技术结构判断：未来一年海螺水泥股价波动区间技术结构推演测算43—65元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算可加入术道有方会员俱乐部获取更详细分析。（股市有风险，观点仅供交流之用，据此入市，风险自担）
价格走势图（前复权）
海螺集团前身为安徽省宁国水泥厂。1997年，海螺集团以宁国水泥厂、白马山水泥厂为主成立安徽海螺水泥股份有限公司。
2018年全年，海螺水泥营业收入达1284.03亿元，熟料产能超过2.5亿吨。根据中国水泥协会“2018年中国水泥上市公司综合实力排名”，海螺水泥名列第一。
十大股东具体情况
公司实际控制人为安徽省国资委，这里就可以解释了，在2007年金融危机之后，在大批水泥同行面临倒闭风险时，海螺水泥作为国有企业还可以趁机扩张。
生产线布局
从公司的生产线布局可以看出，公司产能主要集中在长江经济带沿线的安徽、江苏、浙江、湖南和贵州以及珠江流域的广西、广东等省份。长江经济带产能占公司总产能 76%、两广占比 15%。考虑到水泥运输半径的制约（陆运200公里、水运500公里），公司长江经济带的布局充分利用航运河道的优势，公司积极打造覆盖长江沿线市场 “T”型战略布局。公司坐拥华东腹地，深耕长江经济带，将持续受益于长江河道运输优势和经济带沿线省份的繁荣发展。
产能分布
在华东地区布局完成后，大举进军中南市场。2003年，公司在巩固华东市场的同时，计划在湖南双峰等地建设年产150万吨的水泥熟料工厂，在广东江门等地建设年产300万吨的粉磨站，正式切入中南地区。截止2016年底，公司凭借其规模和成本优势再下一城，
成功在中南地区市场站稳脚跟。2008年，公司响应国家加强西部建设的经济发展战略的号召，积极参与四川汶川大地震灾后重建。在对西部水泥市场进行充分调研的基础上，确定了甘肃平凉、重庆忠县、四川达州、广元，以及贵州遵义、贵定、贵阳等地作为西部战略部署点，同时成立四川和重庆市场部，满足灾后重建对水泥的需求。随后，公司继续通过投建、收购、并购等方式，扩大和加强对西部市场的控制力和竞争力。
营业收入
近年来公司营业收入持续增长，增速保持高位，从收入结构来看，公司营收收入主要由42.5级水泥、32.5级水泥、熟料、骨料、商品混凝土构成。除核心业务“42.5级水泥”发展外，新业务发展也较为迅猛，例如2013年公司拓展骨料业务，2017年公司涉足商品混凝土业务...
同行营业收入、销售净利润对比
海螺水泥低于同行的生产成本，使得公司可以在行业淡季，以较低的价格走量，在其他区域竞争对手陷于亏损的泥潭时，仍然保持相对合理、稳定的盈利回报水平，这基本就是公司相对于行业内其他竞争对手的成本优势差异。
净资产收益、资本回报率
受益于公司的良好经营，公司盈利指标表现稳健。近10年，公司净资产收益率连续增长，年平均ROE为16.5%，高于行业平均水平。公司投资资产回报率在对标企业中居于领先地位，10年间公司ROIC整体维持在14.5%左右，与其他对标公司相比，高出2-10个百分点不等。
流动比例、资产负债率
公司资产负债率在过去5年中始终保持平稳下降，2018年资产负债率已下降至22.15%，处于历史最低点，公司2019年一季度报告显示，公司资产负债率竟一步下降至19.48%。公司流动比率逐渐上升，整体比例保持在2.2左右。近几年来，随着水泥行业深化供给侧改革，加速淘汰落后产能，公司响应环保号召，产能扩张趋势放缓，未来国内产能继续大量扩张的可能性也不大。因此，海螺水泥在建设固定资产和购买无形资产方面的开支将持续下降。
应收账款周转率(次)
近年来，公司应收账款规模始终维持在较低水平，加之受2017、2018年营收收入迅速扩大的影响，应收账款周转率再度提升，近5年间公司应收账款周转次数平均112次/年，远优于其余对标企业。可以看出，海螺水泥资本支出减少，与其他对标公司相比，应收账款管理高效、短期偿债能力较强，优质资产较多，拥有稳定的资债结构。
在财务结构上公司没有太大问题，公司资本回报率优于同行业平均水平，公司具有生产成本优势差异，同时也有着稳定的资债结构。《世界水泥》杂志曾言“世界水泥看中国，中国水泥看海螺”，可以看出海螺水泥已成为行业的标杆。（因2019年年报尚未公布，此文仅从公布的前5年的财务数据进行分析说明）
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