02-18的一纸公告，有如一泡尿浇在投资者头上，方正集团彻底脱下了底裤，央行来也没用。
之前老有小伙伴问天柱君，说方正集团还不还钱，有时候问的天柱君很无语。天柱君只是觉得，凭本事好不容易营造出的大国企可以违约赖账的氛围，怎么能随意全额兑付打回刚兑原形呢？不趁市场法制不完善打个折回购一部分债务，难道等到法制健全了投资者武装到牙齿了再来破刚兑?
话虽然糙了点，但是理一点儿不糙!
中国现在遇到的一个很严重的问题就是企业有流动性风险，没有资不抵债风险，看起来资产好像很多，净资产一闹就是大几百亿，好像不行就卖资产呗，一点问题都没有，但是剥开财务报表一看，货币资金100亿，短期借款100亿，抵消了，再一看，应收账款200亿，其他应收款400亿，长期应收款100亿，再无形资产再来个120亿，回头挂出个总资产1200亿，再挂个净资产360亿，说实力雄厚要评AAA。
天柱君也粗知财务报表，知道“应收款”几个科目是最容易藏污纳垢的地方，之前不是说包商银行5000亿就有1500亿是其他应收款吗，对这些科目，天柱君最喜欢打三折后重新计算一下，重新计算的结果就是净资产咔嚓，成0或者负数了。从这个算法来看，全额兑付根本就是痴人说梦。
即便有战略投资者进来，那也是股权投资者光屁溜滚蛋，债券投资者赔一半开溜，然后战略投资者再大摇大摆的进来。他们又不是解放军送冤大头来了，就是个剔肉吃的秃鹫。
想想当年富力6折进万达的酒店，后面都被压迫的喘不过气来，那可是6折，那可是酒店资产，是货真价实的好资产呢。
对于方正集团这种伪国企，股权官司打的噼里啪啦，私人在里面游来泳去，不知被各色牛鬼蛇神当肥肉挖走了多少巨额金钱，谁敢有想法收购接盘，谁敢轻易5折报价，不是所有人都是有宏斌的气魄，也不是所有人都有孙宏斌的实力。
市场有谣言说信达在海外发债募资想用来解决方正的问题，也有谣言说信达有方案已经报到国务院去了，可是国务院会下指令花大价钱买投资者心安吗，好不容易建立的大国企破刚兑预期，好不容易可以赖皮打折回购甩点债务，也没有听说什么大领导会因为这个违约要受到严重处分和清算，为什么要轻松花巨钱掩盖掉呢，又不是破产了北京大学就没了，只是一个校企而已，只会连累几个校企而已，再说那几个其他校企也本身不咋地了，谈不上连累二字，违约成本很低的。
有人说天柱君没有持仓，站着说话不腰疼，不挨打嘴欠。话不能这么说，你其实不知道天柱君有没有持仓，有没有持过仓，天柱君只能这么说，2019年成功溜了，带着兄弟们溜了，是挣着钱溜的那种，不过真的很悬。
话说到这里，再说说如何避免这种债券，如何快速开溜。
把信评扎的很牢肯定不行，那没什么收益了，不可取。现在的企业，看盈利能力大都没有，看总资产根本卖不掉，况且里面还有很多资产是虚的是烂资产，现在最重要的其实是再融资能力。
是再融资能力。
没事看看2020年你的发行主体有没有发过债，发的都是些什么债，是不是期限越发越短啊，是不是票面利率越发越高啊，是不是单只规模越来越散啊，是不是市场上不好找投资者啊，是不是有结构化嫌疑啊，是不是二级ofr一堆啊，是不是只有银行买啊，是不是市场出现传言了啊，这才是最关键的。
天柱君之前写过一篇文章讲债券市场的网红整容脸，有投行給天柱君讲，这篇文章是市场上见的一篇奇文，前无古人后无来者，基本把市场上的脏东西都扯一大半出来了，大家有时间可以看看。
所以，TD控股连续几次短融票面利率都是5.5%，所以，HGXT期限短到120天，天柱君都树着耳朵看着呢。
方正集团的债务人注定要赔的很惨!不要再伸着脖子了!
另外，给大家一个小故事，这俩章，像一个章吗，还是说有一个可能是萝卜章。我们的使命是“自尊敬人·惠人达己”，让创业者不再孤独，让创业者少走弯路。如果你看好大健康 产业发展趋势，也刚好有创业想法，可在评论区留言或私信回复关键词【创业】即可，共同学习 交流。
閱讀更多 創業並不難T 的文章
