馬來西亞文件管理服務提供商——C-LINK SQ(01463)今日起招股，申購截止日期為03月19日16:00，申購價介乎每股0.63港元至0.73港元，每手4000股，入場費為2949.43港元。
綜合評價
C-LINK SQUARED LIMITED是2000創立的一家總部設於馬來西亞的外判文件管理服務提供商及相關軟件應用程序及企業軟件解決方案開發商。集團於2019年位列馬來西亞第二名，市場份額約佔11.7%。從招股書上看，公司近三年的收益不太穩定，18年的收入略有下降，近三年的毛利和淨利潤未有下降，但增速有限。此次招股上市集資1.26億至1.46億港元，上市後公司的市值在5.04-5.84億
，在主板屬於偏小的市值，集資的主要目的是提升技術能力和發展其他能力，此次上市有超額配售選擇權，沒有基石投資者，保薦人中毅資本歷史保薦項目較少，無法形成參考數據，綜合來看，建議謹慎申購。
背景及業務
C-LINK SQUARED LIMITED於2000年由F Ling先生及W Ling先生倆兄弟創立，為一家總部設於馬來西亞的外判文件管理服務提供商及相關軟件應用程序及企業軟件解決方案開發商。集團的服務包括提供文件管理服務及企業軟件解決方案。集團的外判文件管理服務包括(i)電子文件傳遞；(ii)文件打印及郵件專遞；(iii)MICR支票打印及郵件專遞；(iv)醫療ID卡打印及郵件專遞；及(v)文件成像及掃描服務。根據灼識諮詢報告，按自提供文件管理服務獲得的收益計，集團於2019年位列馬來西亞第二名，市場份額約佔11.7%。
於2005年或前後，集團開始開發側重文件及資料數字化轉換的專有軟件應用程序，併為馬來西亞銀行、保險及零售行業的公司提供電子文件、打印文件傳遞及文件管理託管服務等外判服務。於2018年8月，集團重新包裝集團的多款軟件並將其作為Streamline Suite重新推出。Streamline Suite的功能涵蓋從文件模板設計、數據託管、文件製作、數據提取、高速打印、電郵發送到基於互聯網瀏覽器的界面操作（以為客戶提供訪問數據的途徑）。儘管與Microsoft Windows、UNIX及LINUX等不同操作系統兼容，但Streamline Suite乃為獨立於操作系統而開發，無需依賴任何其他第三方軟件應用程序，故不受任何其他第三方軟件應用程序限制。因此，集團能夠定製該等應用程序，以滿足客戶的業務要求。
發行概況
市場：香港主板
股票代碼：01463
開始招股日期：03月17日
申購截止日期：03月19日16:00
中籤公佈日期： 03月26日或之前
上市日期： 03月27日
每手股數：4000
發售價：0.63港元-0.73港元
集資額：1.26億至1.46億港元
入場費：2949.43港元
保薦人：中毅資本
集資用途
假設超額配股權未獲行使及假設發售價為每股0.68港元（即指示性發售價範圍每股0.63港元至0.73港元的中位數），股份發售所得款項淨額（扣除包銷佣金及有關股份發售的估計開支後）將合共約為86.8百萬港元。董事擬按下列方式使用股份發售所得款項淨額：
• 約76.9百萬港元（相當於約40.7百萬令吉特），佔所得款項淨額約88.6%，將用作增加集團的技術實力及發展其他垂直╱平行市場的能力；
• 約9.9百萬港元（相當於約5.2百萬令吉特），佔所得款項淨額約11.4%，將用作擴展集團的本地市場份額及探索區域擴張，進一步獲取市場份額；
財務報表
行業預覽
馬來西亞文件管理服務市場產生的總收益由2015年的400.4百萬令吉特增加至
2019年的571.2百萬令吉特，複合年增長率為9.3%。外判文件管理服務的市場分部佔整體市場比例越來越大（按收益計），反映了馬來西亞對文件內容創建、印刷及交付服務的市場需求龐大。馬來西亞市場的總收益由2015年的282.3百萬令吉特增加至2019年的377.3百萬令吉特，複合年增長率為7.5%。該市場的規模預計將持續擴大至2024年的521.2百萬令吉特，2019年至2024年的複合年增長率為6.7%。
於馬來西亞的文件管理服務市場中，企業文件管理軟件解決方案市場的收益由2015年的118.1百萬令吉特增加至2019年的193.9百萬令吉特，複合年增長率為13.2%。鑑於企業內更廣泛採用文件數字化的持續趨勢，該軟件市場規模預期進一步擴大至2024年的327.6百萬令吉特，2019年至2024年的複合年增長率為11.1%。
競爭優勢
(i)專有技術及程序優勢
(ii)成熟及忠誠的客戶群
(iii)集團為獲銀行認可的服務提供商
(iv)經驗豐富的管理團隊，具有實現增長的良好往績記錄
風險因素
(i)倘集團的數據中心未能符合客戶根據《技術風險管理》（「《技術風險管理》」）要求的規定，集團可能失去若干金融機構的業務；
(ii)集團的業務相當依賴從事銀行及保險業的多名主要客戶及集團與彼等之間的關係，而集團未必可以吸引或成功吸引新客戶；
(iii)未能收回軟件開發費用可能會影響業務前景及盈利能力；
(iv)集團的業務相當依賴聲譽實力以及客戶的信任及信心。
等
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3、閣下在決定是否投資於有關股份之前應參閱有關招股章程中關於該上市（招股）公司以及擬議的要約的詳細資料。投資新股並不一定產生盈利，可能會招致損失，證券價格亦可能會劇烈波動甚至變得毫無價值。
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