤賣”，維密怎麼成了燙手山芋？
2019年，維密大秀停辦，營業虧損逾6億美元，昔日的無冕之王似乎不再有吸引力了，甚至被母公司L Brands嫌棄為負擔。
2020年2月20日，維密的55%股權以11億美元賣給了私募公司Sycamore Partners...
怎麼回事？維密涼了嗎？背後接盤的神秘私募是誰？
無冕之王被“賤賣”，
維密怎麼成了燙手山芋？
維密這兩年可謂多事之秋，辦了 24 年的內衣大秀於 2019 年停辦坐實了維密人氣不再的事實，但這個以性感著稱的內衣品牌老早就顯露出了頹勢。
從 2015 年起，維密秀的收視率開始大幅下滑，2017 年觀看人次不足 500 萬，2018 年慘淡的 320 萬更是不及巔峰期的 1/3，哪怕維密的噱頭一年比一年足，也沒能為維密挽尊。
▲ L Brand 的股價從最高近 100 美元，跌至如今不到 24 美元
大秀沒人看還不是最糟糕的，內衣沒人買才要命。
維密以性感、奢華著稱，當消費者發現內衣還是舒服最重要時，維密的魔法也就失靈了，更注重穿著體驗的 Aerie、Lively、Third Love 等新興品牌開始蠶食維密的市場，2016-2018 年間，維密在其最重要的美國市場的份額由 33% 下滑至 24%。
而那些新品牌多以網絡銷售為主，在營銷和產品定位上更懂得迎合消費者的喜好，相比之下，仍以龐大的線下零售網絡為主的維密仍停留在上世紀，被拋下時代的列車也不足為奇。
私募公司接盤維密
出資方Sycamore Partners以消費和零售行業的投資見長，最擅長槓桿收購、不良收購，業績複雜的公司分拆和債務投資。其公司的官網上顯示，目前Sycamore Partners管理的資金超過150億美元，大約有20名投資專業人士。
不過有分析表示，維密被Sycamore Partners接管後的命運仍舊充滿變數，畢竟無論是從業績層面，還是從品牌形象、產品設計來看，維密的失勢已成既定事實。
易主之後，維密還能重返舞臺中心嗎？最終的結局將如何仍然不得而知，但是被私募股權投資公司看上的品牌，似乎都還不錯...
投資大佬blackstone+希爾頓酒店
2007年，黑石集團在房地產泡沫高峰中斥資260億美元通過槓桿交易收購了希爾頓酒店。可惜好景不長，受2008年金融危機的影響，酒店業也難以獨善其身，一年內，希爾頓酒店的市值蒸發了60億美元。
正在美國各大金融機構捉襟見肘之際，黑石集團開始緊鑼密鼓計劃著“大修復”階段，其中起關鍵作用的，還是黑石集團與債權人進行的談判，以及和債權人協商債務的延長和債轉股措施，為希爾頓的重組贏得了時間上的支持。
困頓之後，希爾頓終於迎來了自己的曙光。在2013年年末，希爾頓全球酒店集團在紐約證券交易所宣佈再次上市，籌資23億美元，成為當時有史以來規模最大的酒店業IPO。
潮牌殺手凱雷+ Golden Goose、Supreme
2017年，凱雷花了約4億美金全資收購了Golden Goose。自2017年歸於凱雷麾下之後，Golden Goose發展十分迅猛，連續開設50間門店，全球約設有900個經銷店，品牌業績增長也不斷翻番。
以網紅“小髒鞋”為核心，其營業收入從2016年的1億美元到2018年的2.05億美元，2019年的營收預計達3億美元，據業界人士估計，Golden Goose估值目前可達14-15億美元！
除了“小髒鞋”Golden Goose，還有superme，在凱雷入局後，素有“街頭界香奈兒”之稱的Supreme，進一步變成了大眾消費。如今Supreme有多火，就不用多說了吧。
酷到炸裂的私募公司，你也可以加入！
PE到底是做什麼的？
私募基金的運作方式是股權投資，即通過增資擴股或股份轉讓的方式，獲得非上市公司股份，並通過股份增值轉讓獲利。具體從級別與職能來看，是這樣的：
先從Analyst做起，然後發展到Associate，主要工作是：項目分析/執行基本工作，比如：行業基本面分析、公司競爭優勢/市場地位分析、公司成本結構分析、收入/利潤預測、行業專家訪談、管理層訪談、法律文件審閱。
