天宇股份(300702)：无惧震荡，医药领头羊稳步向上！
受外围影响股指不断下挫，而业绩优良的部分医药股则稳步向上！
结合软件操作，更能实现利润的更大化，天宇股份自去年年底超级资金线一路上扬，主力资金不断加持，使得该股始终震荡向上。同时三次底部的时候趋势顶底指标的短期趋势线都到了超卖的区域，因此超级资金线和趋势顶底指标是趋势股的两大实用指标！
1 业绩良好
业绩符合预期，2020年沙坦API销量有望继续提升，新品种开始逐步放量。天宇股份(300702)预计2019年归母净利润5.65-6.14亿元（245.22%-275.16%），Q4单季度净利润1.21-1.70亿元，全年业绩同比大幅提升，沙坦API量价齐升逻辑持续得到兑现。尤其自公司缬沙坦欧盟CEP证书5月恢复以后，Q3-Q4缬沙坦销量环比提升，业绩进一步加速。2019年底，随着缬沙坦主要玩家复产，缬沙坦价格有所回落。但是我们认为，相对天宇的平均订单价格，价格回落幅度较小，而另外两个产品氯沙坦钾与厄贝沙坦价格保持平稳。此外，我们认为，随着客户订单量的逐步爬坡，2020年天宇的缬沙坦销量有望继续增加。公司其他API新产品包括孟鲁司特钠、奥美沙坦酯、坎地沙坦开始逐步放量。公司后续待商业产品丰富，与国内外主要制剂厂家建立长期良好合作关系,未来有望展现新增长动能。
2 中国极具竞争力的API独立供应商，CMO及制剂的升级之路加速推进
1）天宇股份(300702)是全球最大的沙坦类原料药供应商之一，品种齐全，规模化生产能力强。沙坦API量价齐升逻辑已得到兑现，行业地位提升。2）公司是中国极具竞争力的API独立供应商，具备持续成长动力。原料药沉淀20年，高标准的平台已搭建完毕，品牌效应逐步强化。新品种储备众多，涵盖各类心脑血管慢病领域，后续非常有希望与客户联合申报，直接成为第一供应商，提升行业地位并提高盈利水平。3）原料药向CMO及制剂的升级之路加速推进中。CMO募投项目有望年中试生产，项目储备众多，等待后续发力。制剂研发加大投入，已有1个产品申报，预计今年加速，当下转型制剂一体化优势更加凸显。
【估值与盈利预期】
预计公司2019-2020年EPS为3.26元、3.94元。（中泰证券）。
智盈1元
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