自从上周以来，在美股市场三大股指大幅度跌落。市场预测在三月17日-18日的美联储会议上会宣布降息，但是在北京时间3月3日23时，美联储宣布降息50bp，且将联邦基金利率的目标区间下调至1.0%-1.25%。
- 美联储FOMC公布声明
根据美联储于2020年3月3日公布的FOMC条款：“美国经济的基本面依然强劲。然而，新冠状病毒对于其经济活动持续造成了风险。考虑到这些风险，为了能够支持达到最大化就业和稳定价格的目标，美联储决定今天将联邦基金利率的目标区间下调至1.0%-1.25%。委员会将会持续监控事态的发展以及对经济的影响，并会采用合适的工具和动作来支持经济。”
2月最后一周美股市场表现极差，创下了2008年金融危机以来的最差单周表现。市场在2月28日的时候已经几乎百分百的预期美联储将会在3月份的美联储会议上降息。而在2月28日，美联储主席也曾表示会密切关注新冠状病毒对于美国经济所造成的影响。
从美联储的声明中，我们知道三个信息：美联储降息、其原因是由于新冠状病毒的传播、后续会采用合适的行动。而其内在含义主要是新管病毒的蔓延对可能会对美国经济造成严重影响的担忧。至于市场对于是否后续会采取合适的行动的解读是会继续降息。
而为什么美国会采用紧急降息的方式？我认为首先是疫情在上一周已经对股市造成了影响，并且疫情在美国的蔓延，美国政府将会采取怎么的方式面对这次疫情。比如如特朗普所说部分采用中国的抗击疫情策略，那么美国经济基本面趋势又会如何。在二月份当中中国公布PMI以及部分企业财报已经说明了疫情对经济活动产生的影响。其次是政治影响。在大选年，疫情是否会对特朗普的连任产生何种影响。
- 降息后美股市场不买账
降息的消息公布之后，美股市场出现了短暂的涨幅。不到十分钟之后，美股继续下跌。在3日收盘的时候道指当日跌幅2.94%，纳指跌2.99%，标普500指数跌2.81%。这个时候产生疑问，为何降息为何没能止跌？我认为其原因主要包括了以下几点：
（1）新冠状病毒加剧了市场对于经济衰退的预测。美股经历了长期的牛市，其估值也处于了市场的高位。且自从前几年的债券出现倒挂以后，市场一直忧虑是否会出现经济危机。疫情对于美股市场可能是一个触发点。我认为更多的应该是估值的回调。而虽然美联储一直强调美国基本面处于强劲，但是很明显市场悲观情绪很明显。
（2）正如鲍威尔所说，降息不会降低感染率，也不会修复断裂的供应链。降息的作用是为了增加市场流动性与增加家庭与企业的信心。但是目前存在巨大的经济未知风险，尤其是美国对于公共卫生事件的应对也是未知的，因此紧急降息行为无法安抚市场参与者的情绪。
个人认为美国的紧急降息会导致市场参与者感受到更大的市场风险。美股市场的优势便是在于其独立性与成熟度。虽然市场上一直呼吁降息以及特朗普政府施加降息压力，但当美联储紧急大幅度降息的时候市场参与者会怀疑是否美股市场失去了独立性。另外，股市跌幅表示了供求关系。部分市场参与者认为每次股市跳水都引发恐慌。
另外，疫情对于美国的经济影响还未完全显现。如果疫情在未来对美国经济活动产生了更为深远的影响，那么美联储将如何应对？
参考文献
[1] Federal Reserve issues FOMC statement。Available from: https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20200303a.htm
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