美聯儲大撒幣，市場流動性問題得到有效緩解。
今日看點：
昨天收盤之後，美聯儲宣佈開啟無限量、無底線的量化寬鬆，準備買國債、MBS、債券ETF等等。簡單說就是啥都買，大撒幣，要為市場提供充分的流動性。出了這樣的消息之後，美股還是低開之後劇烈震盪，最終收跌。不過我們也能發現黃金漲了，美債漲了，美股的VIX下降了。換句話說，流動性問題得到了有效緩解，市場恐慌情緒也明顯減輕了。
考慮到美股對於A股的影響更多的是情緒傳導，我們並不需要美股止跌，只要美股不再出現恐慌性的拋售，對A股的影響就會很小。
今天A股市場下午的那一波急跌也很嚇人，不過恰恰是因為有了震盪，能把浮籌洗出去，讓底部更堅實。隨著市場恐慌情緒消散，A股的投資價值會得以體現。
不過也要留意情緒性的反覆，剛剛經歷過恐慌的交易者比較容易一有風吹草動就跟著緊張，所以市場波動率還是會比正常情況下要高。因為好時候要來了，更需要注意做好風控，別讓自己倒在黎明前。
2020年3月24日，星期二。
今天三個ETF期權標的的交易數據如下表：
今天三個標的都以小漲收盤，而且成交量都有小幅增加。
今天上證50ETF期權合約總成交量330.2萬張，較上一交易日增加了7.87%；權利金總成交額21.87億元，較前一交易日增加了0.60%。
今天上證50ETF期權總成交量的認沽認購比為0.73，前一交易日的認沽認購比為0.92。
今天上證50ETF期權的總持倉量為328.2萬張，比上一交易日減少了4.48%，持倉量的認沽認購比為0.46，前一交易日持倉量的認沽認購比為0.46。當月的認購合約佔比37%，當月的認沽合約佔比26%。
今天滬市300ETF期權合約總成交量245.4張，較上一交易日增加了1.49%；權利金總成交額22.07億元，較上一交易日減少了6.88%。
今天滬市300ETF期權總成交量的認沽認購比為0.84，上一交易日的認沽認購比為1.09。
今天滬市300ETF期權的總持倉量為201.8萬張，比上一交易日減少了0.05%，持倉量的認沽認購比為0.59，前一交易日持倉量的認沽認購比為0.59。當月的認購合約佔比40%，當月的認沽合約佔比28%。
今天深市300ETF期權合約總成交量38.77萬張，較上一交易日減少了14.11%；權利金總成交額3.79億元，較上一交易日減少了17.43%。
今天深市300ETF期權總成交量的認沽認購比為0.94，上一交易日的認沽認購比為1.10。
今天深市300ETF期權的總持倉量為52.10萬張，與上一交易日相比減少了4.30%，持倉量的認沽認購比為0.66，前一交易日持倉量的認沽認購比為0.67。當月的認購合約佔比48%，當月的認沽合約佔比36%。
今天50ETF期權的成交持倉比為100.59%，其中認購合約的成交持倉比為85.05%，認沽合約的成交持倉比為134.04%。滬市300ETF期權的成交持倉比為121.62%，其中認購合約的成交持倉比為104.60%，認沽合約的成交持倉比為150.70%。深市300ETF期權的成交持倉比為74.41%，其中認購合約的成交持倉比為63.93%，認沽合約的成交持倉比為90.21%。滬市50ETF和滬市300ETF期權的成交持倉比都有所增加，深市300ETF期權的成交持倉比都有所減少。
從持倉量變化數據來看，在當月合約中，滬市50ETF和滬市300ETF期權有著比較強的共性，認購合約和認沽合約都有大幅減倉量，而深市300ETF期權的當月認購合約有小量減倉，當月認沽合約持倉量基本保持不變；三個標的的次月認購合約認沽合約都有大量的增倉。
明天就是3月份合約的行權日了，當月合約持倉大量減少，次月合約的持倉相應增加了不少。
今天三個標的的標準化成交均價都是認沽合約高於認購合約，並且幅度都有所縮小。這與今天標的整體上漲有關。
今天50ETF期權的標準成交均價價差為 -115.33，滬市300ETF期權的標準成交均價價差為 -107.85、深市300ETF期權的標準成交均價價差為 -126.33，三個標的的價差有所縮小。
今天50ETF高開之後全天維持震盪走勢，收盤時上漲了2.90%。
50ETF期權的日內隱含波動率低開之後全天維持震盪走勢，收盤時下降了約3.5%。
將50ETF期權的認沽合約和認購合約的隱含波動率拆分成兩個指數後，我們會發現，今天50ETF期權認沽合約的隱含波動率低開之後維持小幅震盪，收盤時隱含波動率下降了約5%；認購合約的隱含波動率低開之後維持小幅震盪，收盤時下降了約2%。
今天滬深300指數高開之後維持震盪走勢，午後一點稍有走低之後又小幅衝高，收盤時上漲了2.69%。
