厲克奧博指出，“美聯儲降息以及重啟量寬，就是要為市場提供足夠多的流動性，以保證在美國經濟可能出現衰退的情況下，不發生次生的金融危機。”
“美聯儲這次all in式的操作，究竟想給市場帶來的是驚喜還是驚嚇？可能也只有鮑威爾自己最清楚。”香港資深財經評論員熊麗萍表示。
北京時間3月16日凌晨，美聯儲突然甩出“王炸”，宣佈再次緊急降息，同時啟動量化寬鬆政策。
但美聯儲降息舉動並沒有安撫市場。在16日亞洲交易時段，美股三大指數期貨再跌逾4%，道指期貨一度觸及跌停限制。
A股市場方面，滬深兩市全天單邊下挫，創業板指一度跌逾6%，逼近下方缺口，個股一片慘綠，兩市翻紅個股不足400只，逾150只個股跌停。截至收盤，滬指跌3.4%報2789點，深成指跌5.3%報10253點，創業板指跌5.9%報1910點。
香港恆生指數收盤時下跌4.03%，險守在23000點關口；恆生國企指數下跌4.38%，紅籌指數收跌4.6%。藍籌股普遍下挫，手機設備股領跌，中興通訊H股跌23.23%，舜宇光學跌12.83%，瑞聲科技跌11.58%，騰訊、阿里巴巴跌幅超過6%。
道指期貨再觸及跌停
北京時間3月16日凌晨，美聯儲突然宣佈再次緊急降息，將聯邦基金利率由之前的1.00-1.25%，降至0-0.25%的水平。
據悉，美聯儲本次是以9:1的投票結果、在成員近乎一面倒同意的情況下通過大幅降息，這是在短短兩個星期內美聯儲第二次宣佈緊急降息。
至此，美國聯邦基金利率目標範圍重回到2008年金融海嘯時的低位。
“美聯儲最近兩次減息動作都比較大，一改過往小幅、多頻的特點。”中國社科院大學金融研究所所長李永森16日接受時代財經採訪時表示，“這次更是幅度、力度都要大很多，在時間點上也有所提前，反映出美聯儲採取行動的緊迫性。”他認為，這可能與美國的疫情緊迫、對經濟社會各個層面影響很大有關，同時，美聯儲也吸取了2008年金融海嘯反應不及時代教訓。
“受到新冠肺炎疫情在歐美迅速擴散惡化影響，美聯儲在本月初剛剛宣佈緊急降息50bp。市場原本普遍預期，美聯儲會在原定於美國當地時間17日召開議息會議後才宣佈降息75至100bp，但是美聯儲卻提前幾天突然宣佈降息，這似乎顯示美聯儲已經看到了美國經濟前景的悲觀、不明朗因素。”熊麗萍16日向時代財經表示說。
就在美聯儲宣佈減息的同時，還推出總規模高達7000億美元的量化寬鬆措施。新一輪量寬措施包括買入5000億美元國庫券以及2000億美元按揭證券，有關措施在美國時間星期一開始執行，首批購入額為400億美元。
另據悉，美聯儲還與歐洲央行等五大央行達成協議，將目前實行的美元互換協議的利率下調減0.25釐，以確保全球的美元流動性充裕。
就此，清華大學經濟思想與實踐研究院常務副院長厲克奧博16日向時代財經表示，美聯儲這次動作比較大，而且響應也比較及時。
“它的針對性非常明確，就是針對近期受疫情、油價影響較大的資本市場出現的巨大波動。”厲克奧博指出，美國總統特朗普上任以後標榜自己最大的兩個政績，一個是股市，走出一波強勁的上漲行情；另外一個是美國經濟的持續擴張，體現為美國的就業率創過去50年來最高，這也直接導致美國這樣一個以消費為主的市場出現消費非常繁榮的情況。“美聯儲降息以及重啟量寬，就是要為市場提供足夠多的流動性，以保證在美國經濟可能出現衰退的情況下，不發生次生的金融危機。”
上海邁柯榮信息諮詢有限責任公司董事長徐陽16日向時代財經表示，“本次緊急降息幅度很大，目前已經回到了2008年金融危機的水平。雖然大幅度降息體現美聯儲增加對經濟支持力度，但是，美聯儲同時還推出了一系列的流動性支持政策，這會令市場擔憂是否美元的流動性出現了嚴重的問題，這可能也是為何美聯儲大幅降息後美股期貨繼續下跌的原因之一。”
歐美日陷入“流動性陷阱”
在公佈降息及重啟量寬後，美聯儲主席鮑威爾在發言時表示，“在購買資產方面，我們並沒有設立上限，我們會大手筆購買資產。美聯儲在考慮加息前，當然願意保持耐心。”
市場分析認為，鮑威爾的講話是向外界傳達一個信息，即美聯儲承諾將會維持低利率相當長一段時間，直至美國經濟能經受新冠肺炎疫情、國際油價暴跌等事件的衝擊，而且邁向政策目標，即實現美國就業最大化和物價穩定為止。
“降息，對於疫情防控起不到直接的作用。”厲克奧博表示，美國已經經歷了十年的經濟擴張期，在疫情爆發之前，美國經濟學家就普遍認為未來一年到兩年經濟發生衰退的可能性比較大，“而疫情無疑加速了這一進程。”
“我們注意到，鮑威爾在宣佈減息後，繼續重申美國不會實施負利率，而本次降息已經達到了零利率，這表明美聯儲已經將利率工具一次性用完了。”徐陽分析稱，“我認為，這將會促使全球經濟下行有所減緩，雖然短期內會受到情緒的衝擊，但支撐作用將會在長期內所體現。”