到了VP（相當於Director）級別，可以獨立帶項目，包括：領導項目分析/執行工作、部分項目拓展；成為ED（Executive Director）之後，就要承擔開拓新項目的工作。MD（Managing Director）不做具體的執行工作，更多做的就是項目拓展。
PE爸爸們有多壕爽？
WSO統計了PE行業各階段工作年限的薪酬水平，以佔比最高的1st Year Associate為例，年薪能夠達到219,000美金（約合稅前151萬人民幣）。
△WSO統計
即便是入門級的1st Year Analyst，年薪（工資+bonus）也高達11.2W美元！
國內有私募大佬嗎？
根據國內權威《清科集團—2019年中國股權投資年度排名》，2019年國內排名前10位的私募股權投資機構如下：
高瓴資本集團、騰訊投資、華平投資、鼎暉投資、阿里巴巴戰略投資部、中金資本運營有限公司、金石投資有限公司、博裕投資顧問有限公司、平安資本有限責任公司、上海雲鋒投資管理有限公司
來給大家介紹一下榜單內的冠亞軍：
高瓴資本成立於2005年，現已成為亞洲地區資產管理規模最大的投資基金之一。目前已投資了一大批國內外優秀企業，其中包括：百度、騰訊、京東、攜程、去哪兒、Airbnb、Uber、百濟神州、美的、格力、中通快遞、藍月亮、滴滴出行、蔚來汽車、孩子王、摩拜單車、Grab、君實生物、信達生物、藥明康德、甘李藥業、美中宜和、惠每醫療等 。
騰訊也是被低估的投資界的大佬。過去十年騰訊已經投出近千億人民幣，回報率驚人。最典型的是美團、京東、拼多多三家交易平臺，從這三家公司上市至今，騰訊沒有減持過一分錢；簡單換算一下就知道，目前騰訊僅僅在美團、京東、拼多多三家公司獲得的賬面回報，就已經接近2000億人民幣，是過去十年對外投資總支出的兩倍。
如何成為金領中的一員？
想進 PE，可沒那麼簡單。在金融這個大版圖裡面，PE 一直以來都是神一般的存在。於是大多數同學可能以為一畢業就想進 PE，比登天一樣難。大家求職 PE 的固定思路就是：先進投行／諮詢／四大這類公司，積累1-2年經驗和實力之後，再“跳槽”。
但 PE 公司越來越喜歡從正式的 Graduate Program 中招納更多的初級員工。從投行到私募這依然是一條非常普遍的職業發展道路，但像 Blackstone, Terra Firma , KKR 和 SFA 等大小 PE 公司，他們都從大學中直接招聘應屆生。如：
（Blackstone 招聘 2019 Summer Analyst）
那麼，PE 到底喜歡什麼樣的人呢？
- Background首先是學歷：作為金融業，PE 可能是所有行業中平均學歷最高的行業。據瞭解，普通的公募基金從業員工，近60%的都是碩士以上學歷，本科員工佔比40%，大專及以下的員工就寥寥無幾；要求更高的基金經理和投資經理，9成左右的人都是碩士以上學歷，還有1成屬於本科。再來看專業：Finance, Economics, Investment Analysis, 以及 Accounting 專業的學生更適合求職 PE；MBA 的金融專業，或通過 CFA 考試的同學將會更受青睞。
- Softskill良好的溝通表達能力（因為需要長期與企業，銀行家和顧問打交道）；處理細節問題的能力（各位女同學的優勢在這裡兼職立竿見影）；強大的行業知識（因為交易主要集中在交易主要集中在債務方面）
- Hardskill財務分析能力（私募股權分析師所做的核心工作是分析和解釋財務報表，編制財務模型，考慮各種財務和經濟情況。因此對 Excel 及 Financial Modeling 的操作要求很高）；估值能力（PE員工，尤其是實習生，最基本的技能就是用不同方法評估公司）。
想要成為金領中的金領，金融民工歆羨的男神/女神，先從提升自己做起吧！
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關鍵字: 伴隨成長的中國味品牌 希爾頓酒店