滬市300ETF期權的波動率低開，深市300ETF期權的波動率低開之後迅速走低，之後兩者都維持震盪走勢，收盤時滬市隱含波動率下降了約4%，深市隱含波動率下降了約2%。
將滬市300ETF的認沽合約和認購合約的隱含波動率拆分成兩個指數後，我們會發現，今天滬市300ETF期權認沽合約低開之後全天維持小幅震盪，收盤時隱含波動率下降約4%；認購合約的隱含波動率低開之後全天維持小幅震盪，收盤時隱含波動率下降約1.5%。
將深市300ETF的認沽合約和認購合約的隱含波動率拆分成兩個指數後，我們會發現，今天深市300ETF期權認沽合約低開之後全天維持震盪走勢，收盤時隱含波動率下降了約5%；而認購合約的隱含波動率是小幅高開之後全天維持震盪走勢，收盤時隱含波動率基本持平。
看50ETF期權的日間波動率變化，今天的波動率指數相比較於前一交易日下降了3.40%，為35.43%，相對於正常水平是個偏高的值。
看50ETF期權4月份合約的認購、認沽波動率差，會發現4月份合約的波動率差從-5.21%變成了-1.94%，這是認沽合約的波動率降幅較大，認購合約的波動率降幅較小導致的。
看兩個300ETF期權的日間波動率變化，滬市300ETF和深市300ETF波動率指數相比較於前一交易日分別下降了2.91%和1.50%，兩個隱含波動率指數仍然都處於比較高的位置。
滬市300ETF期權的波動差從-7.75%變為-4.88%；深市300ETF期權的波動差從-9.89%變為-4.67%。這是認沽合約波動率降幅較大，而認購合約波動率變化幅度較小導致的。
看50ETF期權的波動率微笑曲線，認沽合約和認購合約的隱含波動率都整體下降。
看滬市300ETF期權的波動率微笑曲線，認沽合約和認購合約的隱含波動率都整體下降。
深市300ETF期權波動率微笑，認沽合約的隱含波動率都整體下降，深度實值認購合約的隱含波動率上漲，平值附近的認購合約的隱含波動率微漲，而虛值認購合約的隱含波動率微降。
50ETF期權4月份合約的時間價值分佈情況為認沽合約的時間價值和認購合約時間價值非常接近的狀態。最接近於平值的2650合約的時間價值差是6元，前一交易日的時間價值差是-89。
滬市300ETF期權4月份合約的時間價值分佈情況為認沽合約的時間價值高於認購合約時間價值的狀態，平值合約時間價值差是-87元，前一交易日的時間價值差是-126。
深市300ETF期權4月份合約是認沽合約的時間價值高於認購合約的時間價值的狀態，平值合約時間價值差為-58元，前一交易日的時間價值差是-291。
雖然今天的波動率指數下跌了不少，但是從上證50的歷史波動率錐來看，4月份合約的隱含波動率處於接近過去一年半歷史波動率的最大值位置；6月份和9月份合約的隱含波動率仍然比過去一年半歷史波動率的最大值還高。
滬深300的歷史波動率錐與上證50的相類似，也出現了4月份合約處於接近最大值的位置，6月份、9月份合約的隱含波動率比過去一年半歷史波動率最大值還高的情況。
市場穩定下來，隱含波動率會逐步走低。現在的隱含波動率還是嚴重偏高的，做好倉位管理可以做賣方收取波動率下降收益了。
策略跟蹤
這部分內容並非向各位朋友推薦這些交易策略，而是被動跟蹤備兌開倉、牛市價差、賣出寬跨式這三種常見策略的運行情況，並呈現出來，以便讀者能對這些策略的運用情況有更直觀的印象。
策略一：備兌開倉
今天標的價格上漲對備兌開倉策略有利；認沽合約的隱含波動率下降也對備兌開倉策略有利。今天策略淨值上漲了0.0142。策略持倉及淨值情況如下表：
策略二：牛市價差
標的價格上漲對於牛市價差策略有利；認購合約的隱含波動率下跌對於牛市價差策略不利。今天策略淨值上漲了0.0038。策略持倉及策略淨值情況如下表：
*在風險值的計算中，已經按照一般券商的慣例將保證金在交易所保證金的基礎上上浮了20%。
**三個策略的開倉和移倉規則，晚些時候我會專門寫一篇說明。內容較長，我就不在日報中做詳細說明了。
***賣出寬跨式策略淨值跌破0.7，已經在3月9日成為首個被淘汰的交易策略。增補的策略將在下一個行權日加進來，目前朋友反饋對日曆策略、對角策略、反向對角策略比較感興趣，如果有哪個策略是你想看看跟蹤情況的，或者你想投票上述三個策略中的某個策略，請留言告訴我。
期權日報還在持續改版中。有什麼意見或者建議，歡迎給我留言，我會盡量讓每個交易日一份的期權日報成為大家做期權交易的好幫手。
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