“美聯儲突然較原定時間提前幾天宣佈減息，並且一步到位降低至接近零利率，這意味美聯儲後續的貨幣政策手段已經捉襟見肘。”熊麗萍表示，“接下來就要看美國還有什麼財政政策出臺，能夠刺激經濟了。”
“我認為，美聯儲現在已經打完了大部分子彈，市場只剩下‘裸奔’。”前海開源基金管理公司執行總經理楊德龍16日向時代財經表示，“全球經濟前景陰雲密佈。”
值得留意的是，目前在歐洲和日本，負利率已變得普遍。一直在推動美聯儲實行寬鬆貨幣政策的美國總統特朗普，也多次提到負利率的好處。但鮑威爾認為，過去一年的政策評估表明，美聯儲的常規工具，如利率和量化寬鬆政策，已經足夠，負利率並不是適合美國的政策。楊德龍指出，“事實上，現在歐美日等發達經濟體已經陷入‘流動性陷阱’。”
所謂“流動性陷阱”指當名義利率降低到無可再降低的地步，甚至接近於零時，由於人們對於某種“流動性偏好”的作用，寧願以現金或儲蓄的方式持有財富，而不願意把這些財富以資本的形式作為投資，也不願意把這些財富作為個人享樂的消費資料消費掉。國家任何貨幣供給量的增加，都會以“閒資”的方式被吸收，彷彿掉入了“流動性陷阱”，“因而對總體需求、所得及物價均不產生任何影響。”楊德龍補充說。
厲克奧博預期，美聯儲未來可能通過進一步增加購買國債來釋放流動性，“但是降息的可能性不大了。”他指出，這次降息後美國聯邦基準利率接近零利率，“美聯儲不太可能降至負利率，因為美元是儲備貨幣，如果美國負利率的話，就沒有人願意持有美元。”
在美聯儲宣佈大幅降息後，新西蘭央行16日宣佈減息75個基點，並表示將保持該水平最少一年。
香港金融管理局也於16日早間宣佈，將基本利率根據預設公式下調至0.86%，即時生效。
對此，李永森表示，美聯儲的行動有示範效應，通常成熟經濟體的央行都會跟進，這次也不例外。李永森認為，中國人民銀行的貨幣政策一直保持穩健、精準的風格，“隨著美聯儲連續降息，中美利差進一步擴大，這為未來貨幣政策調控帶來一定的空間。”
16日，人民銀行開展1年期MLF操作1000億元，操作利率3.15%。
就此，徐陽表示，人行這次依舊為企業提供流動性為主，利率方面並沒有隨著美聯儲的降息而降息。“我們認為，這可能是為了進一步評估疫情對中國經濟的影響而採取的暫時性手段，如果海外疫情對我國經濟影響造成的較大的衝擊，央行可能會進一步降息來回應全球的降息潮。”
全球股市急升暴跌成短期“新常態”
亞洲股市在美聯儲宣佈大幅減息、重啟量寬後，迎來了“黑色星期一”。
“對全球投資市場而言，真不知道美聯儲這次大幅減息，是幫忙還是越幫越忙。”一位港股經紀16日向時代財經感嘆道。
在16日亞洲交易時段，美股三大指數期貨再跌逾4%，道指期貨一度觸及跌停限制。
“全球股市連番急挫，部分已進入技術性熊市。”耀才證券研究部總監植耀輝表示，近期油價受沙特價格戰影響，出現歷來最大單大跌幅；資金一度湧入金市債市避險，但金價很快失去支持出現急速回調。“展望本週，基於疫情仍在多國肆虐，更有國家將採取封關措施應對，由於大部分經濟及民生活動陷於停頓，因此即使美股在上週五大幅反彈，但隨著疫情擴散，相信股市急升、暴跌已成金融市場短期新常態，投資者宜加倍留意。”
“美聯儲宣佈降到零利率並實施7000億美元QE，增加流動性，但是這些措施能否扭轉市場大的趨勢，至少目前還沒看到任何成效。”楊德龍表示，“根據歷史經驗，市場底往往比政策底更低，這也就意味著美股指數還有較大下降空間。”
李永森表示，美聯儲這次大幅減息，將對全球金融體系的穩定性帶來巨大的衝擊，“這個衝擊將會傳導到股票資本市場、投資機構。。。。。。最終影響到實體經濟體系。”
那麼，在股市大幅波動的情況下，投資者應當如何應對？
香港著名財經評論員曾志英表示，“這次股災由美股而起，熊市形態已確立，問題是會延續多久？”他認為，可用道瓊斯數據作參考，例如：按照歷史經驗看，道指自歷史高位跌入熊市，從高位跌兩成，歷時136個交易日；然後，平均再經歷143個交易日低位橫行，才終極見底，再經過63日，會脫離熊市，以此類推，即大約要一年至一年半。
“由於這次股災主要由疫情引起，再加上油價下跌，才引發今次熊市，所以，熊市形態與以往略有不同。”曾志英指出，“目前，中國在控制疫情方面已取得階段性成功，第二階段是看復工，第三階段市場期盼刺激經濟政策出臺，所以中國經濟很可能首先復甦，A股可能成為資金‘避風港’。而港股目前以中資股為主，港股也有望跟隨A股較快擺脫熊市！”
本文源自時代財經
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