早在2月份，Crescat Capital首席投资官史密斯就敦促投资者抵制购买低价债券的诱惑，因为他推动了他的“世纪宏观交易”。
“我们当然没有预测到冠状病毒，” 。“但它可能被证明是将这个市场推向残酷的熊市的催化剂。”
在十一年的牛市中，看空者多次犯错并损失惨重。例如，Crescat的顶级基金在1月份下跌了近9％，远远落后于其同类基金。但是管理着2亿美元的史密斯基金坚定看空市场。实际上，他谨慎的立场帮助他在本月到目前为止的全球宏观基金中实现了31％利润的激增，而且他预计会有更多收益。
史密斯表示，“我们希望从2月份的高点下跌56％。这只是让我们回到了历史市场估值的平均值，”。“老实说，我们认为这场刚刚开始的全球衰退的更合理目标是，从2月份的高点下跌至少74％，达到最低点。清除...才刚刚开始。”
从这种令人沮丧的情况中获利的一种方法是支持Crescat的“投资组合” —做多贵金属黄金、白银及相关的矿业股，另外在汇率上做多美元和做空股票。
史密斯说：“在我们看来，这笔交易还有一年的时间。”
具体来说，他非常看好白银和矿商，他认为白银和矿商已经触底“重大探底”，并为投资者提供了“历史性买入机会”。
史密斯 “全球经济刚刚进入衰退，病毒的爆发给本已过度杠杆化的经济带来的根本破坏将比我们所见过的要严重得多。” “我们拥有大量资金不足的养老金，政府，而企业负债累累，财富不平等在全球范围内处于极端。对于资产价格而言，在世界范围内仍然被严重高估。”
